Les ETF américains Solana se rapprochent de leur lancement. Mercredi, les gestionnaires d'actifs Grayscale et VanEck ont déposé des documents S-1 modifiés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC).
Ces documents contiennent des données cruciales telles que les frais de gestion, les dépositaires, les modèles de mise et les spécificités opérationnelles. Selon les observateurs du marché, ces mises à jour constituent un pas important vers l'approbation réglementaire.
Si les ETF sont approuvés, ils seraient les premiers disponibles pour les investisseurs américains traditionnels leur permettant de s'exposer directement à Solana (SOL), la cinquième plus grande cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière.
Le fonds proposé par Grayscale, le Grayscale Solana Trust ETF , sera négocié sous le symbole GSOL sur NYSE Arca, l'une des plus grandes bourses américaines de valeurs mobilières.
Selon le document modifié, l'ETF affichera des frais de gestion annuels de 2,5 %, un montant élevé comparé aux ETF traditionnels, mais globalement conforme aux autres produits crypto de Grayscale. La conservation du fonds sera assurée par Coinbase Custody, un fournisseur agréé de solutions de stockage d'actifs numériques.
Il est intéressant de noter qu'il n'autorise ni les rachats ni les créations en nature lors de sa création. Conçu selon un modèle cash , il permet aux participants autorisés de créer et de racheter des parts en dollars américains. Les fournisseurs de liquidités peuvent convertir ces cash en SOL afin de les aligner sur la valeur liquidative (VL) du fonds.
Grayscale valorisera GSOL en se basant sur l'indice CoinDesk SL50, un indicateur de marché qui mesure le prix du Solana sur les principales plateformes d'échange de cryptomonnaies. Cette approche garantira transparence et équité.
Grayscale précise que l'ETF détiendra des SOL de manière passive et n'aura recours à aucun produit dérivé, prêt ou transaction pour accumuler des cryptomonnaies. Le staking n'est pas prévu au lancement, mais Grayscale n'exclut pas la possibilité de l'intégrer ultérieurement, sous réserve de ses conditions spécifiques
VanEck va réduire ses frais et opter pour le staking sur VSOL
La nouvelle proposition de VanEck est une stratégie plus offensive en matière d'innovation. Le VanEck Solana Trust sera coté sous le symbole VSOL sur le Cboe BZX, sous réserve d'approbation réglementaire.
VanEck applique des frais de sponsoring annuels plus élevés, à 1,5 %, bien inférieurs à ceux de Grayscale. Ce modèle pourrait séduire aussi bien les investisseurs institutionnels que les particuliers cashlimitées.
Le dossier déposé par VanEck est unique parmi les ETF crypto basés aux États-Unis, notamment grâce au staking de SOL dès le départ.
Pour atténuer les risques, VanEck a ajouté qu'elle appliquera des critères stricts pour sélectionner les validateurs de staking, tels que des indicateurs de performance, l'historique des pénalités et des certifications de sécurité.
L'ETF propose d'abord un système de staking classique , mais VanEck est déjà prêt à passer à l'échelle supérieure. L'entreprise a indiqué qu'elle pourrait intégrer des tokens de staking liquide (LST) à l'avenir, une fois le cadre réglementaire clarifié. Il s'agirait de symboles permettant aux utilisateurs de staker des actifs et de maintenir la liquidité, une pratique courante dans l' DeFi ).
Gemini Trust Company et Coinbase Custody se partageront la garde des jetons Solana pour le compte du trust VanEck.
La SEC accélère le processus d'examen des ETF Solana
Le dépôt de ces formulaires S-1 modifiés est crucial dans ce processus. Il indique que Grayscale et VanEck ont probablement déjà reçu une première réponse de la SEC et progressent dans la bonne direction pour se conformer à la réglementation.
D'après les experts du secteur des cryptomonnaies, cela reflète une tendance plus générale. La SEC se montre de plus en plus ouverte aux produits d'investissement en cryptomonnaies. Elle privilégie ceux qui mettent l'accent sur la transparence, la sécurité de la conservation et la protection des investisseurs, suite à l'approbation historique Bitcoin en janvier 2025.
Les deux ETF Solana sont constitués de fiducies de type « grantor trust », une structure également utilisée par d'autres fonds Bitcoin et Ethereum ce fait, ils sont exemptés de l'Investment Company Act de 1940 et du Commodity Exchange Act. Ils ne sont donc pas soumis aux mêmes restrictions que les fonds communs de placement ou les fonds de matières premières.
Grayscale et VanEck espèrent capitaliser sur la demande croissante pour Solana , utilisée pour les applications décentralisées (dApps), les jeux et les actifs tokenisés.
