Wall Street fait la fête comme en 2017. Trump est de retour à la Maison Blanche, et le monde financier ne pourrait pas être plus enthousiaste – ou délirant, selon à qui vous le demandez.
Les actions montent en flèche, Bitcoin est en pleine lune et les grandes banques salivent à cause de la déréglementation et des réductions d’impôts. Si vous posez la question autour de vous, les conséquences réelles des politiques chaotiques de Trump sur l’économie suscitent peu d’inquiétude.
Les investisseurs agissent comme si les marchés maintiendraient Trump dans le cap, peu importe à quel point ses projets deviennent fous, car oui, cela ressemble audent.
David Bahnsen, qui gère 6,5 milliards de dollars chez The Bahnsen Group, résume pourquoi l'obsession de Trump sur le marché est son filet de sécurité. « La raison pour laquelle il se soucie autant des marchés financiers est qu'ils représentent pour lui une validation », dit-il.
La frénésie de déréglementation
Trump, toujours marginal dans les cercles sociaux d'élite de Manhattan, se sent enfin à sa place lorsque les marchés l'acclament. Wall Street semble naïvement croire que ce besoin psychologique d’approbation l’empêchera de mettre le feu à l’économie.
Aujourd’hui, Bitcoinest en larmes, grimpant encore plus haut après que Trump ait donné son approbation à un projet de cryptographie dirigé par un gars autrefois surnommé « le sac à ordures d’Internet ». Oui, c'est une chose réelle. Quelques mois avant les élections, Trump s’est aligné sur la foule des crypto-monnaies, et maintenant le secteur est en plein essor.
Mais pour Wall Street, le véritable enthousiasme réside dans les promesses de déréglementation de Trump. Le présidentdents'est engagé à supprimer dix réglementations pour chaque nouvelle, et les actions des banques grimpent alors que les dirigeants se préparent à donner le feu vert aux fusions et acquisitions.
Le taux d’imposition des sociétés devrait baisser de 21 % à 15 %, déclenchant ainsi des achats généralisés sur le marché. Le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, fait déjà ses valises, Trump promettant de lui montrer la porte dès le premier jour.
Wall Street pourrait vouloir freiner
Mark Zandi, économiste en chef de Moody's Analytics, ne croit pas à ce battage médiatique. « Je ne serais pas surpris si nous avions un jour de jugement », prévient-il. Mais pour l’instant, Wall Street est en mode fête.
Mais tout le monde n'aime pas le champagne. Les économistes ne cessent de souligner le mauvais côté des projets de Trump. Mais les optimistes ne sont pas inquiets. Ils parient que l’imprévisibilité de Trump l’empêchera de donner suite à ses pires idées.
Même Nouriel Roubini, alias « Dr. Doom », est calme. Il a déclaré à Bloomberg que l'orientation marché de Trump et son cercle de conseillers pourraient freiner ses instincts les plus radicaux. Pendant ce temps, des initiés anonymes de Wall Street sont occupés à préparer des accords.
Un ancien banquier proche de Trump affirme que des règles plus souples et la destitution de la présidente de la Federal Trade Commission (FTC), Lina Khan, rendront les banques plus rentables et les fusions plus faciles. Tom Glocer, de Morgan Stanley, voit les critiques antitrust perdre du mordant sous Trump, ouvrant la voie à une consolidation agressive des entreprises.
Mais même lui admet que les investisseurs sous-estiment peut-être ce qu’il appelle le « risque de chaos ». Le comportement tracde Trump laisse place à un désastre, surtout s'il refuse de démissionner après son deuxième mandat, un scénario qui hante déjà certains coins de Wall Street.
Damian Williams absent, les alliés de Trump emménagent
Damian Williams, procureur américain pour le district sud de New York (SDNY) et chef de file de Wall Street, prévoit de démissionner avant que Trump ne prenne ses fonctions.
Il a joué un rôle important dans la poursuite des délits financiers, de la fraude cryptographique aux effondrements d’un milliard de dollars comme FTX et Archegos Capital. Son départ marque la fin d’une époque pour un quartier connu sous le nom de « shérif de Wall Street ».
Trump n'a pas perdu de temps pour nommer son choix pour le successeur de Williams : Jay Clayton, l'ancien président de la SEC. Clayton est un visage familier à Wall Street, mais son manque d’expérience en matière de poursuites a fait sourciller. Pourtant, beaucoup le considèrent comme un choix stabilisateur par rapport au choix du procureur général de Trump, le membre du Congrès Matt Gaetz.
Sous Williams, SDNY s’est attaqué de front à la fraude cryptographique, obtenant des condamnations et bouleversant l’industrie. Aujourd’hui, avec Trump aux commandes, les priorités changent. Le ministère de la Justice envisage de réorienter ses ressources vers l’immigration et les crimes violents, mettant potentiellement de côté les enquêtes sur les crimes financiers et d’entreprise.
Scott Hartman, co-chef du groupe de travail sur les valeurs mobilières et les matières premières du SDNY, met déjà en garde contre les réductions de personnel. "Je n'ai pas beaucoup de monde en ce moment, alors j'espère qu'ils ne le réduiront pas encore plus", a-t-il déclaré lors d'une récente conférence. L’incertitude inquiète les procureurs quant à la suite des événements.
La sortie de Williams contraste fortement avec le drame de ses prédécesseurs. Geoffrey Berman a été licencié en 2020 après un affrontement avec Trump, tandis que Preet Bharara a été évincé en 2017 bien qu'on lui ait initialement demandé de rester. Les deux départs ne font que montrer la tension entre le SDNY et Washington, une dynamique qui va certainement s’intensifier sous Trump.
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