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Google affronta un rischio azionario importante, avverte Barclays
- Barclays afferma che Google potrebbe essere costretta a vendere Chrome, il che potrebbe comportare una riduzione delle azioni di Alphabet fino al 25% e una riduzione degli utili di oltre il 30%.
- Richiedere a Google di condividere il suo indice di ricerca o di porre fine agli accordi sul traffico potrebbe ridurre i guadagni del 10-20% e il valore delle azioni del 5-10%.
- Caso in corso: il Dipartimento di Giustizia ha citato in giudizio Google nel 2020 per accuse di monopolio; Alphabet prevede di presentare ricorso contro eventuali misure correttive ordinate dal tribunale una volta che saranno annunciate nei prossimi mesi.
Gli analisti di Barclays affermano che un esito negativo del processo antitrust in corso contro Google potrebbe far calare il prezzo delle azioni di Alphabet fino al 25%.
L'anno scorso, un giudice federale ha stabilito che Alphabet deteneva il monopolio della ricerca online e della pubblicità sui motori di ricerca. Il tribunale deciderà una soluzione tra qualche mese. Gli analisti di Barclays hanno esaminato i possibili esiti in una nota ai clienti di lunedì, come riportato da Business Insider.
Nello scenario più estremo, un tribunale potrebbe costringere Alphabet a vendere Google Chrome a un'altra azienda, come Microsoft. Barclays definisce questo un evento "cigno nero", improbabile ma potenzialmente devastante.
Se Chrome venisse ceduto, Barclays stima che gli utili per azione potrebbero scendere di oltre il 30%, poiché Chrome rappresenta circa il 35% dei ricavi di ricerca di Google e serve circa 4 miliardi di utenti. La banca ritiene che ciò potrebbe far scendere il titolo Alphabet di almeno il 15-25%, sottolineando che "nessun investitore" con cui ha parlato sta attualmente scontando tale eventualità.
"Con nostra sorpresa, e questo potrebbe essere stato semplicemente lo stile dell'approccio del giudice per mettere alle strette gli avvocati di Google, egli ha indicato che questo potrebbe essere il rimedio 'più pulito' del lotto", hanno scritto gli analisti di Barclays.
La notizia di una possibile vendita ha giàtracinteresse. OpenAI ha affermato che potrebbe prendere in considerazione l'acquisto di Chrome se mai dovesse essere immesso sul mercato.
Le azioni di Google a rischio se il tribunale ordina la licenza dell'indice di ricerca o interrompe gli accordi sul traffico
Barclays ha anche delineato soluzioni più probabili. Un'opzione è quella di obbligare Google a concedere in licenza il suo indice di ricerca ai concorrenti. Ciò potrebbe ridurre l'utile per azione del 10-15% e far scendere il titolo di circa il 5-10%.
Un'altra possibile soluzione sarebbe l'eliminazione graduale deitracdi acquisizione del traffico di Google, accordi in cui Google paga terze parti per indirizzare gli utenti al suo motore di ricerca. Barclays stima che questa mossa potrebbe ridurre dal 10% al 20% gli utili per azione e abbassare il prezzo delle azioni dal 5% al 10%.
Il Dipartimento di Giustizia ha intentato causa contro Google nel 2020, sostenendo che l'azienda avesse "sovvertito la concorrenza" per oltre 15 anni.
Alphabet ha dichiarato di non essere d'accordo con la sentenza e di voler presentare ricorso una volta definiti i rimedi. In una dichiarazione, l'azienda ha avvertito che forzare la vendita di Chrome e Android danneggerebbe le aziende e aumenterebbe i rischi per la sicurezza informatica e nazionale.
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