Les mineurs cotés aux États-Unis dominent plus de 30 % de la production de BTC
- De plus en plus d'opérations minières se déplacent vers de grands centres de données et les principaux pools.
- Les mineurs institutionnels s'efforcent de produire autant de BTC que possible tout en levant des fonds propres pour financer leur transition vers le calcul IA.
- La production de blocs BTC se déplace vers les États-Unis, Foundry Digital produisant jusqu'à 33 % des blocs.
Le profil du minage de Bitcoin évolue, avec plus de 30 % entre les mains de mineurs d'entreprise basés aux États-Unis. Les mineurs américains détiennent généralement plus de 40 % du hashrate, mais les sociétés cotées assument désormais la gestion de centres de minage à grande échelle.
Le minage de Bitcoin a changé d'approche à plusieurs reprises, évoluant des ordinateurs personnels vers les ASIC. Au cours des dernières années, le minage n'est viable que via des opérations à grande échelle, ce qui a conduit à la création de centres de données dédiés.
Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Van Eck, a noté que les mineurs d'entreprise contrôlaient pour la première fois plus de 30 % du hashrate après une période de croissance constante. Au total, les mineurs cotés en bourse détenaient 31,8 % du hashrate du réseau Bitcoin.
— matthew sigel, CFA en cours de récupération (@matthew_sigel) 17 juin 2025
Le réseau Bitcoin produit des blocs avec un hashrate quasi-record, proche de 900 EH/s, et une difficulté au sommet. Les précédents scénarios de capitulation des mineurs ne se sont pas concrétisés, car les mineurs à grande échelle peuvent se permettre de miner à perte.
Les mineurs d'entreprise à long terme ont un coût de revient inférieur et peuvent se permettre de détenir des cryptomonnaies sur le long terme. L'extraction du BTC est actuellement viable avec des prix supérieurs à 100 000 $. Les mineurs ne sont pas non plus réticents à construire de nouveaux centres de données, en tirant parti des récompenses de blocs BTC restantes tout en cherchant également des moyens de diversifier vers de nouveaux actifs cryptographiques et le calcul IA.
La liste des 13 mineurs d'entreprise de BTC suivis par Morgan Stanley montre qu'ils ont presque doublé leur production au cours de la dernière année. Cette croissance était liée à des plans antérieurs visant à lancer de nouveaux centres de données avec des contrats énergétiques avantageux.
Les mineurs d'entreprise utilisent soit leurs centres de données pour une production de blocs autonome, soit rejoignent des pools. Foundry Digital, le pool basé aux États-Unis le plus important, détient désormais 29,1 % du hashrate total. Le pool produit jusqu'à 33 % de tous les BTC pour chaque intervalle de 100 blocs.
Les mineurs d'entreprise de BTC utilisent leurs réserves pour pivoter vers l'IA
Pour les natifs de la crypto, la situation minière est entièrement normalisée, sans signe de conditions de détresse. Cependant, les mineurs de BTC ne comptent pas sur les récompenses de blocs pour le long terme. Les frais de transaction génèrent moins de 500 000 $ par jour, même pendant les périodes de forte activité, et pourraient être insuffisants pour soutenir les opérations ou renouveler les activités minières et les centres de données.
Les actions minières du BTC bénéficient de la reprise générale du marché des cryptomonnaies. L'indice des mineurs de BTC a progressé au cours du dernier trimestre, rebondissant depuis les creux d'avril et de mars.
Les mineurs continuent d'estimer des moyens d'étendre leurs opérations, notamment après le halving de 2024. Les principaux mineurs comme Mara Holdings, Riot Platform, IREN et d'autres utilisent également des méthodes de financement traditionnelles pour financer leur transition vers le calcul IA.
Les mineurs de Bitcoin ( $MARA $IREN $CLSK $CIFR $RIOT ) lèvent d'importants capitaux par le biais d'émissions d'actions (de 50 à 115 % du capital) pour survivre après le halving de 2024. Après les problèmes de dette de 2022, ils passent des prêts aux ventes d'actions, visant une opportunité de 20 milliards de dollars, selon JPMorgan. Certains diversifient leurs activités vers l'IA et… pic.twitter.com/d4yyTQYmok
— Wizard of Alt (@Wizard_Of_Alt) juin 13, 2025
Certains, comme Mara Holdings, ont tenté l'approche de Strategy en constituant un trésor en BTC sans objectif prédéfini de BTC par action. Ces entreprises utilisent leur BTC hérité ainsi que certains nouveaux achats pour stimuler leurs cours boursiers et leurs ventes, dans le but de sécuriser des financements pour les prochaines années.
Les mineurs corporatifs sont également plus efficaces, éliminant les petites opérations du marché. Actuellement, la demande de BTC dépasse largement la nouvelle production, incitant les mineurs à accumuler la majeure partie de leurs pièces pour des prix plus élevés à l'avenir.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
