La dynamique baissière s'accentue sur SpaceX, les positions courtes atteignant 13 % du flottant

Ortex Technologies, une entreprise d'analyse de données, rapporte que les vendeurs à découvert parient de plus en plus sur une poursuite de la baisse du cours de l'action SpaceX d'Elon Musk, après que celle-ci ait chuté par rapport aux sommets atteints peu après son introduction en bourse le 12 juin.

La vente a eu lieu pendant une période difficile pour l'ensemble du marché.

Le Nasdaq 100 était en tracde perdre plus de 1 000 milliards de dollars de valeur mardi, en raison du recul des principales valeurs informatiques et des actions du secteur des semi-conducteurs.

La capitalisation boursière de SpaceX est tombée sous la barre des 2 000 milliards de dollars pour la première fois depuis son introduction en bourse aux États-Unis.

Au cours des trois dernières séances boursières, l'entreprise, qui devrait être intégrée au Nasdaq 100, a perdu environ 600 milliards de dollars.

Si les pertes de mardi se poursuivaient, sa capitalisation boursière atteindrait 1,95 billion de dollars.

Après avoir culminé à 225,64 $ quelques jours après son lancement, l'action a déjà chuté de près de 30 %. Les vendeurs à découvert ont profité de ce repli, qui s'inscrit dans un déclin plus général du marché, plus rapide que prévu.

Les données de S3 Partners indiquent qu'environ 40 millions d'actions SpaceX sont actuellement détenues en position courte, ce qui représente environ 5 à 7 % des actions négociables publiquement de la société.

Des chiffres récents suggèrent que les paris à la baisse augmentent rapidement.

Ortex signale que les positions courtes sont passées de 8 % lors de la séance précédente à 13 %, reflétant une forte augmentation de la proportion d'actions disponibles sur le marché qui ont été vendues à découvert.

« Une hausse comme celle-ci est un signe clair qu'un nombre croissant de traders se positionnent en prévision d'une chute brutale des prix », a déclaré Peter Hillerberg, cofondateur d'Ortex.

Emprunter des actions devient plus facile

Les investisseurs parient de plus en plus à la baisse sur le titre car il est devenu plus facile et moins coûteux d'emprunter des actions pour les vendre à découvert.

« Les actions deviennent plus accessibles », a déclaré Sam Pierson, responsable de la recherche chez S3 Partners.

Il a noté que les vendeurs à découvert payaient environ 0,60 % par an pour emprunter des actions.

Bien que ce taux soit supérieur aux quelque 0,30 % appliqués aux actions les plus faciles à emprunter, il suggère tout de même qu'il existe une offre d'actions abondante et moins de difficultés à trouver des actions à vendre à découvert.

Les chiffres d'Ortex, qui ont démontré que le coût de l'emprunt reste faible, à environ 1 %, et équilibre l'offre d'actions à prêter face à la volonté de vendre à découvert une entreprise, ont confirmé cette tendance.

Dès l'ouverture des marchés, le taux d'utilisation a atteint 14 %. Selon Ortex, il reste encore beaucoup de titres disponibles au prêt, soit environ 39 % du stock disponible, contre une trentaine la semaine dernière.

L'approche adoptée envers SpaceX est différente de celle des autres grandes entreprises informatiques.

Les sept géants du numérique, Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta et Tesla, n'ont que 1 % à 3 % de leur flottant négocié à découvert.

Les chiffres d'Ortex montrent que les coûts d'emprunt pour ces noms se situent entre 0,25 % et 0,33 %.

Les traders d'options ont tendance à être pessimistes

Le marché des produits dérivés semble indiquer une perspective similaire.

Selon Reuters, les investisseurs estiment à environ 40 % la probabilité que le cours de l'action de SpaceX chute sous la barre des 130 dollars d'ici la mi-septembre.

Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers, a noté que « l'activité sur les options est devenue plus équilibrée »

Cependant, dans plusieurs séries d'options arrivant à échéance entre juillet et septembre, le nombre d'options de vente en circulation, qui prennent de la valeur lorsque le cours de l'action baisse, est presque le double du nombre d'options d'achat ouvertes.

En fin de compte, les spéculateurs qui anticipent un déclin continueront probablement d'être attirés par la société de Musk spécialisée dans les fusées et l'IA en raison de son prix élevé.

Malgré sa valeur de 2 000 milliards de dollars qui en fait une cible évidente, un certain nombre de facteurs, tels que l'opposition ouverte de Musk à la vente à découvert et les acquisitions importantes réalisées par des investisseurs institutionnels et individuels, pourraient dissuader les vendeurs à découvert.

SpaceX n'a ​​pas immédiatement répondu à notre demande de commentaires.

Cette vente à découvert agressive indique un changement dans la façon dont le marché perçoit l'entreprise.

Les investisseurs semblent faire abstraction des promesses à long terme de Musk et se concentrer davantage sur les dépenses à court terme, considérant SpaceX comme une entreprise industrielle lourde plutôt que comme une entreprise de logiciels légers.