La Maison Blanche vante le projet de loi « Big, Beautiful » de Trump pour réduire la dette alors que le déficit atteint un record de 450 milliards de dollars
- Trump pousse le Sénat à adopter son projet de loi fiscal cette semaine afin de rendre permanents les réductions d'impôts de son premier mandat.
- Le déficit du compte courant des États-Unis a atteint 450,2 milliards de dollars au T1 2025, le plus élevé depuis 2006.
- La Maison Blanche affirme que le projet de loi permettra de réduire la dette jusqu'à 11,2 billions de dollars d'ici 2034.
La Maison Blanche, sous la présidence de Donald Trump, fait une poussée agressive pour faire adopter un grand projet de loi fiscal cette semaine, tandis que le déficit du compte courant des États-Unis vient d'exploser à 450,2 milliards de dollars au premier trimestre 2025, le plus élevé depuis la fin de 2006.
Cela survient alors que Trump exige que le Sénat finalise sa proposition pour rendre permanents ses réductions d'impôts de son premier mandat, un effort qu'il affirme éliminera des milliers de milliards de dollars de déficit. Le projet de loi est désormais la réponse principale de l'administration à la pression croissante liée à la détérioration de la situation fiscale du pays, alors que les Républicains s'efforcent de le faire adopter avant la deadline du 4 juillet.
Selon le Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche mercredi, le projet de loi de Trump – soutenu par des revenus tarifaires élargis et une croissance plus rapide – réduirait les niveaux de dette et inverserait la tendance qui a porté le déficit national à des sommets historiques. Mais ce n'est pas une opinion universelle.
Des analystes indépendants et plusieurs sénateurs Républicains mettent en garde contre le fait que la législation pourrait aggraver l'énorme dette américaine déjà existante et potentiellement nuire à la crédibilité sur les marchés du crédit mondiaux.
Le Sénat fait face à une révolte concernant les préoccupations liées à la dette
Stephen Miran, qui préside le Conseil des conseillers économiques et conseille Trump directement sur les politiques économiques, a déclaré que le projet de loi était « extrêmement puissant », prédisant qu'il « créerait un boom économique » et « ferait baisser les ratios de déficit et de dette ». Mais d'autres ne sont pas convaincus.
Ron Johnson, sénateur Républicain du Wisconsin, a exprimé de sérieuses préoccupations la semaine dernière. « Ce qui nous préoccupe, c'est une crise de la dette aiguë », a déclaré Johnson. « Ce que nous essayons d'éviter, c'est que les créanciers mondiaux regardent les États-Unis et disent que vous êtes un risque de crédit. »
Actuellement, les Républicains contrôlent le Sénat avec une majorité de 53-47, et une poignée de législateurs sont encore indécis. Trump, impatient du rythme, a posté sur sa page Truth Social mardi :
« À mes amis du Sénat, enfermez-vous dans une pièce si vous le devez, ne rentrez pas chez vous, et CONCLUZ L'ACCORD CETTE SEMAINE. PERSONNE NE PART EN VACANCES JUSQU'À CE QUE CE SOIT FAIT. »
La Chambre des représentants a déjà adopté sa version du projet de loi le mois dernier. Mais certains Républicains exigent des modifications allant plus loin dans la réduction des dépenses gouvernementales ou le resserrement des règles fiscales futures avant de s'engager.
L'équipe de Trump et les prévisionnistes s'affrontent sur les projections
Au cœur de l'argument se trouve l'impact à long terme des politiques de Trump. Le Bureau du budget du Congrès (CBO) a récemment projeté que la version du projet de loi fiscal de la Chambre augmenterait la dette des États-Unis de 2,4 billions de dollars d'ici 2034. Lorsque les taux d'intérêt croissants sont inclus, ce chiffre passe à 2,8 billions de dollars.
Même si les conseillers de Trump affirment que le projet de loi débloquerait la croissance et l'investissement, le CBO et d'autres institutions comme l'École de Wharton et le Comité pour un budget fédéral responsable disent tous que la législation élargirait les déficits pendant des années.
Miran a rejeté les estimations du CBO comme incomplètes. « Il n'est pas destiné à donner une vue holistique de l'évolution du déficit dans le temps car il n'inclut pas les autres éléments », a-t-il dit, faisant référence aux gains économiques supplémentaires provenant de la déréglementation et des politiques énergétiques.
La propre prévision du CEA inclut jusqu'à 2,3 billions de dollars d'économies de déficit grâce à la croissance alimentée par les impôts, 3,7 billions de dollars des annulations réglementaires et des politiques énergétiques, 1,8 billion de dollars de dépenses discrétionnaires réduites, et 3,2 billions de dollars de nouveaux revenus tarifaires. Ensemble, l'administration affirme que le plan économique complet de Trump réduirait la dette à 94 % du PIB d'ici 2034, un chiffre que les sceptiques disent reposer sur des mathématiques optimistes.
Pendant ce temps, les chiffres en temps réel montrent une tendance sombre. Le déficit du compte courant des États-Unis, qui suit la valeur des biens, services et investissements entrant et sortant du pays, a bondi de 138,2 milliards de dollars au cours des trois premiers mois de cette année.
Cela représente une augmentation de 44,3 % par rapport au trimestre précédent, portant le déficit à un taux annualisé de 1,8 billion de dollars, un chiffre qui n'avait pas été vu depuis les jours précédant le krach de 2008. En part du PIB, le déficit a atteint 6,0 %, juste en dessous du record de 6,3 % établi au T3 2006.
La raison de ce pic ? Les entreprises américaines ont inondé les ports de marchandises étrangères avant les nouveaux tarifs, essayant d'éviter des coûts plus élevés. Cette vague d'importations a poussé le déséquilibre commercial des États-Unis dans des extrêmes, alors que le gouvernement essaie de convaincre les conservateurs fiscaux qu'il a le contrôle de la situation globale.
Ainsi, bien que le projet de loi fiscal de Trump soit présenté comme un plan pour réduire la dette, cela se produit à l'ombre de certains des pires déficits commerciaux et d'investissement que le pays ait connus en des décennies.
Steve Scalise, le whip de la majorité républicaine à la Chambre, a balayé les avertissements du CBO, disant : « Ils ont toujours eu tort, et ils ont toujours ignoré ce que les réductions d'impôts feront pour faire croître l'économie américaine. » Mais même parmi les Républicains, il y a des tensions.
Sans une majorité solide, Trump a besoin de chaque sénateur GOP pour se ranger. Si même quelques-uns rompent les rangs, le projet de loi s'effondre, et avec lui sa chance de revendiquer une victoire fiscale avant les vacances.
Le marché des obligations du Trésor, qui est passé de 5 billions de dollars en 2008 à 29 billions de dollars aujourd'hui, souligne combien de choses sont en jeu à ce moment. Avec une dette à des niveaux historiques, la voie à suivre confirmera ou rejetera la promesse de Trump de réparer les finances américaines par des réductions d'impôts, la déréglementation, les tarifs douaniers et une ingénierie économique agressive. Dans tous les cas, la deadline tourne, et les chiffres n'attendent pas.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
