El fondo de innovación insignia de Cathie Wood sale de China en medio de la desaceleración económica

Cathie Wood, la CEO de Ark Invest, ha anunciado que su fondo de innovación insignia ha salido completamente de China debido a la desaceleración económica del país. El ETF de Innovación de Ark, que gestiona casi $9 mil millones en activos, ha desinvertido en acciones que generan ingresos de China. Esta movimiento estratégico es parte de una consolidación más amplia de la cartera del fondo hacia apuestas de alta convicción como Tesla, Coinbase, Roku y Zoom, particularmente durante la caída del mercado.

En una entrevista, Wood le dijo a CNBC que Ark Invest típicamente concentra sus estrategias en sus nombres de mayor convicción durante los mercados bajistas. Como resultado, las acciones chinas fueron eliminadas gradualmente de la cartera. El fondo ya no tiene ninguna exposición a China en su estrategia insignia.

El cambio de postura sobre China y perspectivas futuras

La exposición del fondo a China y otros mercados emergentes alcanzó su punto máximo en aproximadamente el 25% en 2020, impulsada por la admiración de Wood por la respuesta disciplinada de China a la pandemia de Covid. Sin embargo, su postura sobre China cambió cuando Pekín comenzó a estrechar su control sobre la economía, reprimiendo a los ultra ricos y al sector tecnológico.

Wood expresó una preocupación particular por el mercado inmobiliario de China, que ha acumulado una deuda significativa después de más de una década de expansión rápida. Cree que China ahora está enfrentando un ajuste de cuentas en este respecto.

En el segundo trimestre de 2023, el PIB de China creció un 6.3%, lo que quedó por debajo de las expectativas de los analistas de un aumento del 7.3%. A pesar de estar por encima del crecimiento objetivo del 5% para el año, esto se debió a un efecto de base más bajo causado por los bloqueos de COVID-19 que impactaron el crecimiento del PIB de China en el T2 de 2022. La economista Carol Kong del Commonwealth Bank of Australia en Sídney comentó que estos datos indican que el auge post-COVID de China está llegando a su fin.

Además, el sector de exportaciones de China se ha debilitado, con una caída del 12.4% en las exportaciones en junio, la mayor disminución en tres años. La desaceleración económica global está exacerbando la situación ya que ha reducido la demanda de exportaciones chinas. Como resultado, múltiples casas de bolsa han revisado sus perspectivas de crecimiento para China, con Goldman Sachs reduciendo su pronóstico de crecimiento del PIB de 2023 del 6% al 5.4% el mes pasado. A pesar de la desaceleración económica, China ha terminado recientemente su represión tecnológica permitiendo las descargas de aplicaciones de Didi, aprobando la solicitud de Ant Financial para levantar capital y anunciando reglas de cotización en el extranjero para empresas nacionales.

El ETF de Innovación Fintech Ark ha conservado una participación menor en JD.com, una empresa china de comercio electrónico. Sin embargo, ha desinvertido de empresas chinas como Pinduoduo y Tencent de su cartera.

A pesar de la salida actual de China, Wood indicó que podría considerar reinvertir en acciones chinas a medida que el país navega por este período desafiante y el mercado entra en un nuevo ciclo alcista. Sugirió que se podría esperar una mayor diversificación durante los mercados alcistas, especialmente con la introducción de más ofertas públicas iniciales (IPO) y la reconsideración de algunos nombres que fueron descartados en la estrategia de concentración.

El fondo insignia de Ark Invest ha tenido un año exitoso a pesar de los desafíos, con sus principales tenencias recuperándose de fuertes pérdidas provocadas por el aumento de las tasas. El ETF de Innovación Ark ha experimentado un aumento de más del 50% en 2023.