Il tasso di inflazione dei consumatori in Cina rimane inferiore alle previsioni mentre le preoccupazioni per la guerra commerciale pesano sull'economia

L'Istituto Nazionale di Statistica ha riferito che l'inflazione dei consumatori in Cina nel novembre è rallentata rispetto alle proiezioni, aumentando solo dello 0,2% rispetto all'anno scorso. Gli analisti intervistati da Reuters si aspettavano che i prezzi di novembre aumentassero dello 0,5% invece dell'aumento dello 0,3% di ottobre.

L'indice dei prezzi alla produzione della Cina è sceso per il 26esimo mese consecutivo, con la diminuzione del 2,5% di novembre inferiore al 2,8% previsto dagli analisti nel sondaggio Reuters. Il calo dei prezzi industriali è stato anche inferiore rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. L'inflazione di base, che esclude i prezzi volatili di carburante e cibo, è salita dello 0,3% a novembre dallo 0,2% di ottobre. 

Su base annua, i prezzi di maiale e verdure fresche sono aumentati rispettivamente del 13,7% e del 10%. I prezzi dei materiali metallici ferrosi sono scesi del 7,1%, portando a un calo dell'indice dei prezzi all'acquisto dei produttori industriali. Le materie prime chimiche sono crollate del 5%, mentre carburante ed energia hanno registrato un calo del 6,5%.

Gli esperti credono che la deflazione in Cina continuerà a causa delle guerre commerciali

I prezzi al consumo in Cina salgono meno del previsto mentre l'economia rallenta a causa delle preoccupazioni per la guerra commerciale https://t.co/rC1SLLfQVd

— CNBC (@CNBC) Dicembre 9, 2024

Erica Tay, direttrice della ricerca macroeconomica presso Maybank, ha dichiarato che la deflazione dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) in Cina sembrava ancora 'abbastanza radicata', sebbene si fosse leggermente ridotta. Ha detto a CNBC che gli inventari accumulati di input dei produttori e beni finiti erano consistenti e crescevano di mese in mese. 

Secondo il rapporto dell'Istituto Nazionale di Statistica (NBS), persistente l'inflazione al dettaglio vicina allo zero ha mostrato che l'economia cinese faticava con la bassa domanda interna poiché i prezzi all'ingrosso rimanevano deflazionistici. La domanda interna è rimasta debole nonostante la serie di sforzi di stimolo di Pechino da settembre, che includevano tagli ai tassi di interesse, supporto per i mercati azionari e immobiliari e sforzi per incentivare i prestiti bancari. 

"Crediamo che la deflazione continuerà in Cina, specialmente basandosi sull'esperienza precedente durante le guerre commerciali."

~ Becky Liu, Capo della strategia macroeconomica cinese presso Standard Chartered Bank

Liu ha dichiarato che l'inflazione del PPI tipicamente scendeva in territorio negativo durante le guerre commerciali, facendo riferimento alla continua guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina. Ha sottolineato che la situazione non era diversa, aggiungendo che l'inflazione dell'indice dei prezzi alla produzione della Cina probabilmente sarebbe rimasta negativa l'anno successivo.

Goldman Sachs prevede che le figure del CPI quasi zero della Cina continueranno nel 2025

Gli analisti della banca d'investimento hanno proiettato similmente che le figure dell'indice dei prezzi al consumo quasi zero della Cina persisterebbero l'anno prossimo. Gli analisti, tuttavia, hanno notato che alcune parti dell'economia mostravano segni di ripresa. La Cina ha riportato una forte crescita delle vendite al dettaglio a ottobre, superando le aspettative degli analisti di Reuters. A novembre, la seconda economia più grande del mondo ha anche mostrato un'espansione nelle attività manifatturiere per due mesi consecutivi, secondo Goldman Sachs.

Secondo CNBC, i principali leader cinesi dovrebbero incontrarsi alla Conferenza sul Lavoro Economico Centrale a partire dal 11 dicembre per discutere le misure di stimolo e gli obiettivi economici per il 2025. 

Il 9 dicembre, Fitch Ratings ha ridotto la sua previsione di crescita del PIL della Cina per il 2025 dal 4,5% al 4,3%. L'agenzia di rating del credito ha abbassato le sue proiezioni di settembre per la crescita del 2026 dal 4,3% al 4%. Brian Coulton, Chief Economist di Fitch Ratings, ha ipotizzato che le politiche commerciali degli Stati Uniti verso la Cina avrebbero subito un netto 'cambio di rotta proiettivo' per il 2025 e il 2026. Ha notato che un prolungato declino del mercato immobiliare rappresentava un rischio critico per la previsione dell'agenzia, sebbene ci fossero 'segni timidi di stabilizzazione'.

In particolare, Cina riporterà i dati commerciali di novembre e le vendite al dettaglio rispettivamente il 10 dicembre e il 16 dicembre.