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- Barclays indique que Google pourrait être contraint de vendre Chrome, ce qui pourrait faire chuter le cours de l'action d'Alphabet jusqu'à 25 % et réduire ses bénéfices de plus de 30 %.
- Obliger Google à partager son index de recherche ou à mettre fin aux accords de trafic pourrait réduire ses bénéfices de 10 à 20 % et le cours de son action de 5 à 10 %.
- Affaire en cours : Le ministère de la Justice a poursuivi Google en 2020 pour abus de position dominante ; Alphabet prévoit de faire appel de toute mesure corrective ordonnée par le tribunal une fois qu’elle sera annoncée dans les prochains mois.
Les analystes de Barclays estiment qu'une issue défavorable dans le procès antitrust en cours contre Google pourrait faire chuter le cours de l'action d'Alphabet de 25 %.
L'an dernier, un juge fédéral a statué qu'Alphabet détenait un monopole sur la recherche en ligne et la publicité sur les moteurs de recherche. Le tribunal rendra sa décision dans quelques mois. Les analystes de Barclays ont examiné les différentes options dans une note adressée à leurs clients lundi, comme l'a rapporté Business Insider.
Dans le pire des cas, un tribunal pourrait contraindre Alphabet à vendre Google Chrome à une autre entreprise, comme Microsoft. Barclays qualifie cet événement de « cygne noir », improbable mais potentiellement dévastateur.
Si Chrome était cédé, Barclays estime que le bénéfice par action pourrait chuter de plus de 30 %, Chrome représentant environ 35 % des revenus de recherche de Google et comptant près de 4 milliards d'utilisateurs. La banque estime que cela pourrait entraîner une baisse du cours de l'action Alphabet d'au moins 15 % à 25 %, et note qu'« aucun des investisseurs » avec lesquels elle s'est entretenue n'intègre actuellement une telle éventualité dans ses cours.
« À notre grande surprise, et il s'agissait peut-être simplement de la manière dont le juge a procédé pour mettre les avocats de Google en difficulté, il a indiqué que cela pourrait être la solution la plus "propre" de toutes », ont écrit les analystes de Barclays.
L'annonce d'une possible vente a déjàtracl'intérêt. OpenAI a déclaré qu'elle pourrait envisager d'acquérir Chrome si ce dernier venait à être mis en vente.
L'action de Google est menacée si le tribunal ordonne la mise en place de licences pour les index de recherche ou met fin aux accords de trafic
Barclays a également évoqué d'autres solutions envisageables. L'une d'elles consiste à obliger Google à concéder des licences pour son index de recherche à ses concurrents. Cela pourrait réduire le bénéfice par action de 10 % à 15 % et faire baisser le cours de l'action d'environ 5 % à 10 %.
Une autre solution envisageable consisterait à supprimer progressivement lestracd'acquisition de trafic de Google, des accords par lesquels Google rémunère des tiers pour qu'ils envoient des utilisateurs vers son moteur de recherche. Barclays estime que cette mesure pourrait amputer le bénéfice par action de 10 % à 20 % et faire baisser le cours de l'action de 5 % à 10 %.
Le ministère de la Justice a intenté une première action en justice contre Google en 2020, arguant que l'entreprise avait « faussé la concurrence » pendant plus de 15 ans.
Alphabet a déclaré être en désaccord avec la décision et prévoit de faire appel une fois les mesures correctives définies. Dans un communiqué, l'entreprise a averti que forcer la vente de Chrome et d'Android nuirait aux entreprises et accroîtrait les risques en matière de cybersécurité et de sécurité nationale.
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