Wall Street in Alarmbereitschaft: 5 Szenarien für Arbeitsmarktdaten könnten über Erfolg oder Misserfolg der Aktienrallye entscheiden

Börsenhändler halten diese Woche den Atem an, während die Arbeitsmarktzahlen für Januar veröffentlicht werden. zu gefährden , die den Dow Jones auf historische Höchststände getrieben

Nach der rasanten Erholung von dem brutalen Technologie-Ausverkauf vor wenigen Tagen stehen die Anleger vor einer entscheidenden Frage: Werden die am Freitag veröffentlichten Arbeitsmarktdaten den Aufwärtstrend fortsetzen oder die Märkte zum Einbruch bringen?

Das Handelsteam von JPMorganhatfünf mögliche Reaktionen der Aktienkurse auf die Veröffentlichung der US-Arbeitsmarktdaten (Nonfarm Payrolls) durch das US-Arbeitsministerium skizziert. Der Markt befindet sich in einer heiklen Lage. Sowohl zutronals auch zu schwache Zahlen könnten Probleme verursachen.

So sieht es JPMorgan:

• Wenn Arbeitgeber im letzten Monat mehr als 110.000 Mitarbeiter eingestellt hätten, könnte der S&P 500 um 0,5 bis 1 Prozent fallen.tronschätzt die Wahrscheinlichkeit dafür jedoch nur auf 5 Prozent. Eine starke Beschäftigungswelle könnte die US-Notenbank dazu bewegen, von einer Zinssenkung abzusehen. Das würde Anleger enttäuschen, die sich eine lockerere Geldpolitik wünschen.
• Bei einer Schaffung von 90.000 bis 110.000 Arbeitsplätzen besteht eine Wahrscheinlichkeit von 20 %, was die Aktienkurse um 0,25 % bis 1 % anheben könnte.
• Der optimale Bereich liegt zwischen 60.000 und 90.000 neuen Arbeitsplätzen. JPMorgan schätzt die Wahrscheinlichkeit dafür auf 40 % – das wahrscheinlichste Szenario. Der S&P 500 könnte in diesem Bereich um 0,25 % bis 0,75 % steigen. Dieses optimale Ergebnis würde eine Abkühlung der Wirtschaft ohne Einbruch bedeuten.
• Im Bereich von 30.000 bis 60.000 Punkten besteht eine Wahrscheinlichkeit von 30 %. Die Aktienkurse könnten zwischen einem Rückgang von 0,25 % und einem Anstieg von 0,5 % schwanken.
• Weniger als 30.000 Arbeitsplätze würden die Aktienkurse wahrscheinlich um 0,5 bis 1,25 Prozent einbrechen lassen, wobei die Wahrscheinlichkeit dafür nur bei 5 Prozent liegt.

Michael Feroli ist Chefökonom von JPMorgan für die USA. Er rechnet im Januar mit 75.000 neu geschaffenen Stellen. Das ist deutlich mehr als die mageren 50.000 im Dezember. Die Arbeitslosenquote dürfte unverändert bei 4,4 % liegen.

„Wir glauben, dass der geldpolitische Druck im optimalen Bereich , aber ein zu hoher Druck wird eine Neubewertung der Zinskurve nach oben auslösen, und die erhöhte Anleihevolatilität wird wahrscheinlich zur Folge haben einen Rückgang bei den Aktienkursen ; ein zu niedriger Druck hingegen wird den Markt nervös machen, da die Fed wieder aufnimmt ihren Lockerungszyklus , und da Powell vor dem Ende seiner Amtszeit als Fed-Chef wahrscheinlich keine Zinssenkung vornehmen wird, würde dieersteZinssenkung im Juni erfolgen“, schrieb der Handelstisch von JPMorgan laut CNBC.

Die jüngsten Signale auf dem Arbeitsmarkt sind besorgniserregend

Laut dem jüngsten ADP-Bericht stagnierte die Einstellungstätigkeit im Privatsektor nahezu. Die Zahl der offenen Stellen sank auf den niedrigsten Stand seit September 2020. Die Entlassungen im Januar erreichten den höchsten Wert seit 2009, wie das Outplacement-Unternehmen Challenger, Gray & Christmas mitteilte. Investoren befürchten nundesArbeitsmarktes.

Es gibt jedoch einen Haken. Die geringere Zuwanderung hat das Wachstum der Erwerbsbevölkerung verlangsamt. Die Wirtschaft benötigt nun nur noch etwa 30.000 Arbeitsplätze pro Monat, um die Arbeitslosenquote konstant zu halten. Das ist deutlich weniger als die 250.000, die 2023 noch nötig gewesen wären. Die Märkte haben dies noch nicht vollständig eingepreist. Das erklärt, warum scheinbar schwache Zahlen nicht unbedingt alarmierend wirken.

Optionshändler spekulieren auf eine Kursbewegung von 1,2 % nach oben oder unten, sobald die Daten veröffentlicht werden. Das zeigt die Unsicherheit an der Wall Street.

Der Arbeitsmarktbericht erscheint zu einem Zeitpunkt, an dem die Aktienmärkte einen massiven Wandel

Der Dow Jones überschritt am 6. Februar die 50.000-Punkte-Marke. Kapital fließt massiv aus teuren Technologieaktieningünstigere, unterschätzte Unternehmen. Aktien kleinerer Unternehmen im Russell 2000 legtenund7,6 % Jahr übertrafen damit den Anstieg des S&P 500 von rund 2 % deutlich. Energiewerte stiegen im Januar um 14,2 %, Rohstoffwerte um 8,6 %. Finanzwerte gaben hingegen um 2,4 % nach.

Wenn,könnte die Joblage günstig ist sich diese Rotation von Wachstums- zu Substanzwerten beschleunigen. Konjunktursensible Unternehmen schneiden tendenziell besser ab, wenn sich die Wirtschaft als robust erweist, ohne zu überhitzen. Dazu gehören beispielsweise Hersteller, Rohstoffproduzenten und Einzelhändler.

Technologiekonzerne planen, bis 2026 zwischen 650 und 700 Milliarden US-Dollar in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz zu investieren. Amazon hat 200 Milliarden US-Dollar zugesagt, Alphabet rund 175 bis 185 Milliarden US-Dollar, Meta 115 bis 135 Milliarden US-Dollar und Microsoft etwa 145 Milliarden US-Dollar. Allerdings sind Softwareaktien in diesem Jahr um 24 % eingebrochen. Anleger fragen sich daher, ob sich diese Investitionen auszahlen werden.

Amazon verzeichnete nach der Veröffentlichung der Geschäftszahlen trotz hoher Investitionen einen Kursverlust von 8–10 % . Auch Alphabet gab nach, obwohl die Erwartungen übertroffen wurden. Investoren wollen Beweise dafür, dassKI Gewinne generiert und nicht nur Kapital verbraucht.

Der Arbeitsmarktbericht könnte darüber entscheiden, wohin die Gelder als Nächstes fließen. Entweder in stark gefallene Substanzwerte oder zurück in Technologieaktien, falls die Wirtschaftsdaten auf ein nachlassendes Wachstum hindeuten.

JPMorgan bezeichnet sich als „taktisch optimistisch“ und erwartet, dass die Aktien ihren Aufwärtstrend fortsetzen werden. Alles hängt davon ab, die optimale Balance zu finden:trongenug, um eine gesunde Wirtschaft zu signalisieren, aber gleichzeitig schwach genug, um die Hoffnung auf eine Zinssenkung aufrechtzuerhalten.