Le marché des cryptomonnaies marque une pause alors que les marchés se préparent à l'intervention de Powell à Jackson Hole

Bitcoin stagne autour de 113 000 dollars, évoluant dans une fourchette étroite, les investisseurs restant prudents avant le discours de Jerome Powell à Jackson Hole, prévu plus tard dans la journée. La dernière intervention du président de la Fed au sommet des banquiers centraux est devenue l'événement majeur pour les actifs à risque. Les investisseurs tentent de deviner s'il maintiendra sa prudence ou s'il laissera enfin entrevoir une baisse des taux.

La capitalisation boursière cumulée est restée légèrement en baisse à 3 850 milliards de dollars, affichant des indicateurs négatifs sur l'ensemble du marché. Ethereum a enregistré des gains minimes parmi les dix principales cryptomonnaies, tandis que XRP, Solana (SOL) et Dogecoin ont poursuivi leurs pertes. L'indice de peur et d'avidité indique un sentiment « neutre » chez les investisseurs.

Bitcoin stagne avant l'intervention de Powell

Pour l'instant, la dynamique est clairement au point mort. Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a déclaré dans un message sur X : « Jay va-t-il baisser leswinket devenir le bras droit de Trump, ou choisir la violence et devenir un nouveau Volker ? » Il a ajouté : « Je ne veux aucune baisse, car cela oblige Trump à jouer avec le bouton de réduction des dépenses. Tout comme Yellen en 2022 a émis plus de lois que d'obligations pour assécher le RRP après le refus de Powell de baisser les prix. »

Les marchés dérivés témoignent d'une nervosité croissante. Sur Deribit, le ratio put/call destracd'août a atteint 1,31, avec 3,8 milliards de dollars arrivant à échéance vendredi. Les traders se ruent sur les options de vente à 110 000 $, pariant ainsi sur une baisse des cours. L'asymétrie (skew) a atteint son plus haut niveau en quatre mois, signe évident d'une demande accrue de protection contre le risque de baisse.

🚨 Alerte expiration d'options 🚨
Demain à 8h00 UTC, plus de 4,8 milliards de dollars d'options crypto arrivent à échéance sur Deribit.$BTC: 3,83 milliards de dollars notionnels | Put/Call : 1,31 | Perte maximale : 118 000 $$ETH: 948 millions de dollars notionnels | Put/Call : 0,82 | Perte maximale : 4 250 $

L'échéance des options BTC penche en faveur des options de vente, tandis que l'intérêt pour les options d'achat ETH… pic.twitter.com/AGuHa2Txxs

— Deribit (@DeribitOfficial) 21 août 2025

Bitcoin est en baisse après avoir atteint le record de 124 000 $ mi-août. Son prix a reculé de 5 % ces sept derniers jours, malgré une hausse de 21 % depuis le début de l'année. Bitcoin s'échange à un prix moyen de 112 926 $. En revanche, l'Ether a réussi à regagner du terrain. La plus importante cryptomonnaie alternative affiche une hausse de 17 % sur les 30 derniers jours, après avoir perdu 7 % sur les sept derniers jours.

Dovish Powell pourrait déclencher une reprise

Les flux d'ETF ont accentué la pression sur le marché des cryptomonnaies. Après des semaines d'afflux massifs, les fonds Bitcoin ont perdu près d'un milliard de dollars cette semaine, tandis que les produits Ether ont accusé une perte de plus de 550 millions de dollars. Ces ventes sont principalement dues à des prises de bénéfices et à des liquidations suite au pic atteint par Bitcoinen août.

Tout cela fait des déclarations de Powell le prochain catalyseur. Les opérateurs estiment qu'un signal accommodant pourrait déclencher un net rebond, mais si Powell insiste sur les risques d'inflation, le repli pourrait facilement s'accentuer. Le compte rendu de la réunion de la Fed cette semaine a clairement indiqué que les responsables considèrent toujours les pressions sur les prix comme plus importantes que les préoccupations liées à l'emploi, malgré la menace de nouvelles taxes douanières de Trump.

Trump lui-même a critiqué à plusieurs reprises Powell pour sa lenteur à imposer des coupes budgétaires. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a même laissé entendre que Trump pourrait nommer un remplaçant avant la fin de l'année, ce qui laisse présager le départ de Powell de Jackson Hole.

Des responsables de la Réserve fédérale ont fait preuve de prudence avant le discours de Jerome Powell à Jackson Hole, laissant planer le doute sur une baisse des taux en septembre. Beth Hammack, de la Fed de Cleveland, et Jeffrey Schmid, de celle de Kansas City, ont déclaré que les données ne justifiaient pas encore un assouplissement de la politique monétaire. Raphael Bostic, d'Atlanta, et Austan Goolsbee, de celle de Chicago, ont laissé la porte ouverte, tout en soulignant les risques d'inflation persistante.