La Réserve fédérale peine à comprendre l'inflation américaine

D'après Julian Howard, directeur des investissements en solutions multi-actifs chez GAM, les responsables de la Réserve fédérale semblent désemparés face à la situation inflationniste actuelle aux États-Unis. Ces propos interviennent alors que les décideurs politiques appellent à la patience concernant les baisses de taux d'intérêt.

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Les décideurs politiques estiment que l'inflation n'a pas diminué autant que prévu et demeure trop élevée pour que la Fed assouplisse sa politique monétaire. Cette incertitude se reflète dans la position générale adoptée concernant les taux d'intérêt : de nombreux responsables, dont le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, insistent sur la nécessité de disposer de davantage de données avant de soutenir une baisse des taux.

La Réserve fédérale fait preuve de patience

Ces dernières semaines, les appels à la prudence se sont multipliés parmi les responsables de la Fed. Mardi, Waller insisté sur la nécessité d'améliorations significatives des données relatives à l'inflation avant tout assouplissement de la politique monétaire. Invité de l'émission Squawk Box Europe sur CNBC, Julian Howard a déclaré :

Parallèlement, la présidente de la Réserve fédérale de Boston,dent Collins, estime que les données économiques sont mitigées et que la patience est de mise. Elle pense désormais qu'une baisse des taux prendra plus de temps que prévu. La responsable politique a ajouté que l'économie américaine traverse actuellement une période où la patience est essentielle.

Le gouvernement fédéral accusé de négligence

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré qu'il avait besoin de voir plusieurs mois supplémentaires de données positives sur l'inflation avant de se sentir à l'aise de soutenir un assouplissement de la politique monétaire, en supposant qu'il n'y ait pas d'affaiblissement significatif du marché du travail.

Cependant, Howard a critiqué la Fed pour son manque de clarté dans sa communication concernant ses prévisions et les raisons de l'inflation persistante. Il a rappelé que l'inflation est notoirement difficile à prévoir et a laissé entendre que la Fed ne comprenait pas la situation. Il a également souligné un problème de crédibilité au sein de la banque centrale.

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Les responsables politiques avaient initialement indiqué que l'inflation serait modérée à son début, mais le taux a ensuite grimpé en flèche. Howard a souligné que les prévisions de la Fed se sont révélées erronées. Il a ajouté qu'ils estiment que l'inflation est en train de diminuer, mais pas assez rapidement.

L'inflation aux États-Unis reste notoire

Les données publiées en début de mois indiquent que l'indice des prix à la consommation américain s'établissait à 3,4 % en avril sur une base annuelle, en légère baisse par rapport aux 3,5 % de mars et bien en deçà des 9,1 % enregistrés en juin 2022, lorsque le cycle inflationniste avait atteint son pic. Malgré cela, ce chiffre demeure supérieur à l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale.

Parallèlement, face à la lassitude des consommateurs après trois années de forte inflation, les détaillants américains adaptent leurs stratégies. Les prix de milliers d'articles baissent chez Target et Walmart. Target a annoncé son intention de baisser les prix de 5 000 articles, du lait aux essuie-tout, afin de rester compétitif cet été. De même, Walmart a réduit les prix d'un grand nombre de produits alimentaires. « L'inflation avait commencé à baisser, mais elle semble s'être stabilisée autour de 3,5 % et tout le monde cherche à expliquer ce blocage. C'est là, je crois, tout le défi », a déclaré Howard.

Reportage Cryptopolitan de Jai Hamid