La folie Trump se poursuit à Wall Street – Où est la peur des nouvelles politiques économiques ?

Wall Street est en liesse comme en 2017. Trump est de retour à la Maison Blanche, et le monde financier ne pourrait être plus ravi — ou plus déconnecté de la réalité, selon à qui vous le demandez.

Les actions s'envolent, Bitcoin atteint des sommets et les grandes banques se frottent les mains à l'idée de la déréglementation et des baisses d'impôts. Si vous interrogez les gens, vous constaterez qu'ils s'inquiètent peu des conséquences réelles que les politiques chaotiques de Trump pourraient avoir sur l'économie.

Les investisseurs agissent comme si les marchés allaient miraculeusement contenir Trump, aussi extravagants que soient ses projets, car oui, cela ressemble bien audent.

David Bahnsen, qui gère 6,5 milliards de dollars chez The Bahnsen Group, résume ainsi pourquoi l'obsession de Trump pour les marchés financiers constitue leur filet de sécurité : « S'il accorde autant d'importance aux marchés financiers, c'est parce qu'ils représentent pour lui une forme de validation. ».

La frénésie de la déréglementation

Trump, éternellement marginalisé dans les cercles mondains de Manhattan, se sent enfin intégré lorsque les marchés l'acclament. Wall Street semble croire naïvement que ce besoin psychologique d'approbation l'empêchera de ruiner l'économie.

Bitcoina connu une ascension fulgurante, grimpant toujours plus haut après que Trump a donné son aval à un projet de cryptomonnaie dirigé par un homme autrefois surnommé « le voyou d'Internet ». Oui, c'est une expression qui a réellement existé. Quelques mois avant l'élection, Trump s'est rangé du côté des cryptomonnaies, et le secteur est désormais en plein essor.

Pour Wall Street, l'enthousiasme réside surtout dans les promesses de déréglementation de Trump. Ledentélu s'est engagé à supprimer dix réglementations pour chaque nouvelle, et les actions bancaires grimpent tandis que les dirigeants se préparent à l'autorisation des fusions-acquisitions.

Le taux d'imposition des sociétés devrait passer de 21 % à seulement 15 %, ce qui devrait entraîner une forte hausse des achats sur les marchés. Le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, a déjà commencé à démissionner, Trump ayant promis de le limoger dès son entrée en fonction.

Wall Street ferait peut-être bien de freiner des quatre fers

Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's Analytics, reste sceptique. « Je ne serais pas surpris d'un éventuel retour de bâton », prévient-il. Mais pour l'instant, Wall Street est en pleine euphorie.

L'enthousiasme n'est pas général. Les économistes ne cessent de souligner les aspects négatifs des projets de Trump. Mais les optimistes restent sereins. Ils parient que l'imprévisibilité de Trump l'empêchera de mettre à exécution ses pires idées.

Même Nouriel Roubini, alias « Docteur Catastrophe », reste serein. Il a déclaré à Bloomberg que l'attention portée par Trump aux marchés financiers et son entourage de conseillers pourraient tempérer ses velléités les plus radicales. Pendant ce temps, des initiés anonymes de Wall Street s'affairent à préparer des transactions.

Un ancien banquier proche de Trump affirme que l'assouplissement des règles et le limogeage de la présidente de la Commission fédérale du commerce (FTC), Lina Khan, rendront les banques plus rentables et faciliteront les fusions. Tom Glocer, de Morgan Stanley, prévoit que les enquêtes antitrust perdront de leur efficacité sous la présidence de Trump, ouvrant la voie à une consolidation agressive des entreprises. 

Mais même lui admet que les investisseurs pourraient sous-estimer ce qu'il appelle le « risque de chaos ». tracde comportement erratique de Trump laissent présager de nombreuses catastrophes, surtout s'il refuse de quitter ses fonctions après son second mandat, un scénario qui hante déjà certains secteurs de Wall Street.

Damian Williams écarté, les alliés de Trump prennent le relais

Damian Williams, procureur fédéral du district sud de New York (SDNY) et figure emblématique de Wall Street, prévoit de démissionner avant l'entrée en fonction de Trump.

Il a joué un rôle déterminant dans la lutte contre la criminalité financière, des fraudes liées aux cryptomonnaies aux faillites retentissantes comme celles de FTX et d'Archegos Capital. Son départ marque la fin d'une ère pour ce district surnommé le « Shérif de Wall Street »

Trump n'a pas tardé à désigner son candidat pour succéder à Williams : Jay Clayton, l'ancien président de la SEC. Figure connue de Wall Street, Clayton souffre toutefois d'un manque d'expérience en matière de poursuites judiciaires, ce qui a suscité des interrogations. Néanmoins, beaucoup le perçoivent comme un choix rassurant comparé au choix plus imprévisible de Trump pour le poste de procureur général, le député Matt Gaetz.

Sous l'administration Williams, le SDNY s'est attaqué de front à la fraude aux cryptomonnaies, obtenant des condamnations et bouleversant le secteur. Désormais, avec Trump à sa tête, les priorités changent. Le ministère de la Justice prévoit de réorienter ses ressources vers l'immigration et la criminalité violente, risquant de reléguer au second plan les enquêtes sur la criminalité financière et d'entreprise.

Scott Hartman, co-responsable du groupe de travail sur les valeurs mobilières et les matières premières du SDNY, met déjà en garde contre d'éventuelles réductions d'effectifs. « Je n'ai pas beaucoup de personnel en ce moment, alors j'espère qu'ils ne réduiront pas davantage les effectifs », a-t-il déclaré lors d'une récente conférence. Cette incertitude inquiète les procureurs quant à la suite des événements.

Le départ de Williams contraste fortement avec le sort mouvementé de ses prédécesseurs. Geoffrey Berman a été limogé en 2020 suite à un désaccord avec Trump, tandis que Preet Bharara a été évincé en 2017 malgré une demande initiale de maintien en poste. Ces deux départs témoignent des tensions entre le SDNY et Washington, tensions qui ne manqueront pas de s'exacerber sous la présidence de Trump.