La Cina prevede di iniziare a ricapitalizzare alcune delle sue banche più grandi nei prossimi mesi

La Cina prevede di iniziare a ricapitalizzare alcune delle sue banche più grandi nei prossimi mesi. Il governo vuole dare al primo gruppo di banche, che include Agricultural Bank of China Ltd. (ABC) e Bank of Communications Co. (BOCOM), almeno 400 miliardi di yuan (55 miliardi di dollari) di nuovo capitale.

Secondo rapporti, il piano potrebbe essere completato entro la fine di giugno. Tuttavia, è soggetto a modifiche e l'importo per ogni banca è ancora in fase di finalizzazione. Questo fa parte di un piano più ampio annunciato lo scorso anno per aiutare l'economia in difficoltà.

Esclusivo: la Cina prevede di iniziare a iniettare almeno 55 miliardi di dollari di nuovo capitale in alcune delle sue banche più grandi nei prossimi mesi https://t.co/yq25xQ3xP9

— Bloomberg (@business) Febbraio 26, 2025

Il regolatore bancario cinese ha annunciato per la prima volta che avrebbe aggiunto capitale tier-1 coretto ai sei maggiori prestatori statali. In seguito, il Ministero delle Finanze ha detto che avrebbe emesso obbligazioni nazionali speciali per pagare le iniezioni. Questo aiuterà le banche a gestire meglio i rischi e a incoraggiarle a prestare.

Questo significa che la Cina potrebbe dare alle sue banche più grandi fino a 1 trilione di yuan (137 miliardi di dollari) di nuovo capitale. I soldi provverrebbero principalmente dall'emissione di nuovo debito nazionale speciale.

Perché la Cina sta ricapitalizzando?

Prima di tutto, dopo una serie di politiche di stimolo, come l'abbassamento dei tassi immobiliari e il taglio dei tassi di politica chiave, i prestatori come Agricultural Bank e Postal Savings sono stati richiesti di aiutare l'economia negli ultimi anni. Di conseguenza, stanno affrontando margini record bassi, profitti in calo e debiti inadempienti in aumento.

L'ultima volta che è successo qualcosa di simile è stata due decenni fa. A quel tempo, il MoF ha emesso obbligazioni governative speciali per un valore di 270 miliardi di yuan. I soldi di quelle obbligazioni sono stati investiti nelle quattro banche statali più grandi della Cina, che hanno più che raddoppiato il loro capitale.

L'aumento di capitale è stato il primo passo per ripulire il settore bancario nel suo complesso. Molti prestiti non performanti (NPL) sono stati rimessi dai bilanci delle banche e inseriti in nuove "banche dei cattivi". Gli analisti pensano che il piano per un'altra iniezione di capitale significhi che il problema che le banche stanno avendo ora potrebbe essere piuttosto grande.

Tuttavia, le sei banche principali hanno molte volte più capitale di quanto necessario ma la Cina sta comunque rendendo più forte il suo sistema bancario. Normalmente, le banche cinesi usano i loro profitti trattenuti per costruire i loro buffer di capitale. Alcune emettono anche molto debito per sfruttare i tassi di interesse più bassi sul mercato obbligazionario. 

Quindi, perché il governo interviene? La risposta è legata alle crescenti richieste sui bilanci delle banche cinesi. Le banche cinesi, specialmente quelle grandi, sono molto importanti per l'attuazione delle politiche economiche e finanziarie stabilite dal governo. 

Il governo dice alle banche di aiutare i mutuatari in difficoltà a ottenere prestiti, fornire una rete di sicurezza finanziaria e continuare a restituire denaro. Ciascuna di queste azioni mette sotto stress le riserve bancarie. Quindi, la ricapitalizzazione è un modo per le grandi banche di dire che stanno avendo difficoltà a soddisfare le richieste sui loro bilanci.

I problemi di denaro di una banca sono di solito causati dal non avere abbastanza contanti a disposizione, dal non essere in grado di pagare i propri debiti o da una combinazione dei due. Finché le grandi banche continuano a rinegoziare i prestiti per le persone che hanno difficoltà a pagarli, la liquidità ne soffrirà. 

Questo è ancora peggio se le banche continuano a rinnovare i prestiti che altrimenti andrebbero in default, noto anche come "evergreening". Una quota sempre maggiore del reddito di una banca potrebbe provenire da interessi che non saranno mai pagati invece che da flussi di cassa reali.

Nei casi peggiori, il bilancio di una banca potrebbe essere pieno di attività che non possono essere vendute rapidamente e non generano alcun flusso di cassa. Questo potrebbe accadere anche se i registri finanziari della banca non mostrano perdite. Una banca con capitale sufficiente potrebbe avere una crisi di liquidità improvvisa se queste attività segrete difficili da vendere si accumulano.

Quindi, uno degli effetti più importanti della ricapitalizzazione bancaria potrebbe non essere una migliore stabilità ma piuttosto più contanti a disposizione. Più contanti significano più capitale. Quando le banche ricevono capitale, ricevono contanti, che sono l'attività più flessibile.

Il flusso di cassa sarà molto importante per le grandi banche per continuare a proteggere il sistema finanziario e affrontare i loro crescenti problemi di flusso di cassa. Allo stesso modo, se le condizioni di liquidità aumentano nelle grandi banche, potrebbe essere un segno di problemi più grandi con la loro capacità di pagare i debiti in futuro.

Lo yuan cinese si indebolisce ulteriormente

L'aumento delle tensioni tra il Stati Uniti e la Cina sta esercitando una rinnovata pressione sullo yuan cinese. Secondo il China Foreign Exchange Trade System, il tasso di parità centrale della valuta cinese renminbi, o yuan, è diminuito di 6 pips a 7,1732 contro il dollaro statunitense oggi. 

Nel mercato spot delle valute estere in Cina, allo yuan è permesso fluttuare del 2% rispetto al tasso di parità centrale ogni giorno di negoziazione. 

Il tasso di parità centrale dello yuan contro il dollaro statunitense è determinato da una media ponderata dei prezzi offerti dai market maker prima dell'apertura del mercato interbancario ogni giorno lavorativo.

Ora, la Banca Popolare Cinese ha emesso un prestito a medio termine di 300 miliardi di yuan. Questo ha resulted in pressioni di ritiro della liquidità netta. L'attrattiva delle attività cinesi potrebbe diminuire a causa di un dollaro statunitense più forte. Questo potrebbe influenzare i flussi di investimento e gli utili delle aziende significativamente esposte alla Cina.