L'economia americana è di nuovo al centro dell'attenzione di tutti, mentre gli investitori perdono la calma all'idea di un'altra recessione.
La svendita globale di azioni iniziata venerdì è proseguita questa settimana, soprattutto a causa delle preoccupazioni per l'economia statunitense. Un rapporto sull'occupazione che non ha centrato il bersaglio ha solo gettato benzina sul fuoco.
I prezzi delle azioni sono crollati e gli investitori puntano il dito contro la Federal Reserve statunitense. Non sono contenti che i tassi di interesse siano ancora elevati, tra il 5,25% e il 5,5%, nonostante l'economia sembri in fase di raffreddamento.
Ma niente panico. La maggior parte degli economisti ritiene che gli Stati Uniti possano effettuare un "atterraggio morbido". Ciò significa che l'inflazione potrebbe scendere al 2%, obiettivo della Fed, senza far schizzare alle stelle la disoccupazione.
Cosa dicono gli economisti
Jason Furman, ex economista della Casa Bianca ora insegnante ad Harvard, afferma:
“A parte il tasso di disoccupazione, quasi tutti gli indicatori dell’economia reale stanno crescendo, alcuni dei quali intron.”
Jason ritiene che coloro che prevedono una recessione stiano sopravvalutando la loro conoscenza del funzionamento interno dell'economia.
L'ultimo rapporto sull'occupazione ha segnato il quarto mese consecutivo di aumento del tasso di disoccupazione, che ora si attesta al 4,3%. I risultati deludenti di grandi aziende come McDonald's e Diageo suggeriscono che i consumatori statunitensi non si sentono moltodent.
Questo preoccupa alcuni analisti, che temono che una recessione negli Stati Uniti possa essere abbastanza grave da avere ripercussioni sull'economia globale. "Quando si comincia a temere una recessione, di solito significa che ci si trova già in recessione", afferma Andrew Hollenhorst, economista di Citi.
Aggiunge che quando il tasso di disoccupazione inizia a salire, i licenziamenti temporanei possono diventare permanenti.
I dati recenti hanno messo sotto pressione il Federal Open Market Committee (FOMC) affinché tagli i tassi nella prossima riunione di settembre. Finora, i responsabili della definizione dei tassi stanno mantenendo la calma.
Tuttavia, i mercati si aspettano ora quattro o cinque tagli dei tassi di interesse di un quarto di punto quest'anno, rispetto ai tre registrati prima dei dati sull'occupazione della scorsa settimana.
Il panico è giustificato?
Alcuni economisti sostengono che i dati recenti non siano così allarmanti come sembrano. Ernie Tedeschi, ex capo economista del Consiglio dei consulenti economici della Casa Bianca, ora insegnante a Yale, sottolinea che:
"114.000 posti di lavoro sono esattamente la quantità di cui gli Stati Uniti hanno bisogno per tenere il passo con l'offerta di lavoro. Non è stato un rapporto debole, è stato un rapporto di tendenza."
Quando l'economia è in una situazione di piena occupazione, non c'è molto spazio per la crescita, ma questo non significa che stia crollando. I funzionari della Federal Reserve sottolineano inoltre che il tasso di disoccupazione rimane basso rispetto agli standard storici.
Ladent della Fed di San Francisco, Mary Daly, ha commentato che c'è ancora "un po' più di margine di fiducia nel fatto che stiamo rallentando, ma non precipitando"
Goolsbee ha ribadito questo concetto, affermando che, sebbene il dato sui salari non agricoli sia risultato inferiore alle aspettative, non preannuncia ancora una recessione.
Un altro grande interrogativo è se i consumatori statunitensi riusciranno a continuare a trainare la crescita se la disoccupazione continuerà ad aumentare e i risparmi accumulati durante la pandemia inizieranno a diminuire.
I tassi di insolvenza sui prestiti auto e sulle carte di credito sono aumentati, soprattutto tra le famiglie a basso reddito. Tuttavia, secondo i dati della Federal Reserve di New York, questi tassi non hanno ancora raggiunto i livelli registrati durante la crisi finanziaria del 2008.
Quindi, l'America può davvero evitare la recessione per la seconda volta in un anno? La risposta non è chiara. Sebbene i timori siano reali e la posta in gioco alta, i dati attuali suggeriscono che un crollo economico totale potrebbe non essere ancora all'orizzonte.
