HSBC abaisse sa recommandation sur l'action Tesla et prévoit une chute de 50 % prochainement

Tesla vient de subir un revers cuisant de la part d'HSBC. Jeudi, l'analyste Michael Tyndall a abaissé son objectif de cours pour l'action de 165 $ à 130 $, soit une chute brutale de 35 $, prévoyant une baisse de 52,2 % par rapport au cours de clôture de mercredi.

Dans une note adressée à ses clients, Tyndall a indiqué qu'il n'existait aucune solution miracle face à la situation à venir. Il a imputé ces perspectives pessimistes à la stagnation des ventes, à l'obsolescence des véhicules et à une concurrence accrue qui érode déjà la demande. Cette révision à la baisse a été initialement rapportée par CNBC.

Tyndall a déclaré que le déclin des ventes avait commencé avant même que la marque ne soit critiquée dans la presse. Il a averti que la gamme de produits vieillissante de Tesla, associée à des systèmes d'aide à la conduite peu performants, freinait son élan en Chine, où la concurrence locale la devançait largement.

Il a également affirmé que Tesla n'avait pas réussi à convaincre les gestionnaires de flottes européens, qui représentent 60 % du marché. Contrairement à la plupart des constructeurs automobiles, Tesla ne modifie pas fréquemment ses prix catalogue, met rarement à jour ses modèles et évite les restylages. Cette stratégie aurait pu fonctionner si l'entreprise avait eu un avantage concurrentiel, mais selon Tyndall, elle se retourne désormais contre le constructeur de véhicules électriques, à mesure que ses concurrents rattrapent leur retard.

Les retards des robotaxis et la concurrence mondiale pénalisent Tesla

Tyndall a également averti que les projets de robotaxis de Tesla sont loin d'être prêts. Il a cité un outil tracdes progrès collaboratif datant du début du mois, montrant que la technologie de conduite autonome de l'entreprise progresse « lentement, voire stagne ». Il a ajouté : « Les retards sont un problème récurrent chez Tesla, tandis que la concurrence ne cesse de s'intensifier. Nous anticipons un calendrier plus long et plus incertain que ne le laisse supposer la valorisation actuelle. »

Malgré une hausse de 9,3 % en début de semaine, l'action Tesla affiche toujours une baisse de plus de 32 % depuis le début de l'année. Depuis l'dent de Donald Trump en janvier et la nomination d'Elon Musk à la Maison Blanche, le cours de l'action a chuté de 36 %. La plus forte baisse mensuelle a été enregistrée en février, avec une perte de 28 %, son pire résultat depuis décembre 2022.

Le marché a connu une forte instabilité. Cette année, à 14 reprises, le cours de l'action a fluctué d'au moins 5 %, à la hausse comme à la baisse. Le repli de cette semaine a succédé à une série de cinq jours de hausse, dont un bond de 12 % lundi. Cette volatilité n'a toutefois pas contribué à rassurer les investisseurs.

À l'heure actuelle, Wall Street est partagée. Sur les 54 analystes qui suivent la société, 26 recommandent toujours l'achat ou l'achattron, 16 conseillent de conserver le titre et 12 recommandent soit la vente, soit une performance inférieure aux attentes, selon les données de LSEG.

Mardi, l'Association des constructeurs européens d'automobiles (ACEA) a annoncé que Tesla avait enregistré une baisse de 40 % de ses immatriculations de véhicules en Europe en février par rapport à l'année précédente, malgré une hausse générale de 26 % des ventes de véhicules électriques à batterie. Ainsi, non seulement Tesla est à la traîne, mais le reste du secteur automobile est toujours en croissance.

Suite à ce rapport, les analystes de RBC ont indiqué que cette baisse représentait environ 11 000 immatriculations de voitures en moins, tout en précisant que ce chiffre ne reflétait pas nécessairement la demande réelle. Ils ont suggéré que certains acheteurs attendaient peut-être la mise à jour du Model Y ou un nouveau modèle à bas prix prévu pour le second semestre.

