L'essor du marché incite l'autorité de régulation des marchés financiers chinois à freiner ses ardeurs

Les autorités chinoises tentent de freiner la croissance fulgurante du marché boursier national, privilégiant une expansion maîtrisée aux profits rapides susceptibles d'encourager une spéculation inconsidérée. Début 2026, l'activité boursière a atteint des niveaux sans précédent.

Lors d'une réunion organisée la semaine dernière par l'autorité de surveillance des marchés financiers, les responsables ont clarifié leur position. Les secteurs les plus performants du marché ont été abordés après untrontractractractractractractractracun intérêt accru.

Les organismes de réglementation privilégient la stabilité

Lors d'une réunion de travail le 15 janvier, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a annoncé son intention de lutter fermement contre la spéculation excessive et la manipulation des marchés. L'autorité de régulation a déclaré qu'elle s'efforcerait d'éviter les fortes fluctuations des marchés. Maintenir la stabilité des marchés demeurerait une priorité absolue, malgré l'amélioration de la confiance des investisseurs.

Les marchés boursiers de Chine continentale ont enregistré detronhausses début janvier. Les volumes d'échanges ont bondi et les soldes de financement sur marge ont battu des records à plusieurs reprises. L' indice CSI 300 affiche une progression de 2,2 % depuis le début de l'année, s'inscrivant dans la continuité de sestronperformances de 2025. L'indice composite de Shanghai a affiché des rendements quotidiens positifs pendant 17 consécutives avant que cette série ne prenne fin le 12 janvier. Les deux indices affichent des gains à deux chiffres en pourcentage depuis deux ans.

Les secteurs technologiques liés à l'intelligence artificielle, à l'exploration spatiale commerciale et à d'autres thèmes émergents ont largement contribué à la récente flambée des cours. Cela a dynamisé le marché, mais a également suscité des inquiétudes quant à la spéculation alimentée par l'endettement.

La semaine dernière, les autorités de régulation ont réagi. Sur toutes les places boursières de Chine continentale, elles ont relevé les exigences de financement sur marge de 80 % à 100 %. Cette modification est entrée en vigueur lundi. Nombreux sont ceux qui y voient une tentative délibérée de réduire l'effet de levier et de freiner la spéculation excessive.

Suite aux avancées de DeepSeek en intelligence artificielle, le marché boursier chinois a connu un essor considérable. Par conséquent, la valeur des entreprises technologiques chinoises a augmenté. Comparées aux entreprises du Nasdaq 100, les sociétés technologiques de Chine continentale se négocient actuellement avec une prime d'environ 40 %. Le marché intérieurdevraitainsi devenir plus attractif pour les introductions en bourse. Après plusieurs introductions en bourse importantes, cette évolution de la valeur devrait stimuler les levées de fonds par les entreprises d'IA en 2026.

Les actions des entreprises spatiales commerciales ont connu une forte hausse. BlueFocus Intelligent et d'autres sociétés liées à l'IA ont enregistré une augmentation de 20 %. Suite à la demande de la Chine concernant les fréquences et les ressources spatiales, notamment plus de 203 000 satellites répartis sur 14 constellations, le secteur a bénéficié d'un soutien accru. L'engouement suscité par l'IA et les projets spatiaux a généré des cash financiers considérables, créant ainsi un contexte propice à des mesures réglementaires.

Les nouvelles règles relatives aux marges visent une croissance

Le relèvement des exigences de marge annule une mesure mise en place en août 2023. À l'époque, le ratio avait été abaissé à 80 % afin de stimuler les volumes d'échanges et de soutenir le marché. Depuis cette réduction, les niveaux de financement et le volume des transactions ont progressé de manière constante, contraignant les autorités de régulation à procéder à des ajustements contracycliques.

Les autorités souhaitent que les investisseurs financent intégralement leurs achats d'actions avec leurs propres fonds. Elles espèrent ainsi modérer l'effet de levier et protéger les investisseurs, tout en favorisant un développement sain et durable des marchés de capitaux. Cette approche suit un schéma bien connu : les régulateurs chinois laissent la dynamique du marché se développer, puis interviennent rapidement pour corriger les excès, plutôt que d'attendre une hausse de la volatilité pour réagir.

Seuls lestracà marge récemment conclus sont soumis à la nouvelle réglementation. Lestracsignés avant cette modification ne seront pas concernés. Ceci témoigne de la volonté de Pékin de freiner la spéculation sans perturber les positions établies. À mesure que la confiance des marchés s'améliore, l'objectif est d'encourager une progression plus mesurée.