Cina e India guidano l'impennata delle azioni mentre gli investitori lasciano gli Stati Uniti

Le aziende della Cina e dell'India si stanno preparando a lanciare importanti offerte pubbliche di azioni nel 2026, facendo affidamento sull'interesse degli investitori per i mercati al di fuori degli Stati Uniti. Ma le crescenti preoccupazioni per i prezzi della tecnologia alle stelle potrebbero rallentare le cose.

Le operazioni che coinvolgono azioni asiatiche, inclusi i nuovi collocamenti, le vendite successive e i bond convertibili, hanno raggiunto i 267 miliardi di dollari fino a quest'anno. Si tratta di un aumento del 15% rispetto al 2024 e del primo incremento su base annua dal 2021, secondo i dati di LSEG visti da Reuters.

Hong Kong è stata la chiara vincitrice tra le località di quotazione. Le aziende cinesi hanno raccolto $75 miliardi lì nel 2025, più di tre volte quanto hanno raccolto l'anno scorso. È l'importo più alto dal 2021, hanno rivelato i dati.

L'India ha incassato 19,3 miliardi di dollari dai nuovi collocamenti azionari quest'anno, secondo i numeri di LSEG. È un calo del 6% rispetto al record di 20,5 miliardi registrato nel 2024. Il totale non include l'offerta da 604 milioni di dollari del sito di shopping online Meesho in corso questa settimana.

«Il recupero della Cina e la continua espansione dell'India sono stati i due motori che hanno guidato l'emissione di azioni in Asia quest'anno», ha dichiarato James Wang di Goldman Sachs. Gestisce le operazioni azionarie asiatiche della società, escluso il Giappone.

«Ci aspettiamo che entrambi i mercati rimangano centrali nel flusso di operazioni regionali nel 2026», ha aggiunto Wang. «Siamo ancora nelle fasi iniziali di un rialzo più ampio… sostenuto dalla crescita economica asiatica e dal miglioramento degli utili aziendali.»

Grandi operazioni previste in 2026

Guardando al futuro, l'India potrebbe attrarre fino a $20 miliardi dalle quotazioni in borsa delle aziende nel 2026, ha previsto Equirus Capital. Più di 300 aziende hanno presentato la documentazione per le quotazioni a Hong Kong, mostrano i registri pubblici.

Grandi offerte come l'esordio di Reliance Jio Platforms in India e la quotazione a Hong Kong di Zhongji Innolight Co. in Cina dovrebbero spingere i volumi molto più in alto nel 2026, hanno dichiarato gli advisor.

L'Asia ha guadagnato mentre gli investitori in tutto il mondo diversificano i loro investimenti. Molti si sono allontanati dalle partecipazioni statunitensi negli ultimi tempi a causa dell'incertezza sui piani commerciali e di politica estera del presidente Donald Trump.

L'indice Hang Seng di Hong Kong è salito di quasi il 30% quest'anno, facendo meglio rispetto ai principali benchmark statunitensi. L'indice principale dell'India è salito di circa il 10,8%.

Sfruttando le buone condizioni, il produttore cinese di batterie CATL ha raccolto 5,3 miliardi di dollari con una quotazione a Hong Kong. Zijin Gold International ha raccolto 3,5 miliardi di dollari dal suo esordio. Entrambe si classificano tra le più grandi offerte al mondo quest'anno.

Il presidente di SK Hynix interviene sul dibattito relativo alla bolla dell'IA

Le forti oscillazioni del mercato azionario statunitense durante novembre hanno messo in luce i problemi della corsa globale agli investimenti in intelligenza artificiale. Sono sorte domande su se i mercati si fossero lasciati prendere da una bolla speculativa pronta a scoppiare.

Le preoccupazioni per i prezzi estremi arrivano mentre gli sviluppatori di AI cinesi Zhipu AI e MiniMax, oltre ai produttori di chip MetaX e Kunlunxin, pianificano le proprie quotazioni. Questi accordi potrebbero totalizzare miliardi di dollari.

Nel frattempo, il presidente del conglomerato sudcoreano che possiede il leader nella produzione di chip di memoria SK Hynix ha dichiarato che le azioni legate all'intelligenza artificiale potrebbero subire pressioni dopo essere salite troppo velocemente e troppo in alto, ma che il settore non si trova in una bolla.

Le preoccupazioni per le valutazioni elevate delle azioni legate all'IA hanno iniziato a pesare sui mercati finanziari più ampi, mentre ci sono domande su quando i grandi investimenti in IA si tradurranno in profitti effettivi.

«Non vedo una bolla nel (settore dell'IA)», ha dichiarato il presidente di SK Group, Chey Tae-won, a un forum a Seoul, quando gli è stato chiesto dal governatore della Banca di Corea delle preoccupazioni relative alle bolle dell'IA.

«Ma quando si guardano i mercati azionari, sono saliti troppo velocemente e troppo in alto, e penso che sia naturale che ci possa essere un periodo di correzioni», ha detto, aggiungendo che le azioni legate all'IA sono salite oltre il loro valore fondamentale.

Chey ha dichiarato che il «superamento» nelle valutazioni azionarie non è nuovo per un settore in crescita, e che lo sviluppo dell'IA porterebbe a significativi guadagni di produttività.

Le azioni di SK Hynix, che fornisce chip di memoria di alta gamma per alimentare i potenti chipset IA di Nvidia, sono aumentate del 214% in un anno, trainate dalla solida domanda dei costruttori di data center IA, che stanno investendo trilioni di dollari.

La società sudcoreana ha riportato a ottobre un altro profitto trimestrale record, trainato dal boom dell'IA, e ha dichiarato di aver venduto tutta la sua produzione di chip per l'anno prossimo, prevedendo un prolungato «super ciclo» dei chip.