La Chine présentera les objectifs économiques de 2025 dans un contexte d'incertitude concernant la guerre commerciale de Trump

La Chine s'apprête à révéler ses objectifs économiques pour 2025, suite à l'incertitude économique croissante supposément causée par les menaces de guerre commerciale du président américain Donald Trump. La réunion annuelle de l'Assemblée nationale populaire (ANP) débutera le 5 mars à Pékin, où le Premier ministre Li Qiang prononcera le rapport sur le travail du gouvernement. 

Selon un Bloomberg de mardi mettre à jour, le document très attendu listera les objectifs économiques du pays asiatique, y compris les cibles de croissance du PIB, d'inflation, d'emploi et de déficit budgétaire.

Les économistes s'attendent à ce que le gouvernement chinois se concentre sur le renforcement de la demande intérieure, l'expansion des mesures de soutien social et la garantie de la stabilité du marché du travail. Pourtant, la feuille de route économique de Pékin pourrait bientôt être éclipsée par une vague de sanctions commerciales américaines, avec plusieurs enquêtes sur les pratiques commerciales de la Chine devant arriver sur le bureau de Trump le 1er avril.

Prévisions des objectifs économiques de Pékin pour 2025

Le ministère chinois des Finances données sur l'inflation, qui sont sorties avant la réunion de l'Assemblée populaire nationale (APN), montrent que l'indice des prix à la consommation (IPC) est passé de 0,1 % en décembre à 0,5 % en janvier 2025. Ce niveau était supérieur aux 0,4 % attendus par le marché. 

Les prix des denrées alimentaires, qui étaient en baisse à la fin de 2024, ont rebondi en janvier, avec une augmentation de 13,8 % du prix du porc sur un an et une hausse de 2,4 % pour les légumes frais. La hausse des coûts des soins de santé, de l'éducation et du logement a entraîné une augmentation des produits non alimentaires.

Les responsables économiques chinois devraient fixer un objectif de croissance du PIB d'environ 5 %, bien que certains analystes anticipent une fourchette de 4,5 % à 5 %. Les objectifs d'inflation devraient également être révisés, les économistes de Citigroup prévoyant que l'objectif d'indice des prix à la consommation (IPC) sera abaissé de 3 % à 2 %.

La politique budgétaire devrait adopter une approche plus expansionniste, les économistes de HSBC prévoyant un déficit budgétaire global de 9,1 % du PIB, une augmentation qui laisse entrevoir un plan de relance plus agressif. 

Sur le marché du travail, le gouvernement devrait fixer un objectif d'au moins 12 millions de nouveaux emplois urbains, aligné sur le nombre de diplômés de l'enseignement supérieur entrant sur le marché du travail cette année.

Les priorités de dépenses se concentreront probablement sur la consommation intérieure et la modernisation industrielle. Les analystes d'UBS anticipent un programme de rachat élargi pour les biens de consommation, une augmentation des investissements des entreprises dans les équipements et des projets d'infrastructures à grande échelle. 

Pékin pourrait envisager d'injecter des capitaux dans les banques pour faciliter la restructuration de la dette des véhicules de financement des gouvernements locaux et d'offrir des subventions aux familles avec de jeunes enfants. En retour, les pensions des retraités pourraient également augmenter.

Selon des sources familiarisées avec la question, citées par Bloomberg, ces objectifs et politiques économiques ont été formulés à huis clos au cours de plusieurs mois et sont largement isolés des pressions extérieures. Ils seront mis à l'épreuve par l'escalade potentielle de tensions commerciales avec les États-Unis dans les semaines suivant la réunion de l'APN.

Les tensions commerciales avec les États-Unis planent sur les plans politiques

Les responsables économiques chinois cherchent effectivement à stabiliser la croissance économique, mais ils doivent également faire face à la menace des sanctions du président Trump. L'administration Trump serait travaillent sur de nouvelles restrictions commerciales visant à limiter les avancées technologiques de la Chine. 

Le gouvernement américain souhaite introduire des contrôles plus stricts sur les exportations de semi-conducteurs et pousser ses alliés clés, tels que le Japon et les Pays-Bas, à resserrer les restrictions sur l'accès de la Chine aux technologies de fabrication de puces avancées.

Des réunions récentes entre des responsables de Trump et leurs homologues japonais et néerlandais ont exploré des moyens de restreindre les ingénieurs de Tokyo Electron Ltd. et ASML Holding NV à entretenir les équipements de fabrication de semi-conducteurs en Chine. 

Les discussions suggèrent que Washington est déterminé à restreindre la capacité de Pékin à développer son industrie des puces, des efforts qui ont commencé sous l'administration Biden.

Les responsables américains pourraient également envisager d'ajouter de nouvelles sanctions sur plusieurs types de puces Nvidia qui peuvent être exportés vers la Chine sans licence. Il y a également des discussions au stade initial sur l'imposition de limites plus strictes sur le nombre de puces IA qui peuvent être expédiées mondialement sans l'approbation du gouvernement américain.