Les fonds d'actions européens enregistrent les plus fortes entrées de capitaux sur quatre semaines de la décennie, l'intérêt se détournant des actions américaines

Les fonds d'actions européens ont enregistré les plus fortes entrées de capitaux sur quatre semaines depuis près de dix ans, les actions européennes surperformant les actions américaines. Ces dernières connaissent également leurs plus importantes entrées de capitaux hebdomadaires depuis février 2022, avant le début du conflit russo-ukrainien. Cette forte hausse s'explique par l'anticipation d'un renforcement des investissements des gouvernements européens dans la défense et les infrastructures, suite au retrait du soutien américain à l'Ukraine. 

Les données de Bank of America Corp. ont également révélé que les fonds monétaires onttractractractractractractractractractractractractractractractractracde 12 milliards. Les marchés émergents et les valeurs technologiques ont contribué aux importants afflux de capitaux enregistrés ces dernières semaines. 

Les flux de capitaux des fonds passifs vers les marchés européens ont de nouveau dépassé les 6 milliards de dollars, marquant ainsi la dixième semaine consécutive de hausse. Les fonds actifs ont, quant à eux, enregistré des sorties de capitaux cette semaine, dépassant les 1,2 milliard de dollars et signant la 43e semaine consécutive de pertes. Depuis le début de l'année, ces fonds ont perdu plus de 11 milliards de dollars.   

Le stratège de BofA, Michael Hartnett, a suggéré que la tendance actuelle des fonds actions européens pourrait continuer à surperformer les fonds américains, notamment le Stoxx 600 qui surpasse le S&P 500. BofA a également indiqué qu'un nombre croissant d'investisseurs anticipaient le maintien de la vigueur des actions et des fonds européens tout au long de l'année. La dernière enquête de la banque auprès des gestionnaires de fonds a révélé que 60 % des investisseurs croyaient en la bonne santé des marchés monétaires européens et à un net changement de sentiment par rapport aux marchés américains. 

L'enquête a également mis en évidence que le basculement actuel du sentiment de marché des États-Unis vers les marchés européens constitue la rotation la plus marquée observée depuis 1999. 39 % des investisseurs détiennent actuellement une surpondération des fonds européens, contre 12 % le mois dernier. Par ailleurs, 23 % des investisseurs ont déclaré être sous-pondérés en actions américaines, contre 17 % qui détenaient une surpondération le mois dernier. 

Les actions américaines pourraient continuer à sous-performer au cours des prochains mois

Les marchés monétaires américains ont connu des difficultés durant les premiers mois de ladent de Donald Trump, en raison de politiques économiques désormais jugées défavorables. L'enquête de Bank of America a révélé que les investisseurs se débarrassaient des actions américaines à un rythme sans précédent, comme en témoigne la récente baisse de 40 points de pourcentage de leurs positions longues sur ces titres. Ce repli a profité à d'autres régions, notamment l'Europe et la Chine. 

Les indices des marchés monétaires américains ont également sous-performé, le Nasdaq Industrial Composite, le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Index ayant tous reculé ces dernières semaines. Après un léger rebond durant le week-end, une première depuis plusieurs semaines, les indices ont ouvert en baisse lundi, les investisseurs n'ayant pas réussi à maintenir la dynamique haussière. 

Ce renversement de tendance a également alimenté les spéculations quant à de nouvelles corrections à Wall Street dans un avenir proche. Bankhim Chadha, stratège en chef de Deutsche Bank, a récemment indiqué que de nouvelles corrections sur les actions américaines étaient à prévoir avant un redressement des indices, évoquant la possibilité d'une reprise de 24 % pour le S&P 500. Mike Wilson, directeur des investissements de Morgan Stanley, a également affirmé qu'une reprise durable n'était pas envisageable avant un certain temps. 

L'enquête auprès des gestionnaires de fonds a révélé que 69 % d'entre eux estimaient que l'exception américaine touchait à sa fin. Ce sentiment a également suscité des inquiétudes quant à la poursuite de la sous-performance des actions américaines dans les mois à venir. Peter Oppenheimer, analyste chez Goldman Sachs, a récemment averti que les marchés de capitaux américains étaient passés d'une performance élevée à une performance modérée. Il a par ailleurs commenté le déplacement actuel des investissements vers les fonds d'autres régions, ajoutant que les politiques de Trump pourraient accentuer ce phénomène. 

Les ETF européens actifs attirent davantage l'attention des investisseurs en ETF 

Les difficultés économiques persistantes aux États-Unis ont également incité les investisseurs en ETF à se tourner vers les ETF actifs européens, délaissant ainsi les ETF américains. Le marché européen des ETF actifs devrait dépasser le billion de dollars d'actifs sous gestion dans les prochaines années.

Les sociétés de gestion d'actifs de Wall Street, dont JPMorgan Chase, Goldman Sachs Asset Management et BlackRock Inc., ont manifesté leur intérêt pour le lancement d'ETF actifs sur les marchés européens. Les ETF UCITS européens ont également enregistré une forte hausse des flux de capitaux le mois dernier, avec plus de 33 milliards d'euros investis, soit une augmentation de 16 % par rapport à janvier. 

basés aux États-Unis Les ETF crypto ont subi des sorties de capitaux massives ces dernières semaines, suite à la persistance de l'incertitude économique dans le pays. Bitcoin au comptant américains ont perdu 5,5 milliards de dollars au cours des cinq dernières semaines, les droits de douane imposés par Trump ayant dissuadé les investisseurs de se tourner vers des actifs plus risqués. Ces sorties massives ont notamment débuté après l'entrée en fonction de Trump en janvier, et les récentes actualités favorables aux cryptomonnaies n'ont pas réussi à susciter un regain d'intérêt pour ces ETF. Les cryptomonnaies ont également sous-performé, et Ki Young Ju de CryptoQuant a récemment suggéré que la phase haussière était terminée.