Le dilemme de la décentralisation : des sacrifices à consentir sur le chemin de la liberté

La décentralisation est un sujet brûlant dans le monde des actifs numériques, souvent perçue comme la clé de l'avenir des cryptomonnaies. On en parle comme d'une solution miracle, mais soyons réalistes : c'est aussi compliqué que de courir après un trésor au pied de l'arc-en-ciel.

Décryptage du rêve de décentralisation

La décentralisation s'inspire du monde de la tech, où l'objectif principal est la mise en place de réseaux efficaces. Aujourd'hui, nous appliquons ce principe au secteur financier. Prenons Ethereum, par exemple. Joseph Lubin, l'un de ses concepteurs, ne souhaitait pas simplement créer une nouvelle forme de monnaie. Il voulait transformer notre rapport à la confiance dans les marchés financiers. Selon lui, Ethereum vise à éliminer les intermédiaires à mesure qu'il se développe.

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L'idée est de se débarrasser des acteurs habituels (banques, bourses, etc.) et de confier la prise de décision et la tenue des registres à un groupe restreint. Ce groupe, indépendant de toute autorité, opère sur des réseaux open source. De ce fait, la confiance mutuelle est moindre, car les tentatives de manipulation du système sont moins susceptibles d'intéresser ses membres.

Mais voilà le hic : quand des entreprises comme FTX et Mt Gox font faillite, c’est un rappel brutal des conséquences désastreuses d’un investissement trop important. C’est précisément ce genre de situations que le monde des cryptomonnaies cherche à éviter.

Or, si la décentralisation se traduit par un renforcement du pouvoir d'un camp, il est fort à parier que d'autres en pâtissent. Ce compromis a provoqué l'indignation de la Securities and Exchange Commission (SEC) la semaine dernière. Elle surveille de près Consensys, le groupe de Lubin, et envisage d'engager des poursuites, car elle soupçonne que le portefeuille Metamask ressemble à une société de courtage, ce que Lubin trouve tout simplement risible.

L'avis de Lubin ? Le gouvernement américain adore jouer les grands patrons avec les banques du monde entier. Mais lui, il s'attache à supprimer ces intermédiaires, à donner aux particuliers le contrôle direct de leurs actifs et à stimuler toutes sortes d'innovations financières et technologiques. Pendant ce temps, la SEC s'inquiète sans doute de l'afflux potentiel de capitaux et d'innovations qui se dirige vers l'écosystème de Lubin, craignant que cela ne bouleverse tout.

Le bilan de la décentralisation

Si l'on creuse un peu, on se heurte à la réalité. La décentralisation n'est pas qu'un simple phénomène technologique ; c'est un véritable casse-tête de gouvernance. Candace Kelly, de la Stellar Development Foundation, nous l'explique : un monde décentralisé est composé de nombreuses couches, chacune gérée par différents acteurs, chacun se distinguant par son rôle, du bon fonctionnement des protocoles à la gestion des portefeuilles où sont stockés nos cryptomonnaies.

Kelly compare cela à Internet : personne n’en est propriétaire, et c’est tant mieux. Tout repose sur la puissance des réseaux ouverts et publics, constamment surveillés, contrairement à ces réseaux privés guindés où un petit ponte tire encore les ficelles.

Yuval Rooz de Digital Asset soulève une autre question inattendue. Les autorités de régulation seraient furieuses si JPMorgan ouvrait ses portes et permettait à tout Internet d'accéder aux informations de ses clients. Il estime que l'avenir réside dans une infrastructure publique accessible à tous, où les créateurs conservent la liberté de respecter les règles et de choisir le contenu qu'ils diffusent.

Ce mélange d'ouverture et de réglementation commence à ressembler fortement aux marchés financiers internationaux d'obligations ou de swaps, où les transactions ne sont pas conclues sur des marchés publics mais restent soumises à un cadre réglementaire strict. Ces marchés existent depuis toujours sans avoir besoin de la technologie blockchain.

En résumé : le monde des cryptomonnaies traverse une période de croissance difficile et apprend des notions que la finance traditionnelle maîtrise déjà parfaitement. On ne peut pas tout qualifier de « décentralisé ». Diffuser la gouvernance est plus complexe que la technologie elle-même. Et même si l’utilisation d’une blockchain est séduisante, elle ne rend pas un système décentralisé par magie. Comme le montre Internet, on peut avoir des services décentralisés sans avoir besoin d’une blockchain.

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Alors, quel est le but ultime ? La décentralisation est davantage un exercice d'équilibre qu'une finalité. Certaines choses pencheront vers la centralisation, d'autres non. Mais une chose est sûre : y parvenir repose sur des choix judicieux, et non sur la poursuite d'illusions.