Il tasso di inflazione al consumo in Cina rimane inferiore alle previsioni, mentre le preoccupazioni sulla guerra commerciale pesano sull'economia

L'Ufficio Nazionale di Statistica ha riferito che l'inflazione al consumo in Cina a novembre ha rallentato rispetto alle previsioni, aumentando solo dello 0,2% rispetto allo scorso anno. Gli analisti intervistati da Reuters si aspettavano un aumento dei prezzi dello 0,5% a novembre, invece dello 0,3% di ottobre.

L'indice dei prezzi alla produzione cinese è sceso per il 26° mese consecutivo, con il calo di novembre del 2,5% inferiore al 2,8% previsto dagli analisti nel sondaggio Reuters. Anche il calo dei prezzi alla produzione è stato inferiore rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. L'inflazione di fondo, che esclude i prezzi volatili di carburante e alimentari, è salita dello 0,3% a novembre dallo 0,2% di ottobre. 

Su base annua, i prezzi della carne di maiale e delle verdure fresche sono aumentati rispettivamente del 13,7% e del 10%. I prezzi dei materiali ferrosi sono diminuiti del 7,1%, determinando un calo dell'indice dei prezzi all'acquisto dei produttori industriali. Le materie prime chimiche sono crollate del 5%, mentre i prezzi di carburante ed energia elettrica hanno registrato un calo del 6,5%.

Gli esperti ritengono che la deflazione in Cina continuerà nonostante le guerre commerciali

I prezzi al consumo in Cina aumentano meno del previsto mentre l'economia rallenta a causa delle preoccupazioni sulla guerra commerciale https://t.co/rC1SLLfQVd

— CNBC (@CNBC) 9 dicembre 2024

Erica Tay, direttrice della ricerca macroeconomica presso Maybank, ha affermato che la deflazione dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) in Cina sembra ancora "piuttosto radicata", sebbene si sia leggermente ridotta. Ha dichiarato alla CNBC che gli input accumulati dai produttori e le scorte di prodotti finiti erano considerevoli e crescevano di mese in mese. 

Secondo il rapporto dell'Ufficio nazionale di statistica (NBS), la persistente inflazione al dettaglio prossima allo zero ha dimostrato che l'economia cinese ha faticato a causa della bassa domanda interna, mentre i prezzi all'ingrosso sono rimasti deflazionistici. La domanda interna è rimasta debole nonostante la serie di misure di stimolo adottate da Pechino a partire da settembre, tra cui tagli dei tassi di interesse, sostegno ai mercati azionari e immobiliari e iniziative per incentivare i prestiti bancari. 

"Riteniamo che la deflazione continuerà in Cina, soprattutto in base alle precedenti esperienze durante le guerre commerciali."

~ Becky Liu, responsabile della strategia macroeconomica cinese presso la Standard Chartered Bank

Liu ha affermato che l'inflazione dei prezzi alla produzione (PPI) è scesa tipicamente in territorio negativo durante le guerre commerciali, riferendosi alla guerra commerciale in corso tra Stati Uniti e Cina. Ha sottolineato che la situazione non è diversa, aggiungendo che l'inflazione dell'indice dei prezzi alla produzione cinese sarebbe probabilmente rimasta negativa l'anno successivo.

Goldman Sachs prevede che i dati CPI della Cina prossimi allo zero continueranno fino al 2025

Anche gli analisti della banca d'investimento hanno previsto che l'indice dei prezzi al consumo cinese, prossimo allo zero, persisterà anche il prossimo anno. Gli analisti hanno tuttavia osservato che alcuni settori dell'economia mostrano segnali di ripresa. La Cina ha registrato una fortetrondelle vendite al dettaglio a ottobre, superando le aspettative degli analisti di Reuters. A novembre, la seconda economia mondiale ha inoltre mostrato un'espansione delle attività manifatturiere per due mesi consecutivi, secondo Goldman Sachs.

Secondo la CNBC, i principali leader cinesi dovrebbero incontrarsi alla Central Economic Work Conference a partire dall'11 dicembre per discutere le misure di stimolo e gli obiettivi economici del 2025. 

Il 9 dicembre, Fitch Ratings ha ridotto le sue previsioni di crescita del PIL cinese per il 2025 dal 4,5% al ​​4,3%. L'agenzia di rating ha rivisto al ribasso le sue proiezioni di settembre per la crescita del 2026, dal 4,3% al 4%. Brian Coulton, capo economista di Fitch Ratings, ha ipotizzato che le politiche commerciali degli Stati Uniti nei confronti della Cina avrebbero preso una brusca "svolta proiezionista" per il 2025 e il 2026. Ha osservato che un prolungato calo del mercato immobiliare rappresentava un rischio critico per le previsioni dell'agenzia, sebbene vi fossero "timidi segnali di stabilizzazione".

In particolare, la Cina pubblicherà i dati commerciali e le vendite al dettaglio di novembre rispettivamente il 10 e il 16 dicembre.