Ondo tokenise des portefeuilles entiers grâce à des stratégies basées sur BlackRock

Le 24 septembre, Ondo Finance a lancé Intelligent Portfolios, offrant aux investisseurs non américains éligibles, résidant dans les juridictions autorisées, la possibilité d'investir dans une stratégie d'investissement complète via un seul jeton on-chain. Les trois premiers portefeuilles intègrent des stratégies conçues par BlackRock exclusivement pour Ondo.

Au lieu d'obliger les investisseurs à constituer eux-mêmes un portefeuille d'actifs, ce produit regroupe des investissements diversifiés au sein d'un seul jeton. Comme l'explique Ondo, ce lancement permet à la tokenisation de dépasser le stade des jetons liés à des actions et des ETF individuels et d'atteindre celui de la création de portefeuille.

À ce jour, une part importante du marché des actions tokenisées s'est concentrée sur l'introduction de titres individuels sur la technologie blockchain. Ondo, cependant, va plus loin. Au lieu de tokeniser un titre individuel, chaque token du portefeuille offre une exposition à un ensemble d'actifs dont les règles d'allocation et de rééquilibrage sont géréesmatic.

Un jeton remplaçant un panier géré

Ondo explique que chaque portefeuille est initialement composé d'une répartition d'actifs et d'allocations correspondant à un pourcentage cible. Il rééquilibrematicles positions selon un calendrier prédéfini. Les règles d'allocation, de rééquilibrage et de frais sont intégrées autracintelligent, permettant ainsi un fonctionnement sans intervention des investisseurs.

Les actifs de base sont des actions Ondo, des actions tokenisées et des ETF, composés des titres correspondants. Ainsi, les investisseurs peuvent émettre ou racheter un seul token de portefeuille au lieu de gérer plusieurs positions distinctes.

Les trois premiers produits ont des objectifs différents : BLKHion ou Ondo High Income est axé sur le revenu global ; BLKDIGon ou Ondo Diversified Growth est consacré à la croissance diversifiée ; et BLKGRWon ou Ondo High Growth est davantage orienté vers la croissance.

Ce que BlackRock fait et ne fait pas ici

Le rôle de BlackRock est plus restreint que ne le suggère la mention « Powered by BlackRock ». La société a élaboré les stratégies de portefeuille pour Ondo, tandis qu'Ondo détermine leur mise en œuvre. Chaque jeton de portefeuille est émis par Ondo Global Markets et tokenisé par Ondo Finance. BlackRock n'émet ni ne gère ces jetons, comme indiqué dans le communiqué de lancement.

Cette distinction est également importante d'un point de vue juridique. Les actions tokenisées d'Ondo offrent aux investisseurs une exposition économique à leurs titres sous-jacents ; toutefois, il ne s'agit ni d'actions, ni d'ETF, ni d'ADR. De plus, ces tokens ne peuvent être échangés contre les titres sous-jacents.

Ce modèle correspond également aux perspectives d'investissement de BlackRock pour 2026, qui indiquent que les investisseurs « externalisent de plus en plus la construction de leurs portefeuilles » et que les portefeuilles modèles « alimentent une vague de développement de produits ». L'article identifie égalementdenttokenisation comme un pont entre la finance traditionnelle et la finance numérique.

Pourquoi le calendrier correspond aux règles

Cette annonce intervient une semaine après que la SEC a accordé une exemption temporaire et provisoire pour innovation, autorisant la négociation limitée d'actions NMS tokenisées via des plateformes de trading sur la blockchain désignées. Le commissaire Mark Uyeda a déclaré que ce cadre vise à produire des données concrètes en attendant l'élaboration d'une réglementation à plus long terme.

Ondo renforce sa présence déjà considérable sur le marché des actions tokenisées. Selon RWA.xyz, la société était la plus grande plateforme en termes de valeur totale au 24 septembre, avec 405 instruments représentant environ 867$ millions de dollars. Cryptopolitan indique également que la plateforme boursière d'Ondo a dépassé 1$ de TVL en mai, tandis que sa plateforme globale atteignait environ 3.63$ milliards de dollars répartis sur 441 produits au 22 septembre.

Le pari sur les portefeuilles programmables comme infrastructure

La question principale à trancher est de savoir si les tokens de portefeuille deviendront une infrastructure financière viable ou resteront un produit de niche. Comme le souligne Ondo, les portefeuilles intelligents pourraient servir de garantie dans la finance DeFi , prendre en charge des positions perpétuelles ou être intégrés à d'autres portefeuilles.

Le même phénomène se produit au niveau des expérimentations institutionnelles. JP Morgan Kinexys et Apollo ont mené Project Guardian, axées sur la construction et le rééquilibrage automatisés de portefeuilles d'actifs tokenisés.

Dans le même temps, Citi prévoit que le volume des actifs tokenisés devrait atteindre 5.5$ d’ici 2030 dans le scénario de base et 8.2$ dans le scénario optimiste.

Mais unetrondemande ne garantit pas une adoption sans heurts. Le FMI indique que la finance tokenisée se heurte encore à des problèmes non résolus liés à la gouvernance, à la sécurité juridique, à l'interopérabilité et à la liquidité. La décision d'Ondo de limiter le produit aux investisseurs non américains éligibles illustre un autre défi : la réglementation varie encore considérablement d'un marché à l'autre.