Le dollar atteint son plus haut niveau en 5 semaines tandis que le marché obligataire reste ferme avant la publication de données américaines clés

Le dollar a atteint mardi son plus haut niveau en plus de cinq semaines, les cambistes des marchés mondiaux des changes se repositionnant avant une semaine chargée en indicateurs économiques américains.

L'indice Bloomberg Dollar Spot a progressé de 0,3 %, atteignant sontronhaut niveau depuis le 23 juin, selon Bloomberg. Cette hausse s'explique par l'appréciation du dollar face à toutes les devises du G10, l'euro enregistrant les plus fortes baisses.

Les devises européennes ont chuté après la finalisation, dimanche, d'un accord commercial entre l'Union européenne et les États-Unis. Loin d'apaiser les craintes, cet accord a exacerbé les inquiétudes quant à son impact sur les perspectives économiques de l'UE. L' euro a atteint son plus bas niveau depuis plus d'un mois, renforçant ainsi la dynamique du dollar.

Les rendements baissent alors que la Fed maintient ses taux inchangés

américain Les rendements des bons du Trésor ont légèrement baissé mardi matin, avant la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale. Au moment de la publication, le rendement à 10 ans reculait de 1,6 point de base à 4,404 %. Le rendement à 30 ans a diminué de 2,1 points de base à 4,944 %, tandis que le rendement à 2 ans est resté quasiment stable à 3,92 %.

Les prix et les rendements des obligations évoluent en sens inverse. Les opérateurs sur le marché à terme des fonds fédéraux anticipent à 97 % une probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés entre 4,25 % et 4,5 %, selon l'outil FedWatch du CME. La réunion de la Fed, qui durera deux jours, débute mardi et une décision est attendue mercredi.

Ed Yardeni,dent de Yardeni Research, a déclaré : « Il y a de fortes chances que cela n'ait aucune incidence. » Il a ajouté que le seul point à surveiller est de savoir si le FOMC continue de répéter : « Nous ne sommes pas pressés de baisser les taux d'intérêt », ou s'il laisse entrevoir un changement de cap.

David Kohl, économiste en chef chez Julius Baer, ​​partage cet avis. Il n'anticipe aucune baisse de taux avant septembre. « Si l'on a davantage de certitudes que la flambée inflationniste provoquée par les droits de douane n'est que transitoire », a-t-il déclaré, « la Fed pourra adopter une politique monétaire neutre en 2026, avec deux baisses de taux supplémentaires de 25 points de base. »

L'attention se porte désormais sur l'inflation, les données sur l'emploi et les droits de douane de Trump

Les marchés se préparent à une série de publications de données américaines cette semaine, qui devraient apporter de nouveaux signes de latronpersistante de l'économie. Les données sur la confiance des consommateurs de juillet sont attendues mardi, ainsi que le rapport JOLTS sur les offres d'emploi.

Jeudi, l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), indicateur privilégié de l'inflation par la Réserve fédérale, sera publié. Selon les projections de FactSet, les analystes anticipent une hausse de l'inflation annuelle, qui devrait passer de 2,3 % à 2,4 %.

Les chiffres de l'inflation refléteront également l'impact des droits de douane, qui sont revenus sur le devant de la scène alors que le présidentdent Trump poursuit sa politique commerciale. L' accord récent entre l'UE et les États-Unis n'était pas le seul sujet d'actualité ce week-end. Dimanche, le secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, a déclaré aux journalistes qu'une prolongation de 90 jours de la trêve avec la Chine était probable.

Cette prolongation pourrait freiner les craintes d'inflation si elle empêche l'entrée en vigueur de nouveaux droits de douane. Parallèlement, le dollar se redresse après les pertes enregistrées en début de mois, les investisseurs s'adaptant aux conséquences des mesures commerciales de Trump. La clarification apportée par l'administration semble apaiser les hésitations du marché.

Les analystes de change expliquent la hausse du dollar par un changement de sentiment. « Pour l'instant du moins, l'attention des intervenants sur le marché des changes s'est détournée des incertitudes commerciales pour se concentrer sur la résilience de l'économie américaine », a déclaré Derek Halpenny, responsable de la recherche sur les marchés mondiaux chez MUFG. « Cela contribue manifestement à la liquidation de certaines positions courtes sur le dollar accumulées au cours du premier semestre. »