Les entreprises de cryptomonnaies dans l'incertitude, la SEC n'ayant pas fourni de procédure d'enregistrement claireLe manque de clarté et de directives de la Securities and Exchange Commission (SEC) rend difficile l'enregistrement des jetons ou des produits des entreprises de cryptomonnaies basées aux États-Unis.
Dans une récente interview, Gary Gensler, président de la SEC, a souligné que la procédure d'enregistrement des projets crypto était aussi simple et rapide que celle d'une société. Or, de nombreuses startups ont constaté que la réalité était bien plus complexe.
Les commentaires de Gensler font suite à l'échec de Kraken, une plateforme d'échange de cryptomonnaies, à enregistrer son service de staking, ce qui a entraîné le versement de dommages et intérêts et la fermeture du programme. Le président a déclaré que Kraken et d'autres entreprises auraient dû connaître la procédure d'enregistrement et qu'elles choisissent de ne pas le faire.
Néanmoins, l'absence de directives concrètes et d'un cadre réglementaire adapté aux actifs numériques a rendu impossible pour la plupart des protocoles crypto de se conformer aux exigences d'enregistrement.
Défis liés au processus d'enregistrement auprès de la SEC
Les récentes actions entreprises contre Coinbase, une société enregistrée auprès de la SEC, mettent également en lumière les difficultés rencontrées par les entreprises de cryptomonnaies pour se conformer à la réglementation.
La SEC a envoyé une notification Wells à Coinbase pour avoir listé des jetons qu'elle considérait comme des valeurs mobilières sans être enregistrée comme bourse de valeurs et pour avoir proposé un produit de staking non enregistré.
Pourtant, Coinbase avait déjà déposé une requête auprès de la SEC en 2022 afin d'obtenir des éclaircissements sur des points non résolus nécessaires au bon fonctionnement du marché des actifs numériques, notamment l'enregistrement en tant que plateforme d'échange et le staking. Cette requête était restée sans réponse.
Créer une nouvelle société implique de remplir des documents et des formulaires relativement simples et directs, mais enregistrer un produit crypto auprès de l'autorité de régulation est beaucoup plus complexe.
Les formulaires d'enregistrement, tels que le formulaire S-1, nécessitent généralement une armée d'avocats et des millions de dollars pour être remplis, ce qui rend difficile pour les petites entreprises de se conformer à la réglementation.
Les formulaires d'inscription actuels reposent également sur un ensemble de déclarations qui ne tiennent pas compte des spécificités des cryptomonnaies et qui rendent les investisseurs vulnérables.
Plusieurs projets de cryptomonnaies ont tenté de s'enregistrer, soit dans le cadre d'un accord avec la SEC, soit de leur propre initiative, mais la plupart ont échoué. Les difficultés rencontrées et les échecs qui en ont résulté illustrent bien que la voie de l'enregistrement n'est actuellement pas une option viable.
Manque de clarté
Le manque de clarté et de directives de la part de l'agence, combiné à l'inadéquation des formulaires d'enregistrement actuels, a rendu difficile pour la plupart des protocoles de cryptomonnaie de se conformer à la réglementation.
Le formulaire S-1 est le formulaire d'enregistrement le plus couramment utilisé par les sociétés privées lorsqu'elles souhaitent entrer en bourse ou réaliser une introduction en bourse (IPO).
Cependant, le cadre de divulgation actuel est fondamentalement inadapté à la plupart des jetons, car il présuppose une relation entre l'émetteur et le titre qui n'existe pas dans les systèmes décentralisés.
Le formulaire impose diverses lacunes dans les informations à fournir, et des clarifications sont nécessaires à certains endroits pour que l'enregistrement soit une voie viable et permette d'informer correctement les investisseurs.
La position actuelle de la SEC affirme que la plupart des projets de cryptomonnaies doivent être enregistrés, tout en rendant cet enregistrement impossible. Cela équivaut à une interdiction réglementaire des cryptomonnaies qui dépasse les pouvoirs de la SEC.
Parvenir à un consensus sur la viabilité de l'enregistrement des projets de cryptomonnaies auprès de la SEC dans le cadre du régime actuel peut susciter un véritable débat honnête sur la manière dont ce secteur devrait être réglementé, avec le Capitole comme lieu d'échange.
