Wall Street a finalement perdu de son élan mardi, la hausse des valeurs technologiques qui tirait les indices vers le haut s'étant essoufflée, mettant fin à une série de six jours de gains.
Selon les données de CNBC, le S&P 500 a clôturé à 5 940,46 points, en baisse de 0,39 %, tandis que le Dow Jones Industrial Average a reculé de 114,83 points, soit 0,27 %, pour terminer à 42 677,24 points. Le Nasdaq Composite a suivi la même tendance, perdant 0,38 % et clôturant à 19 142,71 points.
Les valeurs technologiques, après avoir mené la hausse pendant près d'une semaine, ont rapidement chuté. L'ensemble du secteur a perdu 0,5 %. Nvidia a reculé de 0,9 %, et Advanced Micro Devices, Meta Platforms, Apple et Microsoft ont toutes terminé en baisse.
Ce revirement est frappant par rapport aux dernières semaines, durant lesquelles ces valeurs avaient propulsé le S&P 500 à une hausse de plus de 20 % depuis ses points bas d'avril. Cette progression avait été déclenchée par l'annonce, par ledent Donald Trump, de nouveaux droits de douane, ce qui avait d'abord inquiété les investisseurs avant de les calmer face aux signes de repli.
Le secteur technologique chute alors que Trump peine à faire adopter sa réforme fiscale
La séance de mardi a marqué la première véritable pause dans un marché en constante ascension. Si les gains de lundi étaient modestes, ils ont néanmoins contribué à une forte progression entamée il y a cinq semaines. Mais cette dynamique s'est interrompue lors de cette séance, le marché attendant désormais des signaux plus clairs.
Bill Northey, directeur des investissements chez US Bank Wealth Management, a déclaré à CNBC que la situation restait floue. « Nous avons connu la chute liée à l'introduction des droits de douane, le rebond spectaculaire associé à l'assouplissement de ces mesures, et nous attendons maintenant des éclaircissements, car de nombreuses négociations sont toujours en cours », a-t-il expliqué .
Parallèlement, Trump s'est heurté à l'opposition de son propre parti. Mardi, il n'est pas parvenu à convaincre un groupe de républicains de la Chambre des représentants de soutenir un projet de loi fiscal crucial, bloqué par le plafonnement des déductions fiscales des collectivités locales et des États. Cette opposition menace de faire capoter le texte, que Trump espérait faire adopter avant le week-end du Memorial Day.
Alors que la plupart des entreprises technologiques étaient en difficulté, Tesla a fait exception. Son PDG, Elon Musk, a déclaré au Forum économique du Qatar qu'il comptait diriger Tesla pendant les cinq prochaines années . « Oui, absolument aucun doute là-dessus », a-t-il affirmé. Cette déclaration, aussi brève que directe, a contribué à faire grimper le cours de l'action Tesla de 0,5 %, malgré le repli du reste du marché.
Les investisseurs deviennent pessimistes, les rendements des bons du Trésor fluctuent après la dégradation de la note
Le moral des grands investisseurs continue de se détériorer. Les données de début mai indiquaient que 38 % des investisseurs institutionnels étaient sous-pondérés en actions américaines, soit le niveau le plus bas depuis mai 2023. Si l'on exclut 2023, ce niveau n'avait pas été aussi bas depuis la période précédant le krach de 2008.
Au cours des cinq derniers mois, ce pourcentage a chuté d'environ 70 points, soit la plus forte baisse jamais enregistrée. Les capitaux se tournent désormais vers les actions européennes. L'écart entre les investisseurs surpondérant les actions de la zone euro par rapport aux actions américaines s'est creusé pour atteindre un solde net de 75 %, son plus haut niveau depuis octobre 2017.
Il y a à peine quatre mois, ce même indicateur affichait -62, son pire niveau depuis 2012. Le redressement a été spectaculaire. Les rendements des bons du Trésor ont fluctué mardi, les investisseurs tentant d'anticiper les prochaines décisions de la Réserve fédérale.
rendement des obligations du Trésor à 30 ans a progressé de 3 points de base pour atteindre 4,969 %, après avoir franchi la barre des 5 % lundi. Le rendement à 10 ans a légèrement augmenté de 1 point de base pour s'établir à 4,485 %. Il avait dépassé les 4,5 % la veille, avant de se replier.
La hausse des rendements est intervenue après que Moody's Ratings a abaissé la note de crédit des États-Unis de Aaa à Aa1, la plaçant ainsi dans la même catégorie que celle où Fitch et S&P l'avaient dégradée respectivement en 2023 et 2011. Vishnu Varathan, responsable de la recherche macroéconomique chez Mizuho Securities, n'a pas minimisé l'importance de cette décision. Dans une note, il l'a qualifiée de « certes très préoccupante ». Il a toutefois ajouté que cette dégradation était « sans conséquence » pour les marchés à l'heure actuelle.
Bien que la réaction des investisseurs face aux rendements puisse ébranler leur confiance déjà fragile, Varathan a expliqué que cela ne compromettrait pas la reprise générale. Il a écrit que la dégradation de la note n'affectera ni la liquidité ni la valeur des garanties des bons du Trésor américain, et qu'il n'y aura donc ni choc imminent ni ventes forcées suite à ce changement.
