La Banque de réserve de l'Inde va injecter 35 milliards de dollars dans l'économie, ce qui devrait stimuler la croissance du crédit de 2 %

La Banque de réserve de l'Inde a déclaré lundi qu'elle débloquerait jusqu'à 3 000 milliards de roupies (soit 35,24 milliards de dollars) du système bancaire en assouplissant les règles de couverture des liquidités.

Cette modification permettra aux banques de prêter davantage d'argent et pourrait potentiellement faire augmenter la croissance du crédit de 2 points de pourcentage, tout en donnant aux banques indiennes plus de marge de manœuvre à un moment où la croissance des prêts a ralenti pendant huit mois consécutifs, selon un rapport de Reuters.

La banque centrale a réduit le pourcentage d'actifs liquides de haute qualité que les banques doivent détenir liés à des dépôts numériques. Ces actifs comprennent notamment cash, les soldes de la banque centrale et les obligations d'État.

La RBI prévoit que cette mesure augmentera le ratio moyen de couverture des liquidités (LCR) des banques de 6 points de pourcentage d'ici fin décembre. Cela signifie que les banques pourront désormais mieux utiliser leurs fonds au lieu de les immobiliser simplement pour respecter les limites réglementaires.

La RBI réduit sa réserve de liquidités et retarde le déploiement

Anil Gupta, responsable des notations du secteur financier chez ICRA, a indiqué que le total des prêts adossés à des actifs de haute qualité (HQLA) du système se situe entre 45 et 50 billions de roupies. Après les modifications apportées, les banques disposeront de 2 700 à 3 billions de roupies supplémentaires à prêter. 

Anil a déclaré que cela permet d'augmenter le crédit de 1,4 à 1,5 point de pourcentage, ce qui peut paraître peu, mais il faut prendre du recul pour constater à quel point la situation a été tendue ces derniers temps.

Macquarie a également effectué ses propres calculs. L'entreprise a estimé l'injection de liquidités entre 2 500 et 3 000 milliards de roupies, ce qui correspond à une augmentation du crédit dans la même fourchette. 

De son côté, Morgan Stanley prévoit une croissance supplémentaire des prêts comprise entre 1 et 2 points de pourcentage, et estime que cet impact se répercutera sur les résultats de cette année. 

Selon Morgan Stanley, la plupart des banques affichent déjà des ratios LCR de 115 % à 130 %, alors que l'exigence minimale n'est que de 100 %, ce qui crée déjà une marge de manœuvre.

La nouvelle réglementation sur les liquidités devait initialement entrer en vigueur plus tôt, mais la RBI a reporté son application au 1er avril 2026. Soit un an de plus que prévu initialement. La RBI a expliqué que, malgré ce report, toutes les banques du pays respecteront les exigences minimales, écartant ainsi tout risque de non-conformité.

La croissance des prêts en Inde ralentit avec l'arrivée de changements de liquidités

Cette décision intervient alors que l'ensemble du secteur bancaire est confronté à un ralentissement du crédit. La croissance du crédit dans indiennes s'est ralentie chaque mois depuis juillet dernier, février marquant le huitième mois consécutif de baisse. 

La baisse est suffisamment importante pour que même HSBC ait revu à la baisse ses prévisions de croissance du crédit pour le dernier exercice, les ramenant de 12,5 % à 11,5 %. L'ajustement opéré par la RBI vise désormais à inverser la tendance.

Il y a aussi un contexte plus large. Lundi, le Premier ministre indien Narendra Modi a rencontré américaindent J.D. Vance à New Delhi. Bien que la visite de M. Vance en Inde ait été principalement motivée par des raisons personnelles, avec son épouse Usha Vance et leur famille, il s'est néanmoins entretenu avec M. Modi au sujet du commerce et de la stratégie.

Un communiqué du bureau de Modi indique que les deux dirigeants se sont félicités des « progrès significatifs » réalisés concernant un éventuel accord commercial bilatéral Inde-États-Unis. Ils ont également évoqué une coopération plus large dans des domaines tels que l'énergie, la défense et les technologies de pointe. Tous deux ont affirmé soutenir un dialogue et une diplomatie accrus afin de faire progresser leurs relations.

Plus tard dans la journée, Jamieson Greer, chargé du commerce au sein du représentant américain au commerce, a déclaré que l'Inde et le ministère américain du Commerce s'étaient mis d'accord sur une structure formelle pour encadrer les négociations sur les futurs accords commerciaux.

Greer a déclaré : « Il y a un grave manque de réciprocité dans les relations commerciales avec l'Inde », mais a ajouté : « L'engagement constructif de l'Inde jusqu'à présent a été salué et je me réjouis de créer de nouvelles opportunités pour les travailleurs, les agriculteurs et les entrepreneurs des deux pays. »