Alles, was bei Elon Musks Twitter-Übernahme schiefging

Elon Musks Übernahme von Twitter, das er in X umbenannte, entwickelte sich zu einem finanziellen Albtraum, den niemand kommen sah – nun ja, vielleicht einige schon, aber die beteiligten Banken wollten es ganz sicher nicht wahrhaben. 

Die 13 Milliarden Dollar, die Elon für dieses gewagte Abenteuer geliehen hat, machen diesen Deal zu einem der schlechtesten in der Fusionsfinanzierung seit der Finanzkrise von 2008. 

Diese Banken – Morgan Stanley, Bank of America, Barclays und andere – nutzten die Gelegenheit, mit dem reichsten Mann der Welt zusammenzuarbeiten, wohl in der Annahme, es würde reibungslos verlaufen. Doch anstatt durch den Verkauf der Schulden an Investoren schnell cashzu machen, sitzen sie nun auf den Schulden.

Die Schulden sind, wie man in der Branche sagt, „festgefahren“, d. h. sie lagern in den Bilanzen und belasten die Gewinne. Man sollte meinen, sie fänden jemanden, der die Schulden übernehmen würde, aber die schlechte Finanzlage von X hat dies unmöglich gemacht.

Das Kreditdesaster, das einfach nicht verschwinden will

Die Kredite, die Elon für den Kauf von Twitter aufgenommen hatte, verloren unmittelbar nach Abschluss des 44-Milliarden-Dollar-Deals schnell an Wert. Die Banken sollten diese Schulden eigentlich schnell loswerden und mit den Gebühren kurzfristig Geld verdienen.

Es ist erwähnenswert, dass selbst Elon Musk zugab, der Deal sei überbewertet gewesen. Doch die Banken waren von der Chance, mit ihm zusammenzuarbeiten, so geblendet, dass sie nicht zurücktraten. Musk und seine Investoren legten rund 30 Milliarden Dollar für den Kauf von Twitter drauf und gaben den Banken damit einen gewissen Puffer, falls etwas schiefgehen sollte. 

Spoiler: Die Dinge nahmen schnell eine katastrophale Wendung.

Knapp zwei Jahre nach Elons Amtsantritt steckt X immer noch in finanziellen Schwierigkeiten. Das Unternehmen selbst gab letztes Jahr bekannt, dass sein Wert um mehr als die Hälfte gesunken und auf rund 19 Milliarden Dollar gefallen sei. 

Sicher, die App-Nutzung hat etwas zugenommen, wahrscheinlich weil die Leute das Desaster nicht ignorieren können, aber das hat sich nicht in Geld niedergeschlagen. Die Werbeeinnahmen, die schon vor Elons Einstieg schwächelten, erholen sich nicht.

Und der Typ hat die Situation nicht gerade verbessert. Erst beleidigte er die Werbetreibenden, die die Plattform verließen, mit den Worten „Verpisst euch!“, und dann verklagte er sie und einen Branchenverband direkt, weil er ihnen vorwarf, illegal zum Boykott von Produkt X aufgerufen zu haben. Der Verband plant erwartungsgemäß, diese Vorwürfe vor Gericht anzufechten. 

Unterdessen steht X finanziell kurz vor dem Zusammenbruch. Schon bevor die Zinsen nicht mehr stiegen, sagte Elon, X müsse jährlich rund 1,5 Milliarden Dollar an Zinsen zahlen.

Die Banken versuchten Anfang des Jahres, die Probleme zu beheben. Sie erörterten einen Plan, nach dem Elon einen Teil von Xs Schulden tilgen und die Banken die Zinszahlungen senken würden. 

Doch oh Wunder, dieser Plan scheiterte. Nun stecken die Banken in einem Dilemma. Sie wollen Elon nicht verärgern, weil sie hoffen, ein Stück vom Kuchen abzubekommen, falls SpaceX oder Starlink an die Börse gehen.