L'addiction de Wall Street à la surenchère vient de se heurter à un mur. La rupture publique entre Trump et Elon Musk a ravagé tout ce qui était lié à leurs noms, des cryptomonnaies aux ETF.
D'après les données de Bloomberg, l'affrontement entre le président américain en exercice dent l'homme le plus riche du monde a fait fondre des milliards de dollars en bourse en moins de 24 heures . Les actions liées à leurs marques se sont effondrées, tandis que les investisseurs particuliers se mobilisaient. Aucun discours. Aucun avertissement. Uniquement des pertes.
La crise a éclaté après qu'un projet de loi fiscal de la Maison-Blanche a menacé de réduire drastiquement les subventions accordées à Tesla pour ses véhicules électriques. Elon Musk a répliqué. Trump, déjà bien installé dans son second mandat, n'a pas cédé. Le marché a réagi immédiatement.
Dogecoin a chuté de 10 %. Destiny Tech100 Inc., un fonds présenté comme un accès aux investissements de SpaceX pour les particuliers, a dégringolé de 13 %. Les paris à effet de levier liés à l'empire d'Elon Musk ont plongé de 25 %. Même Trump Media & Technology Group a été touché. En fin de journée, tout ce qui gravitait autour de l'un ou l'autre de ces hommes était en net recul.
La réforme fiscale de Trump provoque des pertes massives
La chute des cours a été provoquée par la panique, et non par des facteurs fondamentaux. Peter Atwater, directeur de Financial Insyghts, a déclaré : « On peut passer d'une situation extrêmement profitable à une situation catastrophique en un instant. » Atwater a averti que les positions sur Elon Musk, trop nombreuses, sont comme des dominos : une fois tombées, elles s'enchaînent sans fin.
Alors que la querelle a secoué les actifs à risque, les indices traditionnels sont restés stables. Le S&P 500 a progressé de 1,5 % sur la semaine. L'indice FANG étendu, qui exclut Tesla, a battu un record. Les rendements des obligations du Trésor à dix ans ont bondi de plus de 10 points de base après la publication des chiffres de l'emploi, qui ont dissipé les craintes de récession à court terme.
Le dollar, quant à lui, a chuté à son plus bas niveau depuis près de deux ans. Mais les investisseurs particuliers — ceux qui misent sur l'espoir plutôt que sur les résultats des entreprises — ont été durement touchés.
Le cours de l'action Tesla reflète les ambitions d'Elon Musk. L'empire crypto florissant de Trump, sa stratégie médiatique et ses produits dérivés MAGA lui confèrent une influence financière qui dépasse largement le cadre politique. Chaque publication, chaque insulte, chaque titre – autant d'occasions de soutirer de l'argent aux petits investisseurs en quête de notoriété plutôt que de valeur.
L'ETF ARK Innovation et le fonds Baron Partners ont tous deux été pris dans la tourmente avant le léger rebond de vendredi. Le problème, c'est que le système tout entier est conçu pour ces opérations spéculatives basées sur la mode. Depuis qu'Elon Musk et Donald Trump se sont alliés pendant la campagne, grâce à la contribution de 250 millions de dollars d'Elon Musk, le marché s'est transformé en un immense casino de spéculations. Chaque nouveau produit, des jetons farfelus aux ETF à effet de levier, promet des gains faramineux sans quasiment aucun garde-fou.
Les gains spéculatifs disparaissent en une journée
Certains de ces paris se sont avérés payants, un temps. L'action de Destiny Tech100 Inc. a bondi de 500 % en un mois après l'élection du 5 novembre. Dogecoin est passé de 15 à 43 cents. Même ARK a grimpé de 26 % en moins de deux semaines. Ces fluctuations n'étaient pas justifiées par des annonces de résultats financiers ; elles étaient dictées par l'émotion.
Jay Hatfield, PDG d'Infrastructure Capital Management, a déclaré : « Je le classerais dans une catégorie à part, celle du Zeus des cultes de la personnalité, au-delà de tout ce qui a jamais existé. » Hatfield parlait d'Elon Musk, mais on pourrait dire la même chose de Trump, dont les fans vénèrent ses produits comme une religion.
La vague de spéculation s'est amplifiée depuis la pandémie, mais elle a pris une ampleur considérable avec le retour de Trump à la Maison-Blanche. Le plan économique d'Elon Musk, ironiquement baptisé du nom d'une cryptomonnaie née d'une plaisanterie canine, a contribué à populariser ce style d'investissement parodique.
Parallèlement, la société médiatique de Trump s'efforce de lancer le Truth Social Bitcoin ETF , l'un des nombreux produits crypto à thème MAGA qui alimentent cette frénésie.
Mais il n'y a pas que les spéculateurs qui se laissent prendre au piège. Selon Athanasios Psarofagis de Bloomberg Intelligence, 16 % des ETF lancés cette année sont des produits mono-action utilisant des options ou l'effet de levier. Un record. La plupart sont conçus pour les investisseurs particuliers qui cherchent à prendre des risques importants et à profiter de chaque baisse.
Dave Mazza, PDG de Roundhill Investments, qui a lancé un ETF Tesla en février, a déclaré : « Les investisseurs particuliers — la partie "marché informel" du marché de détail — ne se sont jamais vraiment souciés des fondamentaux. » Selon Mazza, tout repose sur l'histoire, et non sur les chiffres.
