Les ETF d'altcoins : un simple coup marketing ? La controverse autour du dépôt de l'ETF PENGU de Canary Capital

Jeudi dernier, la société de gestion d'actifs américaine Canary Capital a déposé une demande auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour le fonds négocié en bourse (ETF) Canary PENGU, conçu pour détenir à la fois des NFT Pudgy Penguins et le token PENGU. Cependant, la communauté crypto s'interroge sur la faisabilité de la cotation d'ETF issus de projets NFT.

Selon le document déposé, 80 à 95 % des actifs de l'ETF seraient composés de PENGU, et 5 à 15 % seraient alloués aux NFT Pudgy Penguins.

L' annonce a immédiatement suscité des discussions sur les réseaux sociaux au sein de la communauté Pudgy Penguins, qui se demandait s'il s'agissait d'un produit financier légitime ou d'une simple opération marketing, d'autant plus que la photo de profil de Canary Capital sur les réseaux sociaux présente un NFT Pudgy Penguin.

Les cryptomonnaies ont-elles besoin d'un ETF Pudgy Penguin ?

Après l'annonce du PENGU ETF, le prix du token a initialement bondi de près de 10 % pour atteindre 0,0075 $. Cependant, en fin de journée le 21 mars, il avait chuté à 0,0062 $, soit une baisse de 8,63 % en 24 heures. Le volume d'échanges a atteint 135 millions de dollars durant cette même période, mais le token n'a pas réussi à maintenir sa hausse.

Gensler regarde $Pengul'ETF de pic.twitter.com/480QCYqqvc

— Flux (@0xflux_) 20 mars 2025

Cette annonce a suscité des réactions mitigées au sein de la communauté crypto, certains investisseurs jugeant l'ETF inutile. 

«Un ETF $PENGU est peut-être la chose la plus stupide que j'aie vue ces derniers temps. On n'a même pas besoin d'ETF pour les "ghost chains", alors un memecoin de moins de six mois… Si les boomers ne s'intéressent même pas à ETH ou SOL, pourquoi toucheraient-ils à un truc qui s'appelle PENGU ?», s'est interrogé un utilisateur de X.

Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, s'est lui aussi dit perplexe face à ce dépôt, commentant : «C'est le deuxième dépôt d'ETF cette semaine pour lequel j'ai dû faire une recherche sur Google. Des pingouins dodus ?» 

Un autre Ethereum a partagé le graphique des prix de PENGU dans sa publication, montrant la baisse du prix du token ces quatre derniers mois. «Un ETF sur un actif basé sur des images JPEG de dessins animés et qui a perdu 90 % de sa valeur en quatre mois. Logique, non ?», a-t-il commenté.

Un ETF sur un actif basé sur des images JPEG de dessins animés et qui a chuté de 90 % en 4 mois. Logique, non ? pic.twitter.com/pZu84jJx1v

— ₿rett (@brettmacro) 21 mars 2025

L'influenceur crypto CryptoRexy a déclaré à ses abonnés qu'un ETF PENGU ressemblait moins à une « innovation qu'à une tentative de se faire remarquer ». 

« Déposer une demande pour un ETF PENGU, c'est comme dire : “Voyons ce qui marche”. Le faible coût de dépôt explique l'afflux de demandes, mais l'approbation réelle ? C'est une toute autre histoire », a avancé CryptoRexy.

Le seuil d'exigence pour les déclarations d'ETF est-il trop bas ?

La forte augmentation des demandes d'ETF crypto sur les altcoins a soulevé des questions quant à une possible exploitation du processus de déclaration auprès de la SEC par certaines entreprises à des fins publicitaires. Sous l'administration Trump, l'autorité de régulation financière se montre désormais plus favorable aux monnaies numériques. 

D'après le chercheur Jason Chen, le coût du dépôt d'un formulaire S-1 est relativement faible. «Les seules conditions requises sont d'être une société financière enregistrée aux États-Unis et de consacrer environ 100 000 $ à la rédaction du formulaire S-1. C'est tout», a écrit Chen dans une note publique le 7 mars.

Plus tôt cette année, Canary Capital a également déposé une demande d'autorisation pour un ETF répliquant l'AXLtracce que certains analystes ont perçu comme une tentative de manipulation du marché. « Le cours de l'AXL a grimpé en flèche après l'annonce, mais soyons réalistes : il est loin d'être suffisamment solide pour justifier la création d'un ETF. Canary elle-même est une jeune entreprise de six mois seulement. Le timing de cette frénésie médiatique sent la manipulation à plein nez», a écrit Chen.

Canary Capital plaide pour davantage d'ETF d'altcoins

Le PENGU ETF n'est pas le premier ETF crypto de Canary Capital. Ces derniers mois, la société a déposé des propositions pour des fonds liés à Solana (SOL), XRPet d'autres actifs numériques. Bien qu'aucune n'ait encore reçu l'approbation des autorités de régulation, ces dépôts ont souvent coïncidé avec de brèves hausses de prix des jetons associés.

Il y a environ une semaine, Canary Capital a rendu publics ses projets pour un ETF SUI quelques jours seulement après que la plateforme de finance décentralisée (DeFi) affiliée à Trump, World Liberty Financial (WLFI), a déclaré qu'elle ajouterait des actifs Sui à sa réserve de jetons et explorerait le développement de produits connexes. 

Suite à cette annonce, le prix du SUI a bondi à 2,43 $. Bien que le jeton ait progressé de 41,96 % au cours de l'année écoulée, il a chuté d'environ 27 % le mois dernier.