21Shares dépose un formulaire S-1 auprès de la SEC pour lancer un ETF Hyperliquid (HYPE)

21Shares a déposé une déclaration d'enregistrement S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour lancer un fonds négocié en bourse (ETF) qui suit le prix et les récompenses du jeton Hyperliquid (HYPE). Si approuvé par la SEC, le gestionnaire d'actifs exposerait les investisseurs au jeton sous-jacent d'Hyperliquid sans avoir besoin de détenir directement des jetons HYPE. 

Cela marque la dernière étape de 21Shares dans l'intégration des protocoles DeFi sur les marchés d'investissement réglementés. L'ETF proposé a été conçu pour répliquer l'activité de marché de HYPE via des instruments financiers dérivés, y compris des swaps et des options. Cela permet à 21Shares de correspondre aux mouvements on-chain de HYPE dans un cadre économique traditionnel.

L'ETF HYPE pourrait ouvrir une porte d'entrée institutionnelle vers les marchés perpétuels on-chain

Selon le dépôt soumis aujourd'hui à la SEC, le fonds ETF 21Shares envisagera également d'utiliser des produits négociés en bourse (ETP) Hyperliquid au comptant, le cas échéant, pour suivre de près l'activité on-chain de HYPE et les rendements de staking. Le fonds permet aux investisseurs institutionnels d'obtenir une exposition à HYPE sans nécessairement détenir le jeton sous-jacent, tout en respectant les exigences réglementaires et de conservation.

Le dernier dépôt fait suite à un une soumission précédent pour un ETF HYPE à effet de levier 2X, déposé le 16 octobre, afin de fournir le double des rendements quotidiens de l'indice Hyperliquid en utilisant des dérivés à effet de levier. La soumission est actuellement en attente d'approbation de la SEC. Si elle est approuvée, 21Shares deviendrait le premier gestionnaire d'actifs aux États-Unis à lister un ETF à effet de levier suivant la performance du marché perpétuel d'un protocole DeFi. 

Hyperliquid, un réseau blockchain L1 fonctionnant entièrement sur un échange perpétuel on-chain, a enregistré plus de 3 billions de dollars de volume de trading volume. La conception du réseau élimine les frais de gaz et fournit une liquidité profonde via son système de market maker automatisé, permettant le trading institutionnel avec un débit élevé. 

Le réseau a également attiré l'attention des investisseurs professionnels qui recherchent une exposition aux marchés perpétuels décentralisés en raison de sa transparence on-chain et de son infrastructure évolutive. En structurant l'exposition au sein d'un ETF réglementé, 21Shares pourrait ouvrir une porte d'entrée pour les investisseurs institutionnels afin de participer aux marchés DeFi sans les défis techniques et de conservation liés à l'interaction on-chain.

SoSoValue de données montre que les ETF Bitcoin et Ethereum au comptant cotés aux États-Unis ont collectivement accumulé plus de 5,47 milliards de dollars d'entrées nettes en octobre. Le Bitcoin a mené la voie en termes d'entrées, avec un total de 4,57 milliards de dollars au cours du mois dernier, tandis que l'Ethereum a enregistré 933 millions de dollars pendant la même période. Le taux de flux de capitaux institutionnels vers ces ETF reflète une adoption large par les investisseurs institutionnels cherchant à diversifier leurs bilans grâce à une exposition crypto réglementée. 

Le soutien politique américain et les réformes de la SEC déclenchent une vague de nouveaux dépôts d'ETF crypto

Selon un Cryptopolitan rapportla SEC a également établi des normes de cotation génériques pour les ETF crypto au comptant, réduisant les délais d'examen de 240 à 75 jours. Ces mesures réglementaires, associées au soutien croissant pro-crypto de l'administration Trump, ont encouragé les gestionnaires d'actifs à élargir leurs offres au-delà du BTC et de l'ETH vers d'autres actifs tels que Solana, XRP et le dernier écosystème Hyperliquid. 

Les produits à effet de levier et basés sur les dérivés comportent des risques élevés. L'ETF HYPE à effet de levier 2X, bien qu'ouvrant la voie à l'exposition institutionnelle aux marchés DeFi, pourrait être affecté par l'exposition aux contreparties dans les contrats de swap et la volatilité de la liquidité. Dans son dépôt, 21Shares a souligné que le produit ETF HYPE à effet de levier 2X est conçu pour les traders actifs et les desks institutionnels qui gèrent une exposition à court terme plutôt qu'à long terme. 

21Shares gère un large portefeuille sur les bourses suisses et européennes, avec environ 11 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, tous ces efforts comme une « priorité stratégique absolue » à l'époque. qualifie le dépôt HYPE de « de niche mais potentiellement évolutif ». Il a noté que des produits similaires ont évolué vers des fonds de plusieurs milliards de dollars. 

Le processus d'examen de la SEC pour l'ETF Hyperliquid est maintenant en cours pour déterminer la qualification du cadre de l'ETF. De plus, la version à effet de levier du fonds déposée récemment a une date d'effet du 20 décembre 2025, tandis que le dépôt S-1 reste en examen initial. L'approche double de 21Shares, incluant une option standard et une option à effet de levier, pourrait marquer une nouvelle façon de fusionner les écosystèmes DeFi et TradFi si elle est approuvée.