La BNS est sous pression face à la stagnation de l'inflation en Suisse

L'inflation en Suisse est restée étonnamment faible en septembre, créant de nouveaux défis pour la Banque nationale suisse (BNS). Parallèlement, l'économie du pays a été durement touchée par la hausse des droits de douane imposée par Trump sur les produits suisses.

Selon les données publiées jeudi 2 octobre par l'office fédéral suisse de la statistique, les prix à la consommation ont augmenté de 0,2 % sur un an, soit le même taux de hausse qu'en août.

Un sondage ultérieur a révélé que sur les 15 économistes interrogés, seuls trois avaient anticipé cette tendance stable.

Le niveau d'inflation en Suisse demeure une préoccupation majeure dans le pays 

Le niveau d'inflation en Suisse a exacerbé les tensions parmi les citoyens, et certains anticipent que cette situation pourrait inciter les responsables de la Banque nationale suisse à envisager de nouvelles baisses de taux d'intérêt. Il convient de noter que ces responsables ont déjà ramené leur taux directeur à zéro.

Cette mise à jour a été effectuée après que les autorités ont décidé la semaine dernière de ne pas ramener le taux d'intérêt en territoire négatif afin de préserver le système financier. Malgré ces efforts, certains économistes restent convaincus que cela pourrait se produire lors de leur prochaine réunion en décembre.

Parallèlement, les chiffres actuels de l'inflation accentuent la pression sur la banque centrale, qui se prépare à l' impact total des droits de douane américains sur la Suisse. Cette situation fait suite aux mesures douanières supplémentaires prises par le président américaindent Trump en septembre sur les médicaments de marque, après l'imposition d'une taxe de 39 % sur la plupart des produits suisses.

Jean Dalbard, économiste européen chez Bloomberg Economics, a commenté le sujet de discussion. Il a indiqué s'attendre à une légère hausse de l'inflation dans les prochains mois, qui devrait se maintenir aux alentours de 0,5 %. Selon lui, l'inflation devrait rester dans la partie inférieure de la fourchette cible de la Banque nationale suisse, soit entre 0 et 2 %, même si les variations de prix observées demeurent modérées.

L'économiste a également souligné l'tronsur les prix locaux et les effets des droits de douane inattendus et plus élevés que prévu imposés, qui représentent des risques sérieux pour la BNS. « Nous pensons que si la monnaie restetron, la banque centrale baissera ses taux en décembre », a-t-il déclaré.

Pour l'instant, la BNS reste optimiste. Martin Schlegel, économiste suisse et président du directoire de la Banque nationale suisse, a toutefois souligné que malgré les perspectives stables et la croissance modérée de la Suisse, les droits de douane sur les produits pharmaceutiques constituent un risque légèrement plus élevé.

Par ailleurs, des experts ont souligné que les effets néfastes s'aggravent, faisant remarquer que l'économie du pays a reculé de 0,2 % au troisième trimestre. Selon eux, ce recul est dû à la forte baisse des exportations vers les États-Unis dès le premier mois, suite à l'imposition de droits de douane généralisés, indépendamment de l'impact des grands événements sportifs. 

Les décideurs politiques suisses ont réagi de manière limitée aux inquiétudes concernant les niveaux d'inflation

Les décideurs politiques ont souligné que leur principal défi réside dans leur capacité limitée à réagir face à une situation aussi grave. Ils ont également précisé qu'il leur est difficile de réintroduire des taux d'intérêt négatifs, contrairement aux baisses de taux habituelles. 

Une option consiste à recourir davantage aux opérations de change pour déprécier le franc, ce qui contribuerait à compenser les coûts d'importation de marchandises. 

Entre-temps, les données de cette semaine ont révélé que les entrées de capitaux en Suisse après les annonces tarifaires ont contraint la Banque nationale suisse à effectuer ses premiers achats importants de devises étrangères depuis plus de trois ans.

Les pressions inflationnistes sous-jacentes sont légèrement plustronque ne le suggère le chiffre global. Une mesure excluant les facteurs instables, tels que les prix de l'énergie, est restée à 0,7 %. 

Ailleurs dans la zone euro, autour de la Suisse, la croissance des prix à la consommation reste plus rapide, atteignant 2,2 % le mois dernier. Selon la mesure standard de l'Union européenne, la Suisse affiche un taux d'inflation nul.