Toutes les raisons pour lesquelles le désir de Tether de posséder Juventus n’a absolument aucun sens

La tentative de Tether de prendre le contrôle total de Juventus s’inscrit comme l’une des décisions les plus absurdes de l’histoire du football, car pourquoi ces types essaient-ils d’acheter une équipe que la famille Agnelli détient depuis plus d’un siècle ?

Tether présente une proposition en espèces pour acheter la participation de 65,4 % d’Exor à 2,66 € par action, valorisant le club à environ 1,1 milliard d’euros. L’offre offre à Juventus une prime de 21 % par rapport à sa clôture de vendredi à Milan. Tether déclare également qu’elle ajoutera 1 milliard d’euros pour le développement du club et promet d’acheter toutes les actions restantes à un prix « au moins égal » à son offre initiale.

Exor a rejeté la proposition immédiatement. Exor déclare que le conseil « rejette unanimement » l’offre. John Elkann, le directeur général de l’entreprise, déclare : « Juventus fait partie de ma famille depuis 102 ans », et ajoute que quatre générations « l’ont fait grandir, renforcée, soignée dans les moments difficiles et célébrée dans les moments heureux ».

John ajoute également : « Juventus — notre histoire, nos valeurs — n’est pas à vendre. »

Les Agnelli détiennent Juventus tandis que Tether augmente la pression

L’offre survient alors que les Agnelli envisagent des cessions possibles, y compris un examen de Gedi Gruppo Editoriale, mais Juventus ne fait pas partie de ce processus. La famille contrôle l’équipe depuis plus d’un siècle.

Le timing coïncide également avec un moment difficile pour Juventus. Le club se situe à la septième place de Serie A et risque de manquer la compétition européenne, ce qui affecterait les revenus médiatiques et commerciaux. L’équipe n’a pas atteint le niveau qu’elle avait lors de sa série de neuf titres consécutifs de Serie A, qui s’est terminée en 2021.

Les problèmes vont au-delà du terrain. En 2023, la fédération italienne de football a retiré 10 points à Juventus après une enquête sur la manière dont elle comptabilisait les transferts de joueurs. Les actions de Juventus ont chuté de 27 % cette année.

Rien de tout cela n’arrête Tether. L’entreprise crypto détient désormais 11,5 % de l’équipe, une participation qu’elle a construite à partir de février, et souhaite un contrôle total.

Paolo Ardoino, directeur général de Tether, déclare : « Pour moi, la Juventus a toujours fait partie de ma vie. J’ai grandi avec cette équipe. » Paolo ajoute également que la communication entre les actionnaires a été « très, très limitée. »

Tether apporte du cash tandis qu'Exor conserve son identité

L'écart entre les deux parties est large. Exor détient une valeur nette d'actifs de 36,4 milliards d'euros et possède Ferrari, Stellantis et Christian Louboutin. Juventus ne représente qu'une petite partie de la valeur globale d'Exor.

Tether provient d'un contexte totalement différent. Fondée en 2014, elle a fonctionné sans bureaux publics pendant des années et a ouvert son siège officiel au Salvador en janvier. L'entreprise ne dispose pas de conseil d'administration indépendant et divulgue peu d'informations sur sa structure.

Malgré cela, Tether génère d'énormes bénéfices. L'USDT, la stablecoin, est le jeton le plus utilisé dans la crypto. La dernière attestation de Tether montre 181 milliards de dollars d'actifs, dont 135 milliards de bons du Trésor américain.

Le bénéfice dépasse les 10 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de 2025. Tether investit également dans des domaines tels que l'IA et l'agriculture alors qu'elle s'étend au-delà de la crypto.