La CFTC approva gli asset tokenizzati come garanzia nel trading di derivati ​​tradizionali

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sta prendendo sul serio la questione degli asset tokenizzati. Giovedì, il suo Comitato Consultivo sui Mercati Globali ha approvato le raccomandazioni per l'utilizzo di asset tokenizzati di fondi del mercato monetario, come quelli di BlackRock e Franklin Templeton, come garanzia nel trading di derivati ​​tradizionali. Questa decisione avvicina l'integrazione degli asset tokenizzati nella finanza tradizionale alla realtà.

Ma non illudetevi troppo. Queste raccomandazioni non sono legge, né direttive, né tantomeno provvedimenti vincolanti, almeno non ancora. La commissione plenaria della CFTC deve esaminarle e decidere come procedere. Non è stata fissata alcuna scadenza, quindi il processo potrebbe essere molto lento.

Tuttavia, le raccomandazioni del comitato hanno solitamente peso perché si basano su competenze tecniche. La proposta si concentra sull'utilizzo della tecnologia di registro distribuito (DLT) per detenere e trasferire garanzie noncash , garantendo la conformità ai requisiti di margine della CFTC e di altri enti regolatori.

Un'opportunità da 2 trilioni di dollari per gli asset tokenizzati

Gli asset tokenizzati sono in crescita e il loro potenziale impatto sui mercati finanziari è enorme. Le aziende vogliono utilizzare gli asset digitali come garanzia per ridurre i costi e migliorare l'efficienza del capitale. McKinsey ha stimato che il mercato totale degli asset tokenizzati, escluse le stablecoin, potrebbe raggiungere i 2.000 miliardi di dollari entro il 2030. 

Si tratta di una fetta considerevole dell'attuale mercato delle criptovalute, che vale 3.250 miliardi di dollari. I prime broker di criptovalute come Hidden Road e FalconX sono già un passo avanti, avendo iniziato ad accettare BUIDL come garanzia per le negoziazioni di derivati ​​su criptovalute.

Franklin Templeton ha persino iniziato a consentire agli investitori istituzionali di trasferire i token relativi ai suoi fondi sulla Stellar . A giugno, l'azienda ha deciso di consentire agli utenti di convertire le stablecoin USDC in dollari, in modo da poter acquistare azioni del suo fondo.

Gli esperimenti di tokenizzazione di Wall Street

Wall Street sperimenta la tokenizzazione da anni, ma principalmente in programmi pilota controllati e sui mercati esteri. State Street ha testato la blockchain per automatizzare i calcoli dei margini e la garanzia collaterale per le operazioni in valuta estera.

Citigroup ha collaborato con Wellington Management e WisdomTree per esplorare la tokenizzazione dei mercati privati. JPMorgan ha sviluppato un'app che consente agli investitori di utilizzare i propri asset come garanzia, rendendoli più utili.

Ma ecco il problema: manca chiarezza normativa. L'assenza di un solido quadro giuridico ha impedito a questi esperimenti di espandersi. Ecco perché il recente avallo della CFTC è così importante. Se queste linee guida dovessero diventare una politica ufficiale, potrebbero spalancare le porte all'utilizzo di garanzie tokenizzate nella finanza.

Il sottocomitato della CFTC che lavora su queste raccomandazioni comprende alcuni grandi nomi, come Citadel, BlackRock e Bloomberg LP.

Secondo Caroline Butler, co-presidente del sottocomitato, la gestione delle garanzie è uno dei principali fattori trainanti della tokenizzazione. La Butler vede questo come un punto di svolta, affermando: "Le garanzie sono diventate uno dei principali casi d'uso e fattori trainanti"