L'action Cisco atteint un nouveau record historique à 80,25 $ pour la première fois depuis l'ère du point-com

Cisco a atteint mercredi un niveau qu'il n'avait pas touché depuis les jours folles du début des années 2000, lorsque l'entreprise était au cœur du boom d'Internet.

L'action a bondi de 1 % à 80,25 $, battant son ancien record ajusté des splits de 80,06 $, observé pour la dernière fois le 27 mars 2000, qui était aussi le jour où l'entreprise a brièvement dépassé Microsoft pour devenir l'entreprise publique la plus précieuse au monde. Ce moment a marqué l'apogée de la manie d'Internet.

Tout investisseur souhaitant s'exposer à la montée du web s'est tourné vers ses commutateurs et routeurs. Quiconque voulait se connecter à Internet avait besoin de ces outils. Les choses ont changé rapidement par la suite, et la bulle du point-com a éclaté, emportant plus des trois quarts de la valeur du Nasdaq en octobre 2002.

L'effondrement a anéanti une longue liste de noms en forte hausse, mais Cisco a survécu au chaos et a continué à se développer, se dirigeant vers un autre créneau. Il a acheté Scientific-Atlanta en 2006, puis s'est davantage orienté vers le logiciel avec des acquisitions de Webex, AppDynamics, Duo et Splunk. Chaque mouvement l'a poussé vers de nouveaux domaines tandis que l'engouement précédent s'est estompé. L'entreprise a continué à s'étendre même lorsque le marché autour d'elle a changé.

Cisco se lance dans les commandes liées à l'IA

Le nouveau record de l'action donne à l'entreprise une capitalisation boursière de 317 milliards de dollars, la plaçant à la treizième place parmi les noms technologiques américains. Cela est bien inférieur au groupe des mégacapitalisations qui alimente désormais la nouvelle vague d'enthousiasme technologique, en particulier celle portée par l'IA.

Les analystes estiment que le boom actuel de l'IA ressemble beaucoup à l'énergie de l'ère du point-com. Cette fois, le grand gagnant est Nvidia, dont les puces alimentent les grands modèles d'IA.

Ces puces sont intégrées dans les centres de données construits par les grandes entreprises technologiques. Nvidia détient désormais une valeur de 4,5 billions de dollars, soit environ quatorze fois plus que Cisco.

Même avec cet écart, Cisco s'engage dans le développement de l'IA. Le PDG Chuck Robbins a déclaré en novembre que l'entreprise avait enregistré 1,3 milliard de dollars de commandes trimestrielles d'infrastructure IA auprès de grands acteurs du web. L'entreprise a affiché un chiffre d'affaires proche de 15 milliards de dollars, en hausse de 7,5 % par rapport à l'année précédente.

Le taux de croissance n'est nulle part près du rythme de 66 % observé en 2000, mais la demande pour le matériel lié à l'IA a fait grimper l'action d'environ 36 % jusqu'à présent en 2025. Le Nasdaq a gagné environ 22 % sur la même période.

L'analyste d'UBS David Vogt a pointé la demande en infrastructure IA lorsqu'il a rehaussé l'action Cisco le mois dernier, avant le rapport des résultats du premier trimestre fiscal. Il a déclaré que le flux de commandes montre un fort intérêt de la part des entreprises construisant des systèmes d'IA.

Mais beaucoup sur Wall Street disent ne pas être certains que la frénésie actuelle des dépenses puisse se poursuivre. Certains disent que le secteur brûle du cash trop rapidement. D'autres s'interrogent sur la manière dont les règles comptables sont utilisées alors que les entreprises s'engagent massivement dans des projets d'IA.