La economía estadounidense recibe un gran impulso

La economía, en una muestra de resiliencia y fortaleza, ha recibido un impulso significativo. El índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), la medida de inflación preferida por los responsables de las tasas de interés en EE. UU., ha mostrado una disminución más sustancial de lo previsto en noviembre. Esta noticia ha sentado las bases para expectativas positivas de los inversores sobre posibles recortes de tasas el próximo año, lo que pinta un panorama esperanzador para la economía estadounidense.

Un análisis de la inflación y las reacciones del mercado en EE. UU.

En el informe detallado de la Oficina de Análisis Económico, el índice de precios PCE básico, que suele considerarse un reflejo más preciso de las presiones subyacentes sobre los precios al excluir productos volátiles como los alimentos y la energía, registró un aumento de tan solo el 3,2 % el mes pasado. Esta cifra representa una disminución respecto al 3,4 % revisado del año anterior hasta octubre. El aumento intermensual se situó en el 0,1 %, en línea con las cifras revisadas de octubre y por debajo del 0,2 % previsto por los economistas.

Estos datos favorables impulsaron una respuesta alcista en el mercado bursátil estadounidense. El S&P 500 y el Nasdaq Composite registraron ganancias inmediatas, acercándose a máximos históricos con incrementos del 0,3 % y el 0,4 %, respectivamente. Estos índices ya han experimentado impresionantes subidas del 24 % y el 44 % en 2023, lo que refleja una sólida recuperación económica.

El mercado de bonos también reaccionó positivamente, con una leve recuperación de los bonos del gobierno estadounidense tras la publicación del informe PCE. La cifra principal indicó una caída intermensual del precio del 0,1 %, aunque no es la principal preocupación de los funcionarios debido a su susceptibilidad a fluctuaciones significativas, especialmente en bienes como el combustible.

Mirando hacia el futuro: recortes de tasas y predicciones del mercado

Esta desaceleración de la inflación se ha considerado un rayo de esperanza, lo que sugiere que la lucha de casi dos años de la Reserva Federal estadounidense contra la inflación está dando sus frutos. El PCE general anual bajó del 2,9 % en octubre al 2,6 %, una tendencia que apunta a un retorno gradual al objetivo de inflación del 2 % de la Fed.

Sin embargo, economistas, incluidos los de Citi, instan a la cautela. Destacan que, si bien la inflación subyacente se está moderando debido a una importante desinflación en el mercado de bienes, esta podría no ser una vía sostenible para alcanzar los objetivos de inflación a largo plazo. Señalan la normalización de las cadenas de suministro y las posibles disrupciones, como las del comercio en el Mar Rojo, como factores que podrían generar nuevos desafíos para la inflación de bienes tras la pandemia.

Los funcionarios de la Reserva Federal prevén realizar tres recortes de tasas el próximo año, poniendo fin a una serie de aumentos de tasas que han llevado el objetivo de los fondos federales a un máximo de 22 años de entre el 5,25 % y el 5,5 %. Si bien ya en marzo se han producido rechazos a las previsiones del mercado sobre recortes, existe una creciente confianza en que la economía estadounidense logrará un "aterrizaje suave", con la expectativa de que la inflación regrese al objetivo del 2 % y solo un leve aumento del desempleo.

En Wall Street, el rendimiento de los bonos a dos años, sensibles a la política monetaria, cotizó ligeramente a la baja, al 4,33 %, y el rendimiento a 10 años cayó al 3,89 %. Estas fluctuaciones indican que el sentimiento de los inversores se prepara para un clima económico potencialmente favorable.

El mercado de deuda pública estadounidense, siguiendo de cerca estos acontecimientos, planeó un cierre anticipado el viernes. Dean Maki, economista jefe de Point72, reflexionó sobre la anticipación del mercado al informe de inflación. Según Maki, si bien el informe fue algo moderado, no fue tan débil como algunos inversores esperaban.

En esencia, los últimos datos sobre la economía estadounidense y las posteriores reacciones del mercado presentan un panorama de optimismo cauteloso. Con la posibilidad de recortes de tasas en el horizonte, la economía estadounidense parece estar lista para un impulso significativo, superando los desafíos de la inflación y las interrupciones en la cadena de suministro. A medida que avanzamos, sigue siendo imperativo seguir de cerca estos indicadores económicos, comprendiendo sus implicaciones tanto para los movimientos del mercado a corto plazo como para la salud económica a largo plazo.