Les actions des principaux groupes pharmaceutiques ont chuté vendredi après l'annonce par ledent Donald Trump de droits de douane de 100 % sur les médicaments de marque importés, même si les analystes estiment que la plupart des grandes entreprises pharmaceutiques échapperont à des dommages financiers importants liés à ces politiques commerciales.
Les fabricants pharmaceutiques indiens ont vu leurs cours boursiers chuter malgré les estimations des spécialistes du secteur selon lesquelles les droits de douane n'auraient qu'un impact minime sur leurs activités. L'action de Sun Pharmaceutical a perdu 2,5 % et celle de Divi's Laboratories 3,5 % vendredi. L'indice de référence du secteur, le Nifty Pharma Index, a reculé de plus de 2 %.
D'après Sudarshan Jain, un responsable de l'Alliance pharmaceutique indienne interrogé par CNBC, les entreprises indiennes exportent principalement des médicaments génériques vers les États-Unis, ce qui devrait limiter l'impact anticipé. Toutefois, l'inquiétude des investisseurs semble davantage liée à l'escalade des tensions commerciales qu'à des préoccupations opérationnelles immédiates.
Les tensions commerciales plus larges avec l'Inde s'intensifient
S'exprimant sur CNBC, Ayush Abhijeet, directeur des investissements chez White Oak Capital Partners, a indiqué que les observateurs des marchés internationaux interprètent ces droits de douane comme un nouvel épisode des pressions économiques récentes exercées sur l'Inde. Les États-Unis ont d'abord imposé des droits de douane de 25 % sur les produits indiens en août, puis les ont portés à 50 % en prétextant les achats de pétrole russe par l'Inde. Peter Navarro, conseiller commercial de la Maison Blanche, a qualifié le conflit mené par la Russie en Ukraine de « guerre de Modi ».
Les barrières commerciales ont surtout affecté les entreprises indiennes des secteurs du textile, des pierres précieuses et de la joaillerie, ainsi que des produits de la mer. Cependant, étant donné que l'économie indienne repose en grande partie sur la consommation intérieure, l'impact global des droits de douane reste limité.
La semaine dernière, le président dent a instauré des frais uniques de 100 000 dollars pour les nouvelles de visa H-1B , une mesure susceptible de pénaliser de manière disproportionnée les travailleurs indiens du secteur technologique. Cette série d'annonces politiques précipitées a accru l'inquiétude des investisseurs, dont beaucoup craignent une nouvelle escalade de la part de Washington.
Gyanendra Tripathi, associé du cabinet de conseil en gestion des risques BDO Partners, estime que ces mesures américaines successives pourraient représenter des stratégies de négociation destinées à accélérer les négociations commerciales avec l'Inde.
Dans le même temps, les grands groupes pharmaceutiques semblent bien placés pour éviter totalement les droits de douane sur les médicaments, d'après le New York Times. Les entreprises peuvent bénéficier d'exemptions en construisant ou en agrandissant activement leurs sites de production aux États-Unis. Johnson & Johnson, Eli Lilly, Merck, Gilead Sciences, Roche, GSK, AstraZeneca et Novo Nordisk ont récemment lancé la construction de nouvelles usines en Caroline du Nord, dans l'Indiana, au Delaware, en Californie, en Pennsylvanie et au Maryland.
« Globalement, nous pensons que c'est une victoire pour l'industrie pharmaceutique et que cela ne devrait pas avoir d'impact significatif », ont écrit les analystes de Jefferies aux investisseurs vendredi. Les cours des actions des principaux laboratoires pharmaceutiques sont restés relativement stables ou ont enregistré de légères hausses vendredi matin.
Les petites entreprises pharmaceutiques sont confrontées à un risque plus élevé
Comme l'a rapporté Cryptopolitan jeudi soir, Trump a annoncé sur les réseaux sociaux son intention d' imposer des droits de douane de 100 % sur tous les médicaments de marque brevetés entrant aux États-Unis à compter du 1er octobre. Les entreprises peuvent contourner ces droits de douane en implantant activement de nouvelles usines de production aux États-Unis.
La déclaration de Trump semblait inclure des exemptions pour les producteurs de médicaments génériques à bas prix, qui représentent la majorité des prescriptions aux États-Unis.
Toutefois, ces droits de douane pourraient nuire gravement aux petits fabricants de médicaments de marque opérant dans des pays comme le Canada ou le Mexique, qui ne peuvent pas investir des milliards dans de nouvelles installations de production américaines.
John Crowley,dent de la Biotechnology Innovation Organization, qui représente les entreprises de biotechnologie et la plupart des géants pharmaceutiques, a déclaré que les droits de douane affecteraient les entreprises « petites et moyennes ».
John Maraganore, ancien directeur général de la société pharmaceutique de taille moyenne Alnylam Pharmaceuticals, a fait remarquer que les entreprises confrontées à des droits de douane de 100 % devront augmenter leurs prix pour couvrir ces dépenses, en particulier les entreprises monoproduits qui dépendent entièrement d'un seul médicament.
La plupart des médicaments de marque consommés par les Américains sont déjà produits aux États-Unis ou en Europe.
L'Union européenne a négocié un accord commercial cet été, garantissant des droits de douane n'excédant pas 15 %, ce qui, ont confirmé vendredi des responsables de l'UE, ne serait pas affecté par les nouveaux droits de douane de Trump.
Vendredi matin, les actions des sociétés pharmaceutiques européennes ont également reculé, Novo Nordisk, Roche, Novartis et AstraZeneca chutant de 1,8 % à 2 % sur la plateforme Tradegate.
