La Chine prévoit de recapitaliser certaines de ses plus grandes banques dans les prochains mois. Le gouvernement souhaite injecter au moins 400 milliards de yuans (55 milliards de dollars) de nouveaux capitaux dans un premier groupe de banques, dont la Banque agricole de Chine (ABC) et la Banque des communications (BOCOM).
D'après les informations disponibles , le plan pourrait être finalisé dès la fin juin. Cependant, il reste susceptible d'évoluer et le montant alloué à chaque banque est encore en cours de finalisation. Ce plan s'inscrit dans un cadre plus vaste annoncé l'an dernier pour soutenir l'économie en difficulté.
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— Bloomberg (@business) 26 février 2025
L'autorité de régulation bancaire chinoise a d'abord annoncé un renforcement des fonds propres de base de catégorie 1 des six plus grandes banques publiques. Par la suite, le ministère des Finances a indiqué qu'il émettrait des obligations nationales spéciales pour financer ces injections. Cette mesure permettra aux banques de mieux gérer les risques et les incitera à octroyer des prêts.
Cela signifie que la Chine pourrait injecter jusqu'à 1 000 milliards de yuans (137 milliards de dollars) de nouveaux capitaux dans ses plus grandes banques. Ces fonds proviendraient principalement de l'émission de nouvelles obligations d'État spéciales.
Pourquoi la Chine se recapitalise-t-elle ?
Tout d'abord, suite à une série de mesures de relance, telles que la baisse des taux d'intérêt immobiliers et des taux directeurs, des établissements de crédit comme la Banque agricole et la Caisse d'épargne postale ont été sollicités pour soutenir l'économie ces dernières années. De ce fait, ils font face à des marges historiquement basses, une chute de leurs bénéfices et une augmentation des créances douteuses.
La dernière fois qu'un tel événement s'est produit remonte à vingt ans. À l'époque, le ministère des Finances avait émis des obligations d'État spéciales d'une valeur de 270 milliards de yuans. Les fonds levés grâce à ces obligations avaient été investis dans les quatre plus grandes banques publiques chinoises, qui avaient ainsi plus que doublé leur capital.
L'augmentation de capital constituait la première étape de l'assainissement du secteur bancaire dans son ensemble. De nombreuses créances douteuses ont été retirées des bilans des banques et transférées à de nouvelles structures spécialisées dans les opérations de défaisance. Les analystes estiment que ce nouveau plan d'injection de capital laisse présager une aggravation significative des difficultés que rencontrent actuellement les banques.
Cependant, les six principales banques disposent de capitaux largement supérieurs à leurs besoins, mais la Chine continue de renforcer son système bancaire tron En règle générale, les banques chinoises utilisent leurs bénéfices non distribués pour constituer leurs réserves de capital. Certaines émettent également d'importantes quantités de dette afin de profiter des taux d'intérêt plus bas sur le marché obligataire.
Dès lors, pourquoi le gouvernement intervient-il ? La réponse tient aux pressions croissantes exercées sur les bilans des banques chinoises. Ces dernières, et notamment les plus grandes, jouent un rôle crucial dans la mise en œuvre des politiques économiques et financières définies par le gouvernement.
Le gouvernement demande aux banques d'aider les emprunteurs en difficulté à obtenir des prêts, de constituer un filet de sécurité financière et de continuer à redistribuer de l'argent. Chacune de ces mesures met à rude épreuve les réserves bancaires. Ainsi, la recapitalisation est un moyen pour les grandes banques d'admettre qu'elles ont du mal à faire face aux exigences de leur bilan.
Les difficultés financières d'une banque sont généralement dues à un manque cash , à l'incapacité de régler ses factures, ou à une combinaison des deux. Tant que les grandes banques continueront de renégocier les prêts des personnes en difficulté de remboursement, la liquidité restera problématique.
La situation est encore pire si les banques continuent de renouveler des prêts qui, autrement, seraient en défaut de paiement, une pratique également connue sous le nom de « renouvellement automatique ». Une part de plus en plus importante des revenus d'une banque peut alors provenir d'intérêts qui ne seront jamais versés, au lieu de flux cash réels.
Dans le pire des cas, le bilan d'une banque pourrait se retrouver saturé d'actifs difficiles à vendre et ne générant aucun cash. Cela pourrait se produire même si les états financiers de la banque ne font état d'aucune perte. Une banque disposant de fonds propres suffisants pourrait alors connaître une crise de liquidités soudaine si ces actifs cachés et difficiles à céder venaient à s'accumuler.
Ainsi, l'un des effets les plus importants de la recapitalisation bancaire pourrait ne pas être une meilleure stabilité, mais plutôt un accroissement cash disponibles. Plus cash signifie plus de capital. Lorsque les banques obtiennent du capital, elles obtiennent cash, qui constituent l'actif le plus flexible.
La circulation des cash sera cruciale pour que les grandes banques puissent continuer à protéger le système financier et à gérer leurs propres problèmes de cash croissants. Parallèlement, une détérioration des conditions de liquidité des grandes banques pourrait être le signe de difficultés plus importantes quant à leur capacité à rembourser leurs dettes à l'avenir.
Le yuan chinois s'affaiblit davantage
Les tensions accrues entre les États-Unis et la Chine exercent une pression renouvelée sur le yuan chinois. Selon le Système chinois de change des changes, le taux de change de référence du renminbi (yuan) a baissé de 6 points de base pour s'établir à 7,1732 contre le dollar américain aujourd'hui.
Sur le marché des changes au comptant chinois, le yuan est autorisé à fluctuer de 2 % par rapport au taux de change de référence central chaque jour de négociation.
Le taux de change central du yuan par rapport au dollar américain est déterminé par une moyenne pondérée des prix proposés par les teneurs de marché avant l'ouverture du marché interbancaire chaque jour ouvrable.
La Banque populaire de Chine a récemment accordé un prêt à moyen terme de 300 milliards de yuans, ce qui a engendré des tensions sur les liquidités. L'attrait des actifs chinois pourrait diminuer en raison dutrondu dollar américain, ce qui pourrait impacter les flux d'investissement et les bénéfices des entreprises fortement exposées au marché chinois.
