يواجه البنك الوطني السويسري ضغوطاً مع تباطؤ التضخم في سويسرا

ظل التضخم في سويسرا منخفضاً بشكل غير متوقع في سبتمبر، مما خلق تحديات جديدة للبنك الوطني السويسري. وفي الوقت نفسه، تضرر اقتصاد البلاد بشدة جراء الرسوم الجمركية المرتفعة التي فرضها ترامب على المنتجات السويسرية.

ووفقاً للبيانات التي نشرها مكتب الإحصاء السويسري يوم الخميس 2 أكتوبر، ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 0.2% على أساس سنوي، وهو ما يتماشى مع الزيادة المسجلة في شهر أغسطس.

وكشف استطلاع لاحق أن ثلاثة فقط من بين 15 خبيرًا اقتصاديًا تم استطلاع آرائهم توقعوا هذا الاتجاه المستقر.

لا يزال مستوى التضخم في سويسرا مصدر قلق بالغ في البلاد 

ارتفاع معدل التضخم في سويسرا إلى تصاعد التوترات بين مواطنيها، ويتوقع البعض أن يدفع هذا الوضع مسؤولي البنك الوطني السويسري إلى النظر في خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. والجدير بالذكر أن المسؤولين قد خفضوا بالفعل سعر الفائدة إلى الصفر.

جاء هذا التحديث بعد أن قرر المسؤولون الأسبوع الماضي عدم خفض المؤشر إلى ما دون الصفر مجدداً حفاظاً على النظام المالي. ورغم هذه الجهود، لا يزال بعض الاقتصاديين يعتقدون أن هذا قد يحدث في اجتماعهم القادم في ديسمبر.

في غضون ذلك، تزيد أرقام التضخم الحالية من الضغط على البنك المركزي، الذي يستعد للتأثير الكامل للرسوم الجمركية الأمريكية على سويسرا. ويأتي هذا في أعقابdent دونالد ترامب على الأدوية ذات العلامات التجارية في سبتمبر/أيلول، بعد فرضه ضريبة بنسبة 39% على معظم المنتجات السويسرية.

علّق جان دالبارد، الخبير الاقتصادي الأوروبي في بلومبيرغ إيكونوميكس، على موضوع النقاش. وقال دالبارد إنهم يتوقعون ارتفاعًا طفيفًا في التضخم، ليظل قريبًا من 0.5%، خلال الأشهر المقبلة. ووفقًا له، ينبغي الحفاظ على التضخم عند الحد الأدنى لهدف البنك الوطني السويسري، ضمن نطاق يتراوح بين 0 و2%، على الرغم من أن التغيرات في الأسعار ظلت طفيفة.

وأشار الخبير الاقتصادي كذلك إلىtronالفرنك على الأسعار المحلية، وآثار تأثير التعريفات الجمركية غير المتوقعة التي فرضها ترامب، والتي فاقت التوقعات ، والتي تشكل مخاطر جسيمة على البنك الوطني السويسري. وقال: "نعتقد أنه إذا ظلت العملة قويةtronفسيخفض البنك المركزي أسعار الفائدة في ديسمبر" .

في الوقت الراهن، لا يزال البنك الوطني السويسري متفائلاً بشأن الوضع. وقد حذر مارتن شليغل، الخبير الاقتصادي السويسري ورئيس مجلس إدارة البنك الوطني السويسري، من أنه على الرغم من استقرار مستقبل سويسرا ونموها المعتدل، إلا أن هناك مخاطر أعلى نوعاً ما بسبب الرسوم الجمركية على الأدوية.

من جهة أخرى، أكد الخبراء تزايد الآثار الضارة، مشيرين إلى انكماش اقتصاد البلاد بنسبة 0.2% في الربع الثالث. ووفقًا لهم، فقد لوحظ هذا الانخفاض بعد تراجع حاد في الصادرات إلى الولايات المتحدة في الشهر الأول الذي شهد فرض تعريفات جمركية واسعة النطاق، باستثناء تأثيرات الأحداث الرياضية الكبرى. 

كان رد فعل صانعي السياسات في سويسرا محدوداً تجاه المخاوف المتعلقة بمستويات التضخم

أكد صناع السياسات أن التحدي الرئيسي الذي يواجهونه هو محدودية قدرتهم على الاستجابة لمثل هذا الوضع الخطير. وأوضحوا كذلك أنهم يجدون صعوبة في إعادة تطبيق أسعار الفائدة السلبية مقارنةً بالتخفيضات الدورية. 

أحد الخيارات هو زيادة الاعتماد على عمليات العملة لخفض قيمة الفرنك، الأمر الذي من شأنه أن يساعد في تعويض تكاليف استيراد البضائع. 

وفي غضون ذلك، كشفت بيانات هذا الأسبوع أن التدفقات النقدية إلى سويسرا بعد إعلانات ترامب عن تعريفات "يوم التحرير" تسببت في قيام البنك الوطني السويسري بأول عمليات شراء كبيرة للعملات الأجنبية منذ أكثر من ثلاث سنوات.

إن ضغوط التضخم الكامنةtronقليلاً مما يشير إليه الرقم الإجمالي. وقد بقي المقياس الذي يستثني العوامل غير المستقرة، مثل أسعار الطاقة، عند 0.7%. 

وفي مناطق أخرى من منطقة اليورو المحيطة بسويسرا، لا يزال نمو أسعار المستهلكين أسرع، حيث بلغ 2.2% الشهر الماضي. ووفقًا للمعيار القياسي للاتحاد الأوروبي، فإن معدل التضخم في سويسرا صفر.