La Cina ordina alle banche principali di aumentare la quota dello yuan nel commercio transfrontaliero in mezzo alla tensione sui dazi

La Cina ha ordinato alle sue banche più grandi di aumentare l'uso dello yuan nel commercio con partner esteri, innalzando il rapporto richiesto dal 25% al 40%, secondo Bloomberg.

La Banca Popolare Cinese sta utilizzando questa nuova politica per spingere la valuta più a fondo nei mercati globali, specialmente mentre sempre più paesi mettono in discussione la loro dipendenza dal dollaro USA.

Questo cambiamento, sebbene non legalmente vincolante, potrebbe danneggiare le banche che non riescono a conformarsi, e le revisioni normative legate alla Valutazione Macroprudenziale ora tengono conto di questo rapporto. Se una banca manca l'obiettivo, potrebbe ricevere una valutazione inferiore, rendendo più difficile espandere i servizi, secondo Bloomberg.

L'aggiustamento fa parte dello sforzo più ampio di Pechino per promuovere lo yuan e ridurre l'esposizione agli strumenti finanziari USA in un momento in cui le tensioni politiche hanno fatto apparire il dollaro più come un passivo che come una linea di salvataggio.

Le banche affrontano regole più severe mentre Pechino richiede più yuan nel commercio

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha lanciato il suo ultimo round di dazi all'inizio di questo mese, aumentando i dazi su una vasta gamma di importazioni cinesi. Questa mossa ha scosso i mercati finanziari in Asia, Europa e Nord America.

In risposta, la Cina ha innalzato i propri dazi, ma i due paesi hanno concordato una pausa di 90 giorni per continuare a parlare. Nel frattempo, la PBOC si sta muovendo rapidamente per assicurarsi che lo yuan diventi un attore più importante nel commercio.

Il governatore della banca centrale Pan Gongsheng ha detto a gennaio che il 30% del commercio di beni della Cina era già effettuato utilizzando lo yuan. Nel 2024, il volume totale dei beni scambiati dalla Cina è stato di 43,8 trilioni di yuan, o circa $6,1 trilioni.

Pechino ora vuole spingere questa percentuale più in alto, utilizzando una combinazione di stimoli politici e aggiornamenti tecnici. A Shanghai, i funzionari hanno recentemente promesso di semplificare i servizi finanziari transfrontalieri, accelerare i sistemi di compensazione e fornire migliori strumenti di tasso di cambio alle aziende che commerciano in yuan.

Le banche offrono anche commissioni di servizio più basse agli esportatori e agli importatori che utilizzano la valuta locale. E i trader stanno reagendo. Lo yuan onshore è aumentato dell'1,57% quest'anno, ora scambiato vicino a 7,187 per dollaro.

Questo ha convinto gli esportatori a svendere le loro entrate in dollari accumulate a favore del ritorno allo yuan, qualcosa a cui molti di loro erano riluttanti a farlo nel 2023.

I trader guardano oltre il dollaro mentre le alternative in yuan guadagnano terreno

La domanda sta aumentando per scambi e coperture che eliminano completamente il dollaro. I broker in tutta l'Asia stanno vedendo più aziende richiedere accordi basati su yuan, euro, dirham o dollaro di Hong Kong. Questo include contratti di copertura e prestiti denominati in yuan. Una grande banca straniera in Indonesia sta persino creando un team dedicato a Giacarta per gestire le transazioni rupiah-yuan.

La necessità di aggirare il greenback non riguarda solo il risparmio di costi. L'uso del dollaro come valuta intermedia sta incontrando resistenza. Un esempio: quando un'azienda egiziana compra pesos filippini, di solito passa prima attraverso il dollaro. Ora, più aziende stanno saltando questa rotta.

Nel frattempo, Stephen Jen, noto per la sua teoria del "sorriso del dollaro", ha avvertito che fino a $2,5 trilioni di titoli in dollari potrebbero essere svenduti mentre più investitori cercano alternative. Lo ha definito un'"avalanche" in attesa di colpire il dominio globale del greenback. Sebbene parte di questa pressione sia una panico a breve termine legato ai dazi di Trump, si sta verificando un cambiamento strutturale più profondo. Sempre più aziende si chiedono per quanto tempo il dollaro rimarrà in cima.

Questa preoccupazione è particolarmente forte in Asia e nel Medio Oriente, dove legami commerciali più stretti con la Cina stanno incoraggiando scambi diretti utilizzando valute locali. Un trader di materie prime con sede a Singapore ha detto che i costruttori di automobili europei hanno intensificato le richieste di contratti euro-yuan. E gli esportatori cinesi stanno anche convertendo i dollari in yuan più rapidamente che in passato, non aspettando più il tasso di cambio.

Il ruolo globale dello yuan è ancora piccolo, rappresentando solo il 4,1% di tutti i pagamenti transfrontalieri a marzo. Il dollaro domina ancora al 49%, ma le cose si stanno muovendo. Il sistema di pagamento interbancario transfrontaliero della Cina, o CIPS, ha elaborato 175 trilioni di yuan lo scorso anno, un aumento del 40% rispetto all'anno precedente. Questo segnala che più affari vengono fatti sui termini della Cina senza fare affidamento su New York.

I paesi BRICS, tra cui Brasile e Indonesia, stanno sostenendo gli sforzi per ridurre la dipendenza dal dollaro. E da quando l'invasione russa dell'Ucraina del 2022, le sanzioni hanno reso molti governi diffidenti nel mantenere troppe riserve in attività USA.

La Cina, nel frattempo, ha firmato accordi di compensazione valutaria e sta spingendo per un maggiore uso internazionale dello yuan, gettando le basi per quello che sembra un gioco lungo.