Franklin Templeton propose son ETF Ethereum au comptant sur DTCC

Franklin Templeton, un acteur majeur de la gestion d'actifs, a lancé un nouveau produit : le « Franklin Ethereum TR Ethereum ETF », officiellement désigné par le code EZET. Cet ETF Ethereum au comptant est désormais disponible sur le site web de la Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), une plateforme essentielle pour le traitement des transactions sur titres aux États-Unis.

La cotation de l'ETF auprès du DTCC indique qu'il est prêt à être créé et racheté, une caractéristique essentielle pour ce type de fonds. Cela signifie que les investisseurs peuvent ouvrir ou fermer des positions en fonction de la demande du marché. Cette flexibilité permet de maintenir le prix de l'ETF en adéquation avec la valeur réelle de Ethereum qu'il représente.

Comprendre l'implication de la SEC

Bien que l'ETF soit coté, cela ne signifie pas que la Securities and Exchange Commission (SEC) a donné son accord définitif. La DTCC répertorie de nombreux titres négociables et admissibles au règlement, mais l'approbation de la SEC est une tout autre affaire, reposant sur des critères réglementaires rigoureux.

Le 12 février dernier, Franklin Templeton a clairement fait part de ses intentions en déposant un formulaire S-1 auprès de la SEC concernant cet ETF Ether au comptant. Si la SEC l'approuve, l'ETF sera coté au Chicago Board Options Exchange sous le nom de « Franklin Ethereum ETF »

Toutefois, le 23 avril, la SEC a reporté sa décision, repoussant la date limite au 11 juin afin d'examiner plus en détail la demande. Ce délai supplémentaire lui permet d'étudier en profondeur la modification réglementaire proposée pour la négociation de ces actions sur le marché Cboe BZX.

Attentes et défis du secteur

Les perspectives pour les ETF Ethereum ne sont guère réjouissantes. De récentes réunions entre les émetteurs d'ETF et la SEC ont quelque peu découragé des sociétés comme VanEck et ARK Investment Management, ainsi que sept autres. Ces dernières ont déposé une demande auprès de la SEC dans l'espoir de tracdirectement le cours spot d' Ethereum.

Quoi qu'il en soit, les réactions de la SEC ne sont pas encourageantes, laissant présager un possible rejet de ces demandes. Contrairement aux discussions plus ouvertes qui ont mené à l'approbation des Bitcoin début janvier, les échanges actuels sont beaucoup plus unilatéraux, la SEC ne fournissant aucun détail significatif.

Ce changement d'intensité dans le dialogue intervient sous l'impulsion de Gary Gensler, connu pour sa position critique sur les cryptomonnaies, soulevant des inquiétudes quant à la manipulation du marché, ce qui avait auparavant empêché l'émergence d'ETF Bitcoin au comptant pendant plus d'une décennie.

Le sentiment général du secteur, tel que perçu par Todd Rosenbluth de VettaFi, laisse présager un avenir réglementaire incertain, l'approbation étant probablement repoussée à plus tard en 2024, voire au-delà. Malgré les risques de rejet, les entreprises restent mobilisées et prévoient de soumettre des documents supplémentaires afin de maintenir le dialogue avec la SEC.

Impact du marché et perspectives d'avenir

Le marché a réagi avec un mélange d'espoir et d'hésitation. Le prix de l'Ether a connu une légère hausse cette année, mais reste éclipsé par latronperformance du Bitcoin. Des acteurs du secteur, comme Hong Fang d'OKX, soulignent que les craintes d'un refus des autorités de régulation freinent la croissance du prix de l'Ether, instaurant un climat de prudence chez les investisseurs.

Par ailleurs, les discussions en cours au sein de la SEC, notamment celle menée le mois dernier avec Coinbase concernant la demande de Grayscale de transformer son Ethereum Trust en ETF, soulignent la complexité du cadre réglementaire. Ces discussions portent sur la question de savoir si les mécanismes de surveillance en place pour les ETF à terme Bitcoin , approuvés en 2021, sont suffisants pour contrôler les ETF Ether au comptant.

Alors que les discussions se poursuivent, certains experts, comme Matt Hougan de Bitwise Asset Management, estiment que les hésitations de la SEC pourraient être dues à un besoin accru de données sur le comportement du marché de l'Ether. Si la SEC se prononce finalement contre les ETF Ether, le risque de recours juridiques est important, les acteurs du secteur étant prêts à défendre leurs intérêts devant les tribunaux.