La fièvre des robots en Chine ralentit alors que les partisans deviennent prudents face aux IPO et aux rallyes boursiers spectaculaires

L'appétit des investisseurs pour les actions robotiques chinoises s'assèche rapidement. Après des mois de vidéos virales de danses de robots et des hausses boursières ridicules, les fissures apparaissent enfin, après que la Commission nationale du développement et de la réforme de Chine a mis en garde le 20 novembre que le secteur bouillonne d'hype et de surpopulation.

L'indice Solactive China Humanoid Robotics a bondi de près de 60 % depuis le début de l'année en octobre, grâce au soutien gouvernemental et aux clips de robots faisant du kickboxing et de la course devenant viraux sur TikTok, Instagram et Twitter.

Au moment de la rédaction de cet article, l'indice est actuellement en baisse de 20 %, et selon Bloomberg, plus de 150 entreprises construisent des robots presque identiques, de sorte que cette vague de similarité pourrait écraser les véritables efforts de R&D.

UBTech Robotics de Chine a vu la valeur de ses actions plus que doubler depuis le début de l'année, même s'il a signalé une perte de 414 millions de yuans (58,5 millions de dollars) rien que pour le premier semestre.

Même Morgan Stanley a lancé des critiques. Leurs analystes ont averti que les cas d'utilisation industriels réels sont faibles et que l'efficacité des robots humanoïdes est encore inférieure à celle des humains. Alors que les optimistes misent sur 100 000 unités vendues en 2026, Morgan Stanley n'en voit que 12 000 cette année-là, et 114 000 d'ici 2030.

Les gouvernements locaux poussent des robots de qualité médiocre alors que la Chine durcit le ton

Le gouvernement central s'inquiète également des gouvernements locaux se précipitant dans des projets technologiques sans planification adéquate. Cette année, la Chine a lancé une campagne « anti-dévitalisation » (anti-involution) pour empêcher les industries de se cannibaliser par une concurrence par copie-colle.

La fièvre a commencé plus tôt cette année après que les robots de Unitree Technology, basée à Hangzhou, sont devenus viraux lors de la Gala du Festival du Printemps. Cela a placé les robots humanoïdes au premier plan du nouveau plan quinquennal de la Chine, où l'industrie a été nommée parmi les six principaux moteurs de croissance d'ici 2030. Cela a alimenté plus d'investissements, plus de copies et, maintenant, plus de préoccupations gouvernementales.

Cependant, tout le monde ne fuit pas. Citigroup prédit une croissance « exponentielle » de la production de robots humanoïdes l'année prochaine. Et certains croient que les coûts de production plus bas de la Chine et sa base d'ingénierie massive lui donnent un avantage à long terme. Mais même les optimistes admettent que le court terme pourrait être rude.

Selon Goldman Sachs, le succès futur dépend de deux choses : les applications du monde réel et de solides performances de produit. Sans cela, toutes les vidéos virales et les IPO ambitieuses ne signifieront pas grand-chose.

« En regardant vers l'avenir, à mesure que la production à grande échelle fera baisser les coûts, que les composants de base seront localisés et que les applications B2G gagneront en traction, le chemin de croissance de l'industrie deviendra plus clair et la rentabilité émergera progressivement », a déclaré Cheng Qiang, économiste en chef chez Topsperity Securities.