L'expiration des options de janvier reflète l'effet décevant de l'investiture de Donald Trump

L'événement d'expiration des options de janvier s'est achevé avec une volatilité réduite après une semaine de prix du Bitcoin (BTC) relativement stagnants. L'événement d'expiration des options a reflété la performance décevante du marché après l'investiture de Donald Trump. 

L'événement combiné d'expiration des options hebdomadaires et mensuelles pour le Bitcoin (BTC) avait créé des attentes pour une semaine volatile mais s'est soldé par un prix relativement modéré. L'événement de vendredi a conduit à l'expiration d'options sur 80 000 BTC avec une douleur maximale à 98 000 $. Cependant, le prix cible des options n'a pas conduit à une manipulation du marché ou à des fluctuations de prix plus importantes en dessous de 100 000 $. 

Un total de 8,38 milliards de dollars d'options BTC ont expiré vendredi, avec 1,96 milliard de dollars pour l'Ethereum (ETH). L'événement mensuel fait suite à des semaines d'attentes élevées, notamment après l'investiture de Donald Trump. Les espoirs d'un message crypto plus clair ne se sont pas concrétisés, Trump étant resté relativement prudent quant à l'adoption du BTC en tant qu'actif de réserve.

Le premier mois de 2025 a été plus calme, avec une petite hausse relative pour le BTC et une perte nette pour l'ETH. L'effet de l'élection de Donald Trump et des politiques attendues a influencé le BTC depuis trois mois déjà, ralentissant lors de la semaine de l'expiration des options. 

L'événement de janvier est relativement calme après l'expiration mensuelle, trimestrielle et annuelle combinée de décembre. Le marché tourne désormais ses regards vers la montée en puissance des options de mars pour la première expiration trimestrielle de 2025. L'attention se porte sur les options de mars, qui ont une valeur notionnelle de $10.43Mds. Le BTC est en cours de construction options d'achat, à partir de $110,000 et avec la plus grande accumulation à $120,000.  

Le BTC a enregistré des gains nets pour janvier, toujours alimentés par le trading de cupidité

Le BTC termine le mois avec un gain net de 11,65 %. L'ETH a reculé de 2,65 % en net, avec un sentiment qui se détériore. L'indice de volatilité du Bitcoin reste relativement bas à 1,89 %, augmentant légèrement au cours de la semaine dernière. L'expiration de cette semaine est la plus importante pour janvier sur Deribit et s'est accompagnée de multiples avertissements concernant l'action des prix avant l'événement. 

Après l'expiration des options, le BTC a été négocié à 104 087 $, avec une petite perte quotidienne et une domination de 55,9 %. Les volumes de négociation étaient modérés à 36 milliards de dollars, en baisse de 50 % par rapport à certains des mouvements de prix les plus notables du mois dernier. 

Malgré une négociation relativement lente, le comportement des traders indique une « cupidité », l'indice Fear and Greed restant proche de 76 points. 

Les traders de dérivés BTC reconstruisent leurs positions

Après les récents événements de secousse, les traders de BTC à effet de levier ont reconstruit leurs positions. Après l'expiration des options, le BTC fera face à une pression de volatilité due au potentiel d'attaque des trades à effet de levier courts et longs. 

La position de prix la plus immédiate est à 103 768,71 $, avec plus de 39 millions de dollars de liquidités. Certaines des positions courtes les plus liquides se situent entre 106 000 $ et 107 000 $, permettant une hausse rapide des prix à ce niveau. 

L'intérêt ouvert du BTC s'est stabilisé autour de 30 milliards de dollars sur les principales bourses centralisées, avec 55 % contre 44 % de positions longues à courtes. Alors que le BTC s'est stabilisé au-dessus de 100 000 $, le mouvement latéral pourrait reprendre, interrompu par des mouvements vers des niveaux de prix où des liquidations sont possibles. 

Dans le même temps, les acheteurs au comptant continuent d'accumuler, avec un changement entre les anciens baleines et la nouvelle accumulation. Le BTC se déplace vers des portefeuilles avec une accumulation de 1 000 $, tandis que près de 75 % de tous les portefeuilles BTC contiennent des quantités « poussiéreuses » de BTC. 

Le BTC reconstruit les attentes d'un nouveau plus haut historique

Malgré la négociation à court terme calme, le BTC reste plus résilient par rapport à l'ETH et aux altcoins. Le mois à venir prolonge les attentes d'un T1 traditionnellement fort, avec des attentes haussières de 120 000 $. 

Le manque de direction claire crée cependant une légère baissier pour les traders particuliers et l'argent intelligent. Les traders restent prudents, les mois à venir étant censés livrer le pic du marché haussier, avec un potentiel de retournement. 

La monnaie leader construit désormais son propre récit, malgré les attentes d'un rallye des altcoins au T1. L'ETH et les altcoins dépendent des flux entrants de stablecoins, ne voyant plus de roulement des investissements depuis le BTC.