Le S&P 500 perd 3 500 milliards de dollars et frôle la capitulation alors que Trump intensifie sa campagne pour une troisième guerre mondiale commerciale

L'indice S&P 500 a perdu 3 500 milliards de dollars en seulement 48 heures, la Chine et ledent Donald Trump ayant officiellement déclenché la troisième guerre commerciale mondiale. On l'appelle ainsi car la dernière fois que les États-Unis ont initié une guerre commerciale remonte à 1930. Avant cela, c'était en 1828, ce qui fait de 2025 la troisième.

L'indice S&P 500 a chuté de 2,8 % vendredi, après avoir déjà perdu 4,84 % la veille, portant sa perte totale sur deux jours à 8 %. Il s'agit de la pire performance sur deux jours depuis le krach boursier de 2020 lié à la pandémie.

Le Dow Jones a chuté de plus de 1 000 points vendredi, après un plongeon de 1 679 points jeudi. Le Nasdaq Composite a reculé de 2,9 % vendredi, après une forte baisse de 6 % jeudi.

Cette décision fait suite à l'imposition par Pékin de droits de douane de 34 % sur tous les produits américains entrant en Chine, ce qui a provoqué le chaos à Wall Street et incité les capitaux institutionnels à se précipiter pour prendre de l'avance sur le commerce de détail.

Les contrats à terme sur le S&P 500 étaient en baisse de 3 % avant l'ouverture vendredi, ce qui place l'indice sur tracd'une perte de 8 % sur deux séances. Ce serait sa pire chute sur deux jours depuis le pic de la panique liée à la COVID-19 en 2020. Entre le sommet atteint mercredi après la clôture et la clôture de vendredi, environ 4 500 milliards de dollars ont été effacés du marché.

Le marché boursier américain est-il au bord de la capitulation ?

Selon JPMorgan, les investisseurs particuliers ont injecté 4,7 milliards de dollars sur le marché jeudi, un record en dix ans pour les flux quotidiens de capitaux de détail. Il ne s'agissait pas d'une capitulation, mais d'une véritable débâcle pour le secteur du commerce de détail.

Nvidia, Tesla et Apple, dont les revenus sont fortement dépendants du marché chinois, ont été durement touchées. Apple a chuté de plus de 3 % vendredi, clôturant la semaine en baisse de 10 %. Nvidia a perdu 5 %, tandis que Tesla a dégringolé de 6 %. Les valeurs bancaires ont suivi la même tendance. Morgan Stanley a reculé de 6 %, Goldman Sachs de 5,7 %, Citigroup de 8 %, JPMorgan Chase de 6 % et Wells Fargo de 5 %.

Les investisseurs se sont massivement tournés vers les obligations, faisant chuter le rendement des bons du Trésor à 10 ans sous la barre des 4 % vendredi. Les analystes de JPMorgan ont relevé leurs prévisions de récession américaine cette année à 60 %, contre 40 % jeudi soir. Cette annonce est intervenue au moment même où le pétrole s'effondrait à nouveau. Les prix du brut ont chuté de 6 % supplémentaires vendredi matin et accusent désormais une baisse de 15 % sur les deux derniers jours. Il s'agit de la plus forte baisse du pétrole sur deux jours depuis avril 2020.

Mais voilà, Pékin n'a pas seulement supprimé les droits de douane de 34 % sur tous les produits américains ; la firme a également placé 11 entreprises américaines sur liste noire, les qualifiant d'« entités non fiables », et ajouté 16 autres à sa liste de contrôle des exportations. L'impact sur le commerce est immédiat.

En 2024, les États-Unis ont importé pour 439 milliards de dollars de Chine, tandis que la Chine a importé pour 143 milliards de dollars des États-Unis, soit un volume d'échanges commerciaux annuels total de 582 milliards de dollars. Avec l'application d'un droit de douane de 34 % dans les deux sens, 198 milliards de dollars de ces échanges sont désormais fortement taxés.

La riposte chinoise, intervenue dans les 24 heures, expose les États-Unis à la plus forte hausse d'impôts de leur histoire, sans même tenir compte d'éventuelles représailles futures. Ces droits de douane représentent 1,6 % du PIB américain, soit 50 points de base de plus que le précédent record de 1968.

La réponse de la Maison-Blanche a été simple : l’escalade. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré vendredi que si les pays ripostaient, de nouveaux droits de douane seraient imposés. « Si vous ripostez, il y aura une escalade », a-t-il affirmé. Le secrétaire au Commerce, Lutnick, a lancé le même avertissement lors d’une interview séparée jeudi soir.

D'autres pays réagissent déjà. Le Mexique a confirmé l'instauration prochaine de nouveaux droits de douane. L'Union européenne a annoncé avoir préparé des contre-mesures. Le Canada a indiqué qu'il prendrait également des mesures.