Les améliorations apportées au Model Y, les réactions politiques négatives et les droits de douane de Trump sèment le chaos

Actuellement, Tesla s'efforce d'augmenter la production d'un Model Y SUV restylé, dont le lancement est prévu le mois prochain. L'entreprise a fermé certaines de ses usines en début d'année afin de moderniser les lignes de production. Mais cela n'a pas suffi à enrayer les pertes.

Mercredi, la Maison Blanche a annoncé que ledent Trump envisageait d'imposer des droits de douane de 25 % sur toutes les importations automobiles, précisant que cette mesure pourrait être prise avant son « jour de libération », largement médiatisé, prévu le 2 avril. Il a déclaré aux journalistes que ces droits de douane pourraient être « neutres, voire bénéfiques » pour Tesla, l'entreprise produisant déjà des véhicules au Texas et en Californie. Trump a également indiqué qu'Elon Musk, son conseiller principal, n'avait pas commenté la question en raison d'un « possible conflit d'intérêts »

Début mars, lors d'un événement organisé sur la pelouse sud de la Maison-Blanche, transformée temporairement en showroom Tesla, Trump a fait l'éloge de la marque. Cinq véhicules ont été livrés pour inspection, et Trump a déclaré qu'il en achèterait un pour soutenir l'entreprise. Aux côtés d'Elon Musk, il a qualifié le Cybertruck de « magnifique » et a salué son design racé en acier.

Musk est étroitement lié à l'administration Trump. Il a fait un don de 290 millions de dollars pour financer sa campagne et dirige désormais le nouveau Département de l'efficacité gouvernementale (DOGE). L'objectif : réduire les dépenses fédérales, diminuer les effectifs de la fonction publique et privatiser autant d'agences que possible, y compris la sécurité sociale.

Mais la politique commence à peser lourdement sur l'entreprise. Les analystes de William Blair ont écrit mercredi que le rôle de Musk au sein du gouvernement et ses opinions politiques ont nui à l'image de marque, voire provoqué des actes de vandalisme, à un moment où l'offre de Tesla est déjà limitée par le renouvellement du Model Y et la pression des constructeurs chinois de véhicules électriques. La firme recommande toujours l'achat d'actions Tesla, soulignant le potentiel du stockage d'énergie et des revenus liés aux robotaxis, mais sa note s'accompagne de sérieuses mises en garde.

Elon Musk a promis de lancer un service de robotaxis à Austin en juin, mais la production du véhicule dédié, baptisé Cybercab, n'a pas encore commencé. Parallèlement, Waymo (Alphabet) exploite déjà des services commerciaux de robotaxis à Austin et dans d'autres villes.

En Chine, plusieurs constructeurs automobiles proposent désormais de série des systèmes d'aide à la conduite similaires au système Full Self-Driving Supervised de Tesla, au lieu de les proposer en option. Pour rester compétitif, Tesla a discrètement rebaptisé son propre système cette semaine, le nommant « Intelligent Assisted Driving », comme l'a rapporté CNEVPost. Malgré ce nouveau nom, le système nécessite toujours un conducteur humain prêt à reprendre le contrôle à tout moment.

Alors que Trump poursuit son projet de droits de douane, Tesla a adressé un courrier au représentant américain au commerce, l'avertissant que l'entreprise dépend toujours de certaines pièces qu'il est impossible de se procurer aux États-Unis, malgré ses efforts soutenus pour localiser sa chaîne d'approvisionnement. L'entreprise a écrit : « Malgré une forte volonté de localiser sa production, certaines pièces et certains composants restent difficiles, voire impossibles, à trouver aux États-Unis. »

Ils ont exhorté le représentant américain au commerce à prendre du recul et à « tenir compte des répercussions en aval » de toute mesure commerciale prise en réponse à ce que le gouvernement considère comme des pratiques étrangères déloyales.