Le boom du marché incite le régulateur des valeurs mobilières chinois à freiner

Les responsables chinois tentent de contenir le marché boursier florissant de la nation, privilégiant une expansion régulière aux profits rapides qui peuvent encourager une spéculation imprudente. Début 2026, l'activité de négociation ont atteint a atteint des sommets jamais atteints auparavant.

Lors d'une réunion organisée la semaine dernière par l'autorité de surveillance des valeurs mobilières, les responsables ont clarifié leur position. Les secteurs chauds du marché ont été abordés après un bon début d'année. Cela a attiré une attention supplémentaire.

Les régulateurs privilégient le marché stabilité

Lors d'une conférence de travail le 15 janvier, la Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine a annoncé son intention de réprimer sévèrement la spéculation excessive et la manipulation du marché. Le régulateur a déclaré qu'il s'efforcerait d'éviter des fluctuations brutales du marché. Maintenir la stabilité du marché restera une priorité absolue malgré l'amélioration de la confiance des investisseurs.

Les bourses de Chine continentale ont enregistré de fortes hausses début janvier. Les volumes de négociation ont bondi, et les soldes de financement sur marge ont battu des records à plusieurs reprises. L'indice CSI 300 est en hausse de 2,2 % cette année. Cela s'ajoute à une performance forte en 2025. L'indice Shanghai Composite a enregistré des rendements quotidiens positifs pendant 17 sessions consécutives avant que cette série ne s'achève le 12 janvier. Les deux indices ont affiché des gains en pourcentage à deux chiffres pendant deux années consécutives.

Les secteurs technologiques liés à l'intelligence artificielle, à l'exploration spatiale commerciale et d'autres thèmes émergents ont entraîé une grande partie de la récente hausse. Cela a dynamisé le marché. Mais cela a également suscité des inquiétudes quant à la spéculation alimentée par l'argent emprunté.

La semaine dernière, les régulateurs ont réagi. Sur toutes les bourses continentales, ils ont augmenté les exigences de financement sur marge de 80 % à 100 %. La modification est entrée en vigueur lundi. L'action est perçue par beaucoup comme une tentative délibérée de réduire l'effet de levier et d'arrêter la spéculation excessive.

Suite aux avancées de DeepSeek en intelligence artificielle, la hausse a gagné en popularité. Par conséquent, la valeur des entreprises technologiques chinoises a augmenté. Par rapport aux entreprises du Nasdaq 100, les entreprises technologiques continentales sont actuellement négociées avec des primes d'environ 40 %. Les marchés domestiques de sont devenus plus attrayants pour les introductions en bourse. Après plusieurs lancements d'actions importants, le changement de valeur devrait stimuler un financement supplémentaire en actions par les entreprises d'IA en 2026.

Les actions spatiales commerciales ont augmenté de manière significative. BlueFocus Intelligent et d'autres entreprises liées à l'IA ont enregistré une hausse de 20 %. Suite à la demande de la Chine pour des fréquences et des ressources spatiales, y compris plus de 203 000 satellites sur 14 constellations, l'industrie a reçu un soutien supplémentaire. Des sommes massives de trésorerie financière ont été attirées par l'hype entourant les projets d'IA et spatiaux. Par conséquent, des circonstances se sont formées qui ont conduit à une action réglementaire.

Les nouvelles règles sur les marges visent une croissance maîtrisée n’a pas été uniforme sur tous les actifs numériques libellés en euro, elle reflète un changement massif de la structure du marché suite à la mise en œuvre de MiCA. Par conséquent, cette croissance frappante est notablement concentrée dans les tokens conformes à MiCA qui ont absorbé la liquidité de leurs rivaux non réglementés. De grands acteurs financiers comme Société Générale et Deutsche Börse utilisent déjà des stablecoins en euro pour la gestion de fonds tokenisés et les paiements de gros.

L'exigence de marge plus élevée annule une politique d'août 2023. À l'époque, le ratio avait été réduit à 80 % pour stimuler les volumes de négociation et soutenir le marché. Depuis cette réduction, les niveaux de financement et le turnover des négociations ont augmenté de manière constante. Cela a poussé les régulateurs à effectuer des ajustements contracycliques.

Les autorités souhaitent que les investisseurs financent intégralement leurs achats d'actions avec leurs propres fonds. Elles espèrent modérer les niveaux d'effet de levier et protéger les investisseurs tout en promouvant un développement sain et à long terme des marchés de capitaux. L'approche suit un schéma familier. Les régulateurs chinois laissent le momentum du marché se développer. Ensuite, ils interviennent tôt pour traiter les excès plutôt que d'attendre de réagir après une augmentation de la volatilité.

Seuls les contrats à marge lancés récemment sont soumis à la nouvelle réglementation. Les contrats signés avant le changement ne seront pas impactés. Cela démontre la volonté de Pékin de freiner le trading spéculatif sans perturber les positions établies. Alors que la confiance sur le marché continue de s'améliorer, l'objectif est d'encourager une progression plus mesurée.