La manía de Trump continúa en Wall Street: ¿Dónde está el miedo a las nuevas políticas económicas?

Wall Street está celebrando como si fuera 2017. Trump está de vuelta en la Casa Blanca, y el mundo financiero no podría estar más emocionado, o más iluso, dependiendo de a quién preguntes.

Las acciones están subiendo, Bitcoin está en la luna, y los grandes bancos se mueren de ganas por la desregulación y los recortes de impuestos. Si preguntas por ahí, hay poca preocupación sobre lo que las políticas caóticas de Trump podrían hacer realmente a la economía.

Los inversores actúan como si los mercados mantuvieran mágicamente a Trump bajo control, sin importar lo salvajes que se vuelvan sus planes, porque sí, eso suena como el presidente.

David Bahnsen, que gestiona 6.500 millones de dólares en The Bahnsen Group, resume por qué la obsesión de Trump con los mercados es su red de seguridad. «La razón por la que le importan tanto los mercados financieros es que hay una validación que le representan», dice.

La frenesí de la desregulación

Trump, siempre el outsider en los círculos sociales elitistas de Manhattan, finalmente siente que pertenece cuando los mercados le vitorean. Wall Street parece creer ingenuamente que esta necesidad psicológica de aprobación le detendrá de quemar la economía.

Ahora Bitcoin ha estado en una racha, subiendo cada vez más alto después de que Trump diera su visto bueno a un proyecto cripto dirigido por un tipo apodado una vez «el desgraciado de internet». Sí, eso es algo real. Unos meses antes de las elecciones, Trump se alineó con la multitud cripto, y ahora el sector está disparándose.

Para Wall Street, sin embargo, la verdadera emoción reside en las promesas de desregulación de Trump. El presidente electo se ha comprometido a eliminar diez regulaciones por cada nueva, y las acciones bancarias están subiendo mientras los ejecutivos se preparan para el visto bueno en fusiones y adquisiciones.

La tasa impositiva corporativa está destinada a caer del 21 % a tan solo el 15 %, lo que desencadena una compra generalizada en el mercado. El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Gary Gensler, ya está empacando sus maletas, con Trump prometiendo mostrarle la puerta el Día Uno.

Wall Street podría querer frenar los motores

Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics, no se cree el hype. «No me sorprendería si tuviéramos un día de la verdad», advierte. Pero por ahora, Wall Street está en modo fiesta.

Aunque no todos están abriendo champán. Los economistas siguen señalando el lado feo de los planes de Trump. Pero los optimistas no están preocupados. Están apostando a que la imprevisibilidad de Trump le mantendrá de cumplir sus peores ideas.

Incluso Nouriel Roubini, aka «Dr. Doom», está tranquilo. Él dijo Bloomberg que el enfoque de mercado de Trump y su círculo de asesores podrían contener sus instintos más radicales. Mientras tanto, los insiders anónimos de Wall Street están ocupados preparando acuerdos.

Un exbanquero cercano a Trump dice que las reglas más flexibles y la eliminación de la presidenta de la Comisión Federal de Comercio (FTC), Lina Khan, harán que los bancos sean más rentables y las fusiones más fáciles. Tom Glocer de Morgan Stanley ve que las revisiones antimonopolio perderán sus dientes bajo Trump, allanando el camino para una consolidación corporativa agresiva. 

Pero incluso él admite que los inversores podrían estar subestimando lo que él llama «riesgo de caos». El historial de comportamiento errático de Trump deja mucho margen para el desastre, especialmente si se niega a dimitir después de su segundo mandato, un escenario que ya está acechando en algunos rincones de Wall Street.

Fuera Damian Williams, entran los aliados de Trump

Damian Williams, el Fiscal de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York (SDNY) y el perro más grande de Wall Street, planea dimitir antes de que Trump asuma el cargo.

Ha sido una fuerza en la persecución de delitos financieros, desde fraude cripto hasta colapsos de miles de millones como FTX y Archegos Capital. Su partida marca el fin de una era para un distrito conocido como el «Sheriff de Wall Street».

Trump no perdió el tiempo nombrando a su candidato para el sucesor de Williams: Jay Clayton, el ex presidente de la SEC. Clayton es un rostro familiar en Wall Street, pero su falta de experiencia procesal ha levantado cejas. Aún así, muchos lo ven como una elección estabilizadora en comparación con la elección salvaje de Trump para Fiscal General, el congresista Matt Gaetz.

Bajo Williams, el SDNY abordó de frente el fraude cripto, asegurando condenas y sacudiendo la industria. Ahora, con Trump al mando, las prioridades están cambiando. El Departamento de Justicia planea redirigir recursos a la inmigración y el crimen violento, posiblemente dejando en segundo plano las investigaciones de crímenes corporativos y financieros.

Scott Hartman, cojefe de la Fuerza Tarea de Valores y Commodities del SDNY, ya está advirtiendo sobre recortes de personal. «No tengo un montón de gente ahora mismo, así que espero que no lo recorten aún más», dijo en una conferencia reciente. La incertidumbre tiene a los fiscales preocupados por lo que viene a continuación.

La salida de Williams contrasta fuertemente con el drama de sus predecesores. Geoffrey Berman fue despedido en 2020 después de chocar con Trump, mientras que Preet Bharara fue expulsado en 2017 a pesar de ser pedido inicialmente que se quedara. Ambas salidas solo muestran la tensión entre el SDNY y Washington, una dinámica que sin duda se intensificará bajo Trump.