Batalla por la regulación de criptomonedas: CFTC v. SEC – Todo lo que hay que saber
Batalla por la regulación de criptomonedas
- Dos importantes reguladores estadounidenses, la SEC y la CFTC, están en conflicto sobre su jurisdicción respecto a las criptomonedas.
- Gary Gensler insiste en que todos los tokens Proof-of-Stake y activos digitales deben tratarse como valores, mientras que la CFTC argumenta que Ethereum debería clasificarse como una materia prima.
- Existe confusión regulatoria alrededor de Ethereum desde que cambió de Proof-of-Work a Proof-of-Stake en 2022.
Dos de los organismos reguladores financieros más prominentes de los Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Futuros de Productos Agrícolas (CFTC), están enfrentándose por sus derechos jurisdiccionales en relación con las criptomonedas.
En marzo, la CFTC declaró que Ethereum debería caer bajo la categoría de “materias primas”, ya que los futuros de Ether se han negociado en el exchange de la CFTC, lo que los hace sujetos a su supervisión.
Sin embargo, el 15 de marzo, la presidenta de la agencia, Gary Gensler, declaró que todos los tokens y activos digitales de Prueba de Participación (Proof-of-Stake) deben ser tratados como valores.
El enigma de Ethereum
Existe mucha confusión regulatoria, especialmente en lo que respecta a Ethereum, que pasó de una blockchain de Prueba de Trabajo a una de Prueba de Participación el año pasado.
La Prueba de Participación es un proceso mediante el cual los titulares de criptomonedas son recompensados financieramente por permitir que otros utilicen sus criptomonedas para validar transacciones.
Gensler comentó que los proyectos de PoS atraen a los inversores ofreciendo la expectativa de obtener rendimientos, afirmando que “sugeriría que cada uno de estos operadores de tokens, obviamente consultando con el talento adecuado, busque cumplir con la normativa”.
La postura de la CFTC sobre Ethereum difiere de la de la SEC, y ambas tienen disputas jurisdiccionales. La CFTC considera que Ethereum es una materia prima, mientras que la otra quiere que todos los tokens de Prueba de Participación y los activos digitales sean tratados como valores.
Gary Gensler ha insinuado anteriormente que Ethereum debería ser tratado como un valor, expresando preocupaciones similares durante el evento de Fusión de Ethereum el pasado septiembre.
Por otro lado, la CFTC ha declarado algunas criptomonedas como materias primas, pero generalmente carece de la autoridad para emitir normas de supervisión para los mercados al contado de materias primas.
Autoridad de la CFTC
La CFTC tiene jurisdicción sobre el comercio al contado de materias primas con margen, apalancado o financiado ofrecido a inversores minoristas en EE. UU.
La mayoría de los exchanges de criptomonedas fuera de EE. UU. permiten a los inversores minoristas operar activos de criptomonedas con margen, con comerciantes de comisiones de futuros registrados ante la CFTC que proporcionan el margen, y cámaras de compensación registradas ante la CFTC que liquidan estas transacciones.
Sin embargo, la CFTC gobierna principalmente el comercio de instrumentos derivados, como futuros y swaps. Aunque la CFTC puede declarar ciertas criptomonedas como materias primas, no tiene el poder de emitir normas que proporcionen supervisión para los mercados al contado de materias primas.
Autoridad de la SEC
Por el contrario, la SEC tiene la autoridad estatutaria para emitir normas que permitan a los activos de criptomonedas y a los intermediarios de criptomonedas operar dentro de los contornos de las leyes federales de valores.
Los emisores de activos de criptomonedas han experimentado con ofertas de contratos de inversión bajo diferentes exenciones de registro, con algunos registrando un contrato de inversión ante la agencia, mientras que otros vendieron exclusivamente en el extranjero en jurisdicciones donde las criptomonedas no se regulan como valores.
El organismo regulador podría comenzar a escribir normas para establecer un marco viable para las emisiones e intercambios de activos de criptomonedas.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
