Goldman Sachs déclare que les investisseurs reviennent à des niveaux normaux de détention de dollars, et non qu'ils les abandonnent
- Selon John Waldron, président de Goldman Sachs, les investisseurs réduisent leurs avoirs supplémentaires en dollars américains sans pour autant abandonner les actifs américains.
- Les conditions du marché se sont améliorées après que les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont apaisé les tensions, aidant les actions et le dollar à récupérer les pertes enregistrées depuis le 2 avril.
- Les droits de douane ont ralenti les fusions-acquisitions, mais les opérations déjà proches de leur achèvement continuent d'avancer.
John Waldron, président de Goldman Sachs, déclare que la récente baisse des détentions de dollars américains par les investisseurs est un retour à des niveaux normaux, et non une sortie massive des actifs américains.
Dans une interview avec Reuters, il a qualifié ce changement d'« allègement », ajoutant que les investisseurs ne réduisent que les dollars supplémentaires qu'ils avaient accumulés plus tôt.
Les marchés financiers ont connu de fortes fluctuations depuis le 2 avril, lorsque le président Donald Trump a annoncé de nouveaux tarifs douaniers sur plusieurs partenaires commerciaux. Le « Liberation Day » a provoqué un retrait rapide des actifs américains. La Maison Blanche a depuis conclu des accords qui ont apaisé certaines tensions, mais le choc initial a laissé ses marques.
Avant la mesure tarifaire, de nombreux clients pariaient lourdement sur le fait que les États-Unis dépasseraient le reste du monde. « Dans l'ensemble, tout le monde avait une certaine expression de surpondération des États-Unis », a déclaré Waldron. Il a noté que de nombreux investisseurs détenaient 10 %, 20 %, voire 30 % de dollars de plus que d'habitude.
Après le 2 avril, ces mêmes clients ont rééquilibré leurs portefeuilles, principalement par le biais de trades de devises.
« La foudre que nous avons vue est davantage l'évacuation de l'excès, et non une fuite générale vers les portes », a expliqué Waldron. Il a ajouté que les investisseurs n'ont pas encore décidé que la politique américaine changeant plus rapidement signifie qu'ils doivent réduire davantage leurs détentions.
« Y a-t-il un sentiment que la volatilité de la politique américaine est plus élevée, et donc que nous devrions réduire nos détentions ? Nous ne l'avons pas encore vu », a-t-il dit.
Waldron, âgé de 55 ans, a rejoint le conseil d'administration de Goldman plus tôt cette année. Ce poste est arrivé seulement quelques semaines après qu'il a reçu une prime de rétention, signe qu'il pourrait un jour succéder au directeur général David Solomon.
L'humeur du marché s'est améliorée après un accord récent dans la guerre commerciale États-Unis-Chine.
Les actions ont enregistré un rallye de soulagement, et le dollar a grimpé. Tant le S&P 500 que le Nasdaq ont effacé le terrain perdu depuis le 2 avril. « Le marché est, je l'appellerais relativement bénin dans le contexte de ce qui se passait », a déclaré Waldron.
Goldman Sachs déclare que la demande pour les actions et obligations chinoises reste ferme
Waldron a souligné que les entreprises financières américaines peuvent toujours travailler en Chine même si les deux gouvernements ont des différends.
« Je ne minimiserais pas les défis entre les deux gouvernements en ce qui concerne notre capacité à opérer », a-t-il dit. « Nous pouvons opérer. Les entreprises américaines opèrent. »
Les entreprises, quant à elles, étudient comment les tarifs douaniers plus élevés affectent les coûts. « Dans quelle mesure allons-nous répercuter cela sur les prix ? Dans quelle mesure allons-nous exercer une pression sur nos fournisseurs ? Qui va supporter le poids de ces tarifs ? Et la réponse est que cela sera partagé », a observé Waldron.
Le problème des tarifs douaniers a également ralenti les fusions et acquisitions. « Si vous travailliez sur une transaction de fusion-acquisition, que vous commenciez à la mettre en place ou que vous y entriez, vous la mettez probablement en pause », a déclaré Waldron.
Pourtant, les transactions presque terminées pourraient toujours être conclues. « Si vous étiez à la ligne des cinq yards et que vous étiez proche de l'annoncer et que cela n'est pas trop affecté par les tarifs, vous allez probablement procéder, et nous avons vu les deux cas », a-t-il expliqué.
Goldman Sachs conseille le conglomérat hongkongais CK Hutchison sur la vente de la majeure partie de son entreprise de ports, évaluée à 22,8 milliards de dollars, à l'entreprise américaine BlackRock, ont déclaré des sources plus tôt.
À plus grande échelle, le nombre de contrats de fusion-acquisition annoncés dans le monde est tombé en avril à son niveau le plus bas depuis plus de 20 ans, selon les données de Dealogic.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribue à l'équipe d'actualités de Cryptopolitan, dotée d'un diplôme en études médiatiques. Noor couvre les actualités liées à la blockchain, aux cryptomonnaies, à l'intelligence artificielle, aux grandes entreprises technologiques, aux marchés des véhicules électriques, à l'économie mondiale et aux changements de politique gouvernementale. Elle poursuit actuellement des études en marketing pour mieux connecter avec les audiences mondiales.
