投資家が米国から撤退する中、中国とインドが株価上昇を牽引

中国とインドの企業は、米国以外の市場における投資家の関心を見込み、2026年に大規模な株式公開（IPO）の準備を進めている。しかし、テクノロジー価格の高騰に対する懸念の高まりが、この動きを鈍化させる可能性もある。

アジア株関連の取引（新規上場、追加売却、転換社債など）は、今年に入って2,670億ドルに達した。ロイターが閲覧したLSEGのデータによると、これは2024年比15%増、2021年以来初の前年比増加となった。

香港は 上場先として圧倒的な勝者となっている。中国企業は2025年に香港で750億ドルを調達する見込みで、これは昨年の3倍以上にあたる。データによると、これは2021年以降で最高額となる。

LSEGの統計によると、インドは今年、新規株式公開で193億ドルの資金を集めた。これは、2024年に見込まれる過去最高の205億ドルから6%減少した。この数字には、今週オンラインショッピングサイトMeeshoが行った6億400万ドルの株式公開は含まれていない。

「中国の景気回復とインドの継続的な成長は、今年アジア全域の株式発行を牽引する双璧をなしている」と、ゴールドマン・サックスのジェームズ・ワン氏は述べた。同氏は同社で日本国外のアジア株式取引を担当している。

「両市場は2026年も引き続き地域の取引フローの中心となると予想しています」と王氏は付け加えた。「アジアの経済成長と企業収益の改善に支えられ、私たちはまだ広範な景気回復の初期段階にあります。」

2026年に大型取引が予想される

将来的には、インドは2026年の企業上場から最大200億ドルの収益を獲得する可能性があると、エキラス・キャピタルは予測している。公開記録によると、300社以上の企業が 香港上場。

アドバイザーらによると、インドのリライアンス・ジオ・プラットフォームズの初上場や中国の中基イノライトの香港上場といった大型案件により、2026年の取引量は大幅に増加するはずだという。

アジア市場は恩恵を受けている 世界中の投資家が資金を分散させたことで、dent 大統領の貿易政策や外交政策に関する不確実性から、多くの投資家が最近、米国株から資金を引き揚げている。

香港のハンセン指数は 今年に入って約30％上昇し、米国の主要株価指数を上回っている。インドの主要指数は約10.8％上昇している。

好条件を背景に、中国の電池メーカーCATLは香港上場により53億ドルを調達した。紫金黄金国際は上場から35億ドルを調達した。両社とも今年の世界最大級のIPOに数えられる。

SKハイニックス会長、AIバブル論争に発言

11月の米国株の急激な変動は、人工知能（AI）投資への世界的な急騰の問題点を露呈させた。市場は今にも崩壊しそうな投機バブルに巻き込まれているのではないかという疑問が浮上した。

中国のAI開発企業Zhipu AIとMiniMax、そして半導体メーカーMetaXと Kunlunxinがそれぞれ上場を計画していることから、価格の高騰に対する懸念が高まっている。これらの取引の総額は数十億ドルに上る可能性がある。

一方、大手メモリチップメーカーSKハイニックスを所有する韓国コングロマリットの会長は、人工知能関連株は急激かつ過剰に上昇したため圧力を受ける可能性があるが、業界はバブル状態ではないと語った。

AI関連株の高すぎる評価に対する懸念が金融市場全体に重くのしかかり始めている一方、巨額のAI投資が実際の利益に繋がるのはいつかという疑問も生じている。

SKグループのチェ・テウォン会長は、ソウルでのフォーラムで韓国銀行総裁からAIバブルをめぐる懸念について問われると、「（AI業界に）バブルは見ていない」と述べた。

「しかし、株式市場を見てみると、あまりにも急速かつ過剰に上昇しており、調整期が来るのは当然だと思う」と同氏は述べ、AI関連銘柄は基礎的価値を超えて上昇していると付け加えた。

チェイ氏は、株価評価の「オーバーシュート」は成長産業にとって目新しいことではなく、AIの発展は生産性の大幅な向上につながるだろうと述べた。

の株価は SKハイニックス、数兆ドル規模の投資を行っているAIデータセンター構築企業からの製品需要の高まりに後押しされ、過去1年間で214%急騰した。

この韓国企業は10月、AIブームに牽引されて四半期利益が過去最高を記録したと報告し、来年の半導体生産分をすべて完売したと発表し、半導体の「スーパーサイクル」が長期化すると予想している。