Quel sera l'impact de l'échéance trimestrielle des options BTC sur le marché ?

Le 27 mars, les options mensuelles et trimestrielles sont arrivées à échéance, représentant une valeur notionnelle totale de 13,4 milliards de dollars pour lestracBTC. Cette échéance pourrait influencer le marché ce week-end, les traders d'options procédant à des réajustements et signalant leurs anticipations concernant le BTC. 

Un total de 194 400tracBTC ont expiré le 27 mars, ce qui représente un volume d'options trimestriel plus important que d'habitude. Le seuil de perte maximal est fixé à 74 000 $, mais le repositionnement des options pourrait influencer le marché au comptant. 

L'échéance trimestrielle des options coïncide avec la faiblesse du BTC et la relative stabilité de son cours la semaine dernière. Le BTC s'échangeait à 68 683,66 $, tandis que l'ETH se maintenait au-dessus de 2,062 $ dans un marché toujours instable.

Le Bitcoin a également évolué dans un climat de forte crainte, les positions sur les options reflétant elles aussi une tendance baissière. Le Bitcoin affiche une baisse de 21,6 % depuis le début du trimestre, après ses premières pertes consécutives en janvier et février, et un gain net de 2,16 % depuis le début du mois de mars.

Malgré la tendance baissière, les marchés d'options ont enregistré de nouveaux records en termes d'intérêts ouverts. Avant l'échéance trimestrielle, Deribit affichait un niveau d'intérêts ouverts proche de son pic, à 526 milliards de dollars, contre 494 milliards à la fin du trimestre précédent. 

Deribit a enregistré un pic d'intérêt ouvert en novembre, les traders se repositionnant sur un marché en repli après avoir atteint son sommet. Le trading d'options s'est accéléré et est devenu essentiel face à l'incertitude croissante qui régnait sur les marchés du BTC et de l'ETH. 

Tendance baissière des options BTC

Les options sur le BTC ont démontré unetronprotection contre la baisse, avec un intérêt ouvert cumulé sur les options de vente de 60 000 $. Les traders d'options ont évoqué un scénario catastrophe, où le BTC franchirait ce seuil. 

Globalement, les options d'achat (calls) à un prix élevé dominent les options de vente (puts). Les traders indiquent qu'une reprise du marché serait plus assurée au-dessus de 70 000 $, avec une accumulation d'options d'achat à 75 000 $. Le marché Deribit montre que le BTC pourrait avoir un long chemin à parcourir avant de retrouver ce niveau de prix, et les tendances baissières pourraient persister.

Avant l'échéance, les traders d'options ont également clôturé certaines positions et les ont reportées à la période suivante la plus active. Ils se sont tournés vers des options d'achat hors de la monnaie pour juin et septembre, signe d'un espoir de reprise. 

Les options ETH expirent en dessous des seuils de douleur maximum

Le marché des options ETH a affiché une activité plus modérée. Le 27 mars, 2,12 milliards de dollars de contrats de dernière minutetrac. 

Le ratio put/call a basculé à 1,10 au cours des dernières 24 heures, signalant un basculement immédiat des positions à la baisse, alors que l'ETH s'est rapproché des 2 000 $. Globalement, sur ETH sont restés plus lents, car moins de détenteurs cherchaient à se protéger contre le risque de baisse. 

Les options de vente ETH témoignent d'une volonté de se protéger contre la baisse à 1 750 $ par ETH. Les options d'achat, quant à elles, présentent leur plus forte part d'intérêt ouvert à 2 500 $, ce qui indique un prix auquel l'ETH est perçu comme ayant une tendance haussière. 

ETH s'apprête à clôturer le premier trimestre avec une perte de 30,55 %, après deux mois de baisse et un léger gain net de 5 % en mars.