- 採掘オペレーションはさらに大規模データセンターと主要プールへ移行しています。
- 企業のマイナーは、AI 計算への転換を資金調達するために、可能な限り多くの BTC を生産しようとしています。
- BTC のブロック生産は米国へシフトしており、Foundry Digital はブロックの最大 33% を生産しています。
ビットコインマイニングはそのプロファイルを変えており、30%以上が米国ベースの企業マイナーの手にあります。米国ベースのマイナーは一般的にハッシュレートの40%以上を保有していますが、上場企業は今や大規模マイニングセンターを管理しています。
ビットコインマイニングは複数のアプローチを変化させ、パーソナルコンピュータからASICへと進化しました。過去数年間、マイニングは大規模な運用を通じてのみ可能であり、専用データセンターの創出につながりました。
VanEckのデジタルアセットリサーチ責任者であるマシュー・ジゲルは、一定の成長期間の後、企業マイナーが初めてハッシュレートの30%以上を制御したと指摘しました。合計で、取引所上場マイナーはビットコインネットワークハッシュレートの31.8%を保有していました。
— マシュー・ジゲル、回復中のCFA (@matthew_sigel) 2025年6月17日
ビットコインネットワークは、過去最高のハッシュレート（約900 EH/s）とピークの難易度でブロックを生成しています。マイナーの降伏という以前のナラティブは実現せず、大規模マイナーは損失を出してでもマイニングを行う余裕があります。
長期の企業マイナーは低いコストベースを持っており、長期的にコインを保有する余裕があります。BTCマイニングは現在、10万ドル以上の価格に基づいて採算が合っています。マイナーは新しいデータセンターの建設をためらわず、残りのBTCブロック報酬を活用しながら、新しい暗号資産やAI計算への展開も模索しています。
モーガン・スタンレーが追跡する13社のBTC企業マイナーのリストは、彼らが過去1年で生産量をほぼ倍増させたことを示しています。この成長は、有利なエネルギー契約で新しいデータセンターを立ち上げるという以前の計画と関連しています。
企業マイナーは、データセンターをソロブロック生産に使用するか、プールに参加します。米国最大のプールであるFoundry Digitalは、現在総ハッシュレートの29.1%を占めています。このプールは、100ブロック間隔ごとにすべてのBTCの最大33%を生産します。
BTC企業マイナーは準備金をAIへの転換に使用
暗号通貨ネイティブにとって、マイニング状況は完全に正常化しており、苦境の兆候はありません。しかし、BTCマイナーは長期的にブロック報酬に依存していません。取引手数料は繁忙期でも1日50万ドル未満を生産し、運営を維持したり、マイニングおよびデータセンターを更新したりするには不十分かもしれません。
BTCマイニング株は、暗号通貨市場の一般的な回復から恩恵を受けています。BTCマイナー指数は過去四半期で上昇し、3月および4月の安値から回復しました。
マイナーは、特に2024年の半減期後に、事業を延長する方法を見積もっています。Mara Holdings、Riot Platform、IRENなどのトップマイナーも、AI計算への移行を資金調達するために伝統的な資金調達を使用しています。
Bitcoin マイナー（ $MARA $IREN $CLSK $CIFR $RIOT ）は、2024 年の半減期後の生き残りをかけて、株式発行を通じて巨額の資金を調達しています。これは資本の 50〜115% に相当します。2022 年の債務問題を経て、彼らは融資から株式売却へとシフトし、JP モルガンによると 200 億ドル規模の機会を狙っています。一部の企業は AI 分野への多角化も進めています… pic.twitter.com/d4yyTQYmok
— Wizard of Alt (@Wizard_Of_Alt) 6月13日、2025
マラ・ホールディングスなど一部の企業は、株当たりBTC数の目標を設けずにBTC保有を増やすというストラテジーのアプローチを試みています。これらの企業は既存のBTCと新規購入分を活用して株価や売上を押し上げ、今後数年間の資金調達を確保しようとしています。
企業規模のマイナーは効率性が高く、小規模な事業者を市場から駆逐しています。現在、BTCの需要は新規生産量を大幅に上回っており、マイナーは将来の価格高騰を見込んで保有コインの大部分をホールドしています。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
