SEC américaine : la preuve de travail (proof-of-work) dans la crypto n'est pas considérée comme une violation de la loi sur les titres
- La SEC a émis une clarification sur l'extraction, indiquant qu'elle n'est pas considérée comme l'émission de titres non enregistrés.
- Certaines startups d'extraction continuent potentiellement d'émettre des titres non enregistrés en promettant des rendements garantis.
- Les mineurs de BTC opèrent dans des conditions défavorables, formant un 'ruban de hachage'.
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a émis une clarification, indiquant que la preuve de travail n'est pas considérée comme une forme d'émission de titres non enregistrés. Cette clarification fait partie de l'approche plus indulgente de la SEC envers la crypto.
L'extraction par preuve de travail, qui crée des pièces en tant que récompense, ne viole pas la loi sur les titres. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a émis une nouvelle clarification, alors que le régulateur adopte une approche plus indulgente envers la crypto.
L'extraction par preuve de travail émet les jetons en tant que récompense pour une activité de calcul réelle, et la SEC ne considère pas ces actifs comme des titres non enregistrés. Auparavant, la SEC n'avait intenté aucun procès ni imposé de limitations contre le Bitcoin (BTC) ou d'autres pièces minées, mais cette position n'avait pas été énoncée explicitement.
“Le « travail » dans la PoW (Proof-of-Work) correspond aux ressources informatiques que les mineurs contribuent pour valider les transactions et ajouter de nouveaux blocs au réseau. Les mineurs n'ont pas besoin de posséder l'Actif Crypto Couvert du réseau pour valider les transactions », a expliqué la SEC dans un déclaration de clarification.
À un moment donné, Ethereum a même dû lutter contre la SEC pour établir son statut de token utilitaire et non de titre non enregistré. Même après la transformation du réseau en preuve de participation (proof-of-stake), l’ETH a été exempté de tout examen supplémentaire.
Les mineurs n’ont pas besoin d’acquérir des actifs ni d’avoir une attente raisonnable de rendements, a déclaré la SEC. Puisque le minage ressemble davantage à une loterie et que les mineurs utilisent leurs propres ressources, la SEC ne considère pas que les pièces minées passent le test de Howey pour les titres financiers. Les pièces minées ne ressemblent pas aux actions, aux billets ou aux obligations, car elles ne sont pas rémunérées contre un investissement avec un taux prédéterminé. La SEC a également expliqué que l’utilisation de pools ou de minage partagé n’est pas considérée comme un investissement. Tant que les mineurs solo ou affiliés à un pool fournissent le matériel et couvrent les frais d’électricité sans garantie de rendement, leur activité ne génère pas de titre.
Même si les tokens de preuve de participation ont été contestés, la SEC a également abandonné la plupart de ses poursuites et n’utilise plus le test de Howey contre les projets cryptographiques. Auparavant, la SEC avait intenté des poursuites contre des forfaits de minage, qui avaient été qualifiés d’une version de titres non enregistrés.
L’affaire en question n’a affecté qu’un seul projet, Green United. La startup vendait des dispositifs de minage appelés «Green Boxes», qui promettaient d’émettre un token appelé GREEN. Cependant, la structure de l’investissement a permis à la SEC de réussir son argument selon lequel Green United ne faisait pas réellement du minage, mais vendait des titres non enregistrés.
Le minage de Bitcoin maintient son rythme malgré des conditions décourageantes
Le minage de Bitcoin est l’un des indicateurs de la confiance à long terme dans le réseau. Depuis quelques semaines, les mineurs ont maintenu un niveau d’opération proche des sommets, malgré des conditions défavorables. Les mineurs de BTC opèrent dans les conditions d’une « bande de hachage » (hash ribbon), qui indique un mélange de difficulté élevée et de prix de marché relativement bas.
Malgré cela, le hashrate du réseau est proche de son plus haut historique, à plus de 809 EH/s. Les mineurs ont augmenté leurs réserves, détenant entre 1.8M et 2M pièces, selon les rapports.
Le BTC a toujours négocié dans une fourchette, franchissant le niveau de 86 000 $, mais revenant à 84 000 $ en quelques heures. Les mineurs sont confrontés à la nécessité de conserver le BTC miné à perte, dans l’espoir de le vendre après la reprise du marché haussier.
La décision récente de la SEC offre une clarté sans précédent aux mineurs basés aux États-Unis, qui représentent désormais plus de 40 % du hashrate. Le minage a précédemment été critiqué pour son impact environnemental, et non pour promettre des rendements similaires à des titres. Malgré cela, la communauté cryptographique a considéré cette clarification comme une victoire pour les mineurs.
Même avec une réglementation souple, les mineurs n’auront pas à s’enregistrer davantage ni à être suivis par la SEC pour leurs activités.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
