La BNS dit que les taux zéro pousseront l'inflation dans les mois à venir
- La Banque nationale suisse a maintenu les taux d'intérêt à zéro.
- Les responsables ont déclaré que l'économie est stable, mais que l'inflation pourrait légèrement augmenter.
- La BNS a publié son premier résumé des discussions monétaires pour plus de transparence.
Dans ce qu'on appelle son résumé des discussions monétaires, la Banque nationale suisse (BNS) indique que sa politique de taux d'intérêt zéro a déjà un effet expansionniste et pourrait conduire à une inflation plus élevée dans les mois à venir.
Les responsables de la BNS ont partagé : « L'impact complet de l'assouplissement de la politique monétaire des trimestres précédents ne se fera sentir qu'avec un décalage. Compte tenu de la faible pression inflationniste et de la légère détérioration des perspectives économiques, la politique monétaire expansionniste de la banque contribue à une hausse de l'inflation. »
La BNS estime que l'effet des tarifs douaniers américains est gérable
Lors de leur dernière réunion, le 25septembre, les responsables de la BNS opté à maintiennent les taux d'intérêt, estimant que la politique actuelle est suffisamment forte pour stimuler l'inflation dans les mois à venir.
La banque centrale a expliqué que sa décision de septembre d'arrêter les baisses de taux et de maintenir des coûts d'emprunt nuls reflétait l'idée que les tarifs douaniers américains sur la Suisse n'étaient pas trop perturbateurs. Malgré des niveaux d'incertitude relativement élevés, les responsables politiques ont noté que l'économie du pays affichait une croissance modérée.
Gero Jung, responsable de la stratégie d'investissement à la Banque cantonale du Valais, a noté que la nécessité d'un éventuel nouvel assouplissement monétaire était jugée comme n'étant pas « appropriée » au moment actuel. Il a continué en disant qu'en l'absence de chocs majeurs, le statu quo actuel d'un taux de politique zéro reste le scénario le plus probable.
Alexandro Bee, économiste chez UBS à Zurich, a noté qu'ils ont vu peu de nouvelles informations dans le document mais ont trouvé quelques points d'intérêt. Il a souligné le manque de scénarios alternatifs — par exemple, un scénario dans lequel des taux d'intérêt négatifs étaient mis en œuvre — comme particulièrement révélateur. La BNS a probablement également évité de livrer des surprises dans le résumé, c'est pourquoi il contenait moins de détails que les comptes rendus publiés par d'autres banques centrales, a déclaré Bee.
Depuis que les États-Unis ont annoncé les tarifs douaniers, les responsables de la BNS semblent minimiser les inquiétudes concernant le taux de 39 %, qui est nettement supérieur aux taux auxquels font face d'autres pays. Cependant, les analystes ont commencé à réviser leurs prévisions. Le gouvernement a même abaissé son estimation de croissance pour 2026 de 1,2 % à 0,9 %, citant les droits d'importation.
Selon les rapports, l'inflation est passée à 0,2 % en septembre, mais les responsables anticipent une augmentation modérée bientôt.
Le gouvernement suisse publiera un résumé après la décision sur les taux d'intérêt
Le résumé publié par la banque est le premier du genre, suite à l'impulsion de Schlegel pour une plus grande transparence, similaire à celle d'autres économies avancées, comme les États-Unis. Selon le gouvernement suisse, un tel résumé sera dévoilé quatre semaines après chaque décision sur les taux d'intérêt.
Les analystes ont également noté que la mesure fournit à la banque centrale une nouvelle voie pour influencer les marchés dans le cadre des efforts continus pour ralentir les flux entrants de francs, même si la devise approche de son point le plus fort face à l'euro en dix ans.
D'un autre côté, certains économistes d'UBS ont laissé entendre mercredi que la Banque nationale suisse intervient probablement pour freiner l'appréciation du franc. Dans leur résumé, les responsables politiques n'ont cependant fait que de brèves remarques sur le franc.
Ils ont commenté, « Les chocs géopolitiques pourraient entraîner un afflux de capitaux vers des zones monétaires considérées comme des refuges sûrs par les investisseurs. Cela pourrait se traduire par une appréciation du franc suisse. Ce risque est actuellement contrebalancé dans une certaine mesure par l'écart de taux d'intérêt relativement élevé. »
Néanmoins, le gouvernement suisse avait précisé plus tôt que l'objectif de ce résumé n'est pas d'informer sur les opinions et considérations individuelles des membres, ajoutant qu'il tentera de résumer uniquement « les éléments les plus importants » des discussions du conseil de direction pour les rendre compréhensibles à tous. Contrairement à leurs homologues, Schlegel a déclaré qu'ils ne partageront pas toutes les informations.
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Nellius Irene
Nellius est diplômée en gestion d'entreprise et en informatique, avec cinq ans d'expérience dans l'industrie des cryptomonnaies. Elle est également diplômée de Bitcoin Dada. Nellius a contribué à des publications médiatiques de premier plan, dont BanklessTimes, Cryptobasic et Riseup Media.
