中国とインドが株式の急増を牽引、投資家は米国を離れる

中国とインドの企業は、米国以外の市場への投資家関心に賭け、2026年に主要な株式公開を準備しています。しかし、技術価格の高騰への懸念が高まるにつれ、事態は遅れる可能性があります。

新規上場、追加販売、転換社債を含むアジア株式に関連する取引は、今年を通じて2,670億ドルに達しました。これは2024年から15%の増加であり、2021年以来初めての前年比増加です。これはReutersが参照したLSEGのデータによるものです。

香港は上場場所の中で明確な勝者となりました。中国企業は2025年に香港で750億ドルを調達し、前年の3倍以上となりました。データによると、これは2021年以来最高額です。

LSEGの数字によると、インドは今年の新規株式上場から193億ドルを調達しました。これは2024年の記録的な205億ドルから6%減少しています。この合計には、今週行われるオンラインショッピングサイトMeeshoの6億400万ドルの公開は含まれていません。

「中国の回復とインドの継続的な拡大が、今年のアジア全体の株式発行を牽引する二つのエンジンでした」とゴールドマン・サックスのJames Wangは述べています。彼は同社の日本以外のアジア株式取引を担当しています。

「両市場とも2026年の地域取引フローの中心であり続けると予想しています」とWangは付け加えました。「アジアの経済成長と企業収益の改善によって支えられた、より広範な上昇局面の初期段階にあります。」

主要な取引が期待される2026

将来を見据えると、Equirus Capitalは、インドが2026年の企業デビューから最大200億ドルを引き付ける可能性があると予測しています。公的記録によると、300社以上の企業が香港上場の書類を提出しています。

インドのReliance Jio Platformsのデビューや、中国のZhongji Innolight Co.の香港上場のような大型公開は、2026年の取引量を大幅に押し上げるはずです。アドバイザーたちは述べています。

アジアは、世界中の投資家が資金を分散させるにつれて存在感を増しています。ドナルド・トランプ大統領の貿易および外交政策計画に関する不確実性から、多くの投資家が最近米国資産から離れ始めています。

香港の恒生指数は今年ほぼ30%上昇し、主要な米国ベンチマークを上回りました。インドの主要指数は約10.8%上昇しています。

好条件を活用し、中国の電池メーカーであるCATLは香港上場により53億ドルを調達しました。Zijin Gold Internationalはデビューから35億ドルを調達しました。両社とも今年の世界最大の公開の一つにランクされています。

SKハイニックスの会長、AIバブル論争に言及

11月の米国株式の激しい変動は、人工知能投資への世界的な急進出に伴う問題を露呈しました。市場が破裂の準備ができている投機的なバブルに巻き込まれたのではないかという疑問が生じました。

極端な価格への懸念が高まる中、中国のAI開発者であるZhipu AIおよびMiniMax、チップメーカーのMetaXおよびKunlunxinが独自の的上場を計画しています。これらの取引は合計数十億ドルに達する可能性があります。

一方、主要なメモリチップメーカーSKハイニックスを所有する韓国コンツェルンの会長は、人工知能株が速すぎ、大きすぎたために圧力を受ける可能性はあるが、業界はバブル状態にはないと述べました。

高いAI株式の評価への懸念は、より広範な金融市場に影響を与え始め、巨大なAI投資が実際の利益にどのように結びつくかという疑問が生じています。

「AI業界にバブルは見当たりません」と、ソウルでのフォーラムで韓国銀行総裁からAIバブルへの懸念を問われたSKグループの会長であるChey Tae-wonは述べました。

「しかし、株式市場を見ると、株価が速すぎ、大きすぎ上昇し、修正期間が生じるのは自然だと思います」と彼は述べ、AI株が基礎的な価値を超えて上昇してきたと付け加えました。

Cheyは、成長産業において株式評価の「過大評価」は新しいものではなく、AIの開発は大幅な生産性向上をもたらすと述べました。

Nvidiaの強力なAIチップセットに高性能メモリチップを供給するSKハイニックスの株価は、AIデータセンター建設業者による製品の堅調な需要、および同社が数兆ドルを投資していることにより、1年間で214%上昇しました。

韓国企業は10月、AIブームに牽引され、別の四半期記録的な利益を報告し、来年のチップ生産をすべて売り切ったと述べ、extendedなチップの「スーパーサイクル」を予想しています。