La Maison Blanche vante le plan de réduction de la dette « Big, Beautiful » de Trump alors que defiatteint un niveau record de 450 milliards de dollars

La Maison Blanche, sous ladent de Donald Trump, déploie des efforts considérables pour faire adopter cette semaine une importante réforme fiscale, alors que le defidu compte courant américain a explosé pour atteindre 450,2 milliards de dollars au premier trimestre 2025, son niveau le plus élevé depuis fin 2006.

Cette situation survient alors que Trump exige du Sénat qu'il finalise sa proposition visant à pérenniser les réductions d'impôts mises en place lors de son premier mandat, une mesure qui, selon lui, permettra d'éliminer des milliers de milliards de dollars de déficit. Ce projet de loi constitue désormais la principale réponse de l'administration à la pression croissante exercée sur les finances publiques, qui se détériorent, tandis que les républicains s'efforcent de l'adopter avant l'échéance du 4 juillet.

D'après le Conseil des conseillers économiques de la Maison-Blanche, le projet de loi de Trump – fondé sur l'augmentation des recettes douanières et une croissance plus rapide – permettrait de réduire la dette publique et d'inverser la tendance qui a fait grimper le definational à des niveaux historiques. Mais cet avis est loin de faire l'unanimité.

indépendantsdent et plusieurs sénateurs républicains avertissent que cette législation pourrait aggraver l'endettement américain déjà colossal et potentiellement nuire à la crédibilité des États-Unis sur les marchés du crédit mondiaux.

Le Sénat fait face à une révolte concernant les préoccupations liées à la dette

Stephen Miran, président du Conseil des conseillers économiques et conseiller direct de Trump en matière de politique économique, a déclaré que le projet de loi était « extrêmement puissant », prédisant qu'il « créerait un boom économique » et « réduirait le defiet les ratios d'endettement ». Mais d'autres n'y croient pas.

Ron Johnson, sénateur républicain du Wisconsin, a exprimé de vives inquiétudes la semaine dernière. « Ce qui nous préoccupe, c'est une grave crise de la dette », a déclaré M. Johnson. « Nous voulons absolument éviter que les créanciers internationaux considèrent les États-Unis comme un pays à risque. »

À l'heure actuelle, les Républicains contrôlent le Sénat avec une majorité de 53 sièges contre 47, et quelques sénateurs sont encore indécis. Trump, impatient face à cette lenteur, a publié mardi sur sa page Truth Social :

« À mes amis du Sénat, enfermez-vous dans une pièce s'il le faut, ne rentrez pas chez vous et CONCLUEZ CET ACCORD CETTE SEMAINE. PERSONNE NE PART EN VACANCES TANT QUE CE N'EST PAS FAIT. »

La Chambre des représentants a déjà adopté sa version du projet de loi le mois dernier. Mais certains républicains exigent des modifications plus importantes, notamment une réduction des dépenses publiques et un durcissement des règles budgétaires futures, avant de s'engager.

L'équipe de Trump et les prévisionnistes divergent sur les projections

Au cœur du débat se trouve l'impact à long terme des politiques de Trump. Le Bureau du budget du Congrès (CBO) a récemment estimé que la version du projet de loi fiscale adoptée par la Chambre des représentants augmenterait la dette américaine de 2 400 milliards de dollars d'ici 2034. En tenant compte de la hausse des taux d'intérêt, ce chiffre atteint 2 800 milliards de dollars.

Bien que les conseillers de Trump affirment que le projet de loi stimulerait la croissance et l'investissement, le Bureau du budget du Congrès (CBO) et d'autres institutions comme la Wharton School et le Comité pour un budget fédéral responsable estiment tous que cette législation creuserait defipour les années à venir.

Miran a rejeté les estimations du CBO, les jugeant incomplètes. « Elles ne prétendent pas donner une vision globale de l'évolution du defiau fil du temps, car elles ne prennent pas en compte d'autres facteurs », a-t-il déclaré, faisant référence aux gains économiques supplémentaires découlant de la déréglementation et des politiques énergétiques.

Les prévisions du CEA incluent jusqu'à 2 300 milliards de dollars d'économies sur defigrâce à une croissance alimentée par les impôts, 3 700 milliards de dollars grâce à la déréglementation et aux politiques énergétiques, 1 800 milliards de dollars grâce à la réduction des dépenses discrétionnaires et 3 200 milliards de dollars grâce aux nouvelles recettes douanières. Au total, l'administration affirme que le plan économique complet de Trump permettrait de ramener la dette à 94 % du PIB d'ici 2034, un chiffre que les sceptiques jugent trop optimiste.

Parallèlement, les chiffres en temps réel révèlent une tendance inquiétante. Le defidu compte courant américain, qui tracla valeur des biens, des services et des investissements entrant et sortant du pays, a bondi de 138,2 milliards de dollars au cours des trois premiers mois de l'année.

Cela représente une hausse de 44,3 % par rapport au trimestre précédent, portant le defià un taux annualisé de 1 800 milliards de dollars, un niveau jamais atteint depuis la crise de 2008. En pourcentage du PIB, le déficit atteint 6,0 %, un chiffre légèrement inférieur au record de 6,3 % établi au troisième trimestre 2006.

La raison de cette flambée des prix ? Les entreprises américaines ont inondé les ports de marchandises étrangères avant l’entrée en vigueur des nouveaux droits de douane, cherchant ainsi à contrer la hausse des coûts. Cette vague d’importations a creusé le déséquilibre commercial américain à un niveau extrême, au moment même où le gouvernement s’efforce de convaincre les conservateurs budgétaires qu’il maîtrise la situation dans son ensemble.

Alors même que la réforme fiscale de Trump est présentée comme un plan pour réduire la dette, elle intervient dans un contexte de déficits commerciaux et d'investissement parmi les plus importants que le pays ait connus depuis des décennies.

Steve Scalise, le chef de la majorité républicaine à la Chambre des représentants, a balayé d'un revers de main les avertissements du Bureau du budget du Congrès (CBO), déclarant : « Ils se sont toujours trompés et ont toujours ignoré l'impact des réductions d'impôts sur la croissance de l'économie américaine. » Mais même chez les républicains, la tension est palpable.

Sans une majorité aussitron, Trump a besoin que tous les sénateurs républicains se rallient à sa cause. Si seulement deux d'entre eux font défection, le projet de loi s'effondre, et avec lui ses espoirs de remporter une victoire budgétaire avant les fêtes.

Le marché des obligations du Trésor, qui a explosé, passant de 5 000 milliards de dollars en 2008 à 29 000 milliards aujourd'hui, souligne l'importance cruciale de la situation actuelle. Face à une dette publique à des niveaux historiques, l'avenir déterminera si la promesse de Trump de redresser les finances américaines par des baisses d'impôts, la déréglementation, les droits de douane et une politique économique agressive sera tenue, confirmée ou infirmée. Quoi qu'il en soit, le temps presse et les chiffres ne tardent pas à réagir